尽管近期价格走势疲软，但全球 ETF 投资者正以创纪录的规模和极高的杠杆率 " 抄底 " 半导体和韩国市场，而内存板块却遭到无情抛售。
据追风交易台消息，摩根大通 10 月 19 日发布的最新资金流向报告显示，全球股票 ETF 单周（10 月 16 日当周）狂揽 463 亿美元，其中3 倍做多半导体 ETF（SOXL）创下 72 亿美元的历史最高资金流入，韩国 ETF 迎来今年 7 月以来最强资金流入。然而，资金在科技板块内部出现显著分化，DRAM（内存）主题 ETF 连续第八周遭遇资金流出。
此外，CTA（商品交易顾问）基金开始削减美股敞口并做空罗素 2000 指数，固收市场则出现从长期国债向市政债券的轮动。
杠杆资金疯狂抄底，半导体与韩国市场成吸金主力
投资者对 AI 和科技股的信仰依然坚定，甚至动用了创纪录的杠杆工具。
数据显示，杠杆 ETF 产品单周资金流入达到创纪录的 93 亿美元。其中，半导体板块成为绝对的吸金主力，半导体 ETF 总计流入约 76 亿美元。值得注意的是，3 倍做多半导体 ETF（SOXL）单周资金流入高达 72 亿美元，创下历史新高，是此前周高点的三倍。
此外，韩国市场也迎来了自 7 月以来最强劲的买盘，单周流入 13 亿美元，其中约一半的资金涌入了 3 倍做多韩国 ETF（KORU，约 6 亿美元）。其他杠杆产品如 TQQQ（流入约 8 亿美元）和做空类杠杆 SOXS（流入约 5 亿美元）也获得了显著的资金关注。
尽管韩国市场（以半导体和存储芯片出口为主）获得强劲买盘，但科技板块内部的资金流向却呈现出剧烈的分化。内存主题 ETF（DRAM）连续第八周遭遇资金流出，并创下迄今为止最大的单周赎回规模（流出 9 亿美元）。
分析认为，这一现象表明，尽管投资者愿意通过宽基韩国 ETF 博取反弹，但对以 SK 海力士、美光等为代表的存储芯片细分赛道，市场仍持明显的规避态度。
美股其他板块遭抛售，CTA 基金削减美股敞口
剥离科技板块的狂热，美股其他行业的资金流向普遍疲软。工业板块遭遇重挫，资金流出 16 亿美元，房地产、非必需消费品、公用事业和材料板块也均遭遇抛售。
从系统性资金来看，CTA 基金很可能已经削减了美股敞口，因为标普 500 指数和纳斯达克 100 指数在周五跌破了 50 日移动平均线。
此外，CTA 对罗素 2000 指数（RTY）的信号已翻转为做空。CFTC 持仓数据也印证了这一点，资产管理公司卖出了罗素 2000 和中盘股（MID）期货，而杠杆基金则增加了 2 年期和 10 年期美国国债的空头头寸。
固收市场发生轮动，新兴市场与黄金获青睐，加密货币遭抛售
在固定收益方面，近期 " 逢低买入 " 的势头有所降温，单周流入 100 亿美元。投资者在债券内部进行了明显的轮动：资金大幅撤出长期国债（流出 34 亿美元）和抵押贷款支持证券（流出 8 亿美元），转而涌入市政债券（流入 51 亿美元，连续第三周出现强劲买盘）。
在新兴市场方面，巴西在最终选举轮投票前继续吸引强劲资金流入（12 亿美元）。大宗商品方面，贵金属吸引了 11 亿美元的资金流入，主要由黄金 ETF GLD（流入 8 亿美元）领导。而在货币 / 多资产类别中，加密货币 ETF 遭遇了 7 亿美元的资金流出。
