华夏幸福重整投资人的面纱正逐步揭开。
9 月 28 日晚，*ST 华幸（即华夏幸福，SH600340）公告，近日，经与中选重整投资人磋商，公司已与杭州骋风而来数字科技有限公司（以下简称骋风科技）、南阳木兰花、骋风科技指定的投资主体杭州骋风而今企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称骋风而今）以及华夏幸福临时管理人签署《重整投资协议》。
根据这份协议，骋风科技、南阳木兰花及骋风而今联合体拟以 0.6 元 / 股、合计 12 亿元受让华夏幸福 20 亿股转增股票，占重整后总股本的 20.55%，锁定期 60 个月。
这意味着，自 2026 年 6 月中选重整投资人以来，骋风系与南阳木兰花联合体正式以协议形式锁定华夏幸福股东席位。据知情人士向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）透露，华夏幸福作为出险比较早的大型上市房企，化险脱困如果久拖不决，对股东、债权人、业主等各方都不是好消息，现在和投资人签署协议，有利于更快解决问题、化解风险，尽快让上市公司恢复正常生产经营，对于上市公司是一个重大利好。
裁定后 12 亿元款项须 3 个工作日内到位
据每经记者梳理，2025 年 11 月 17 日，债权人龙成建设工程有限公司以华夏幸福未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向河北省廊坊市中级人民法院申请对该公司进行重整，同时申请启动对公司的预重整程序。今年 6 月 10 日，华夏幸福公告确定骋风科技与南阳木兰花联合体为中选重整投资人，" 后续，管理人将组织公司与中选重整投资人开展重整投资协议磋商及签署工作 "。
而根据最新协议，甲方为华夏幸福，乙方为骋风科技、南阳木兰花，丙方为骋风而今，丁方为华夏幸福临时管理人。重整后，乙方及丙方将借助自身产业优势、资源优势和区位优势，全面改善提升华夏幸福的盈利能力，并将根据业务发展需要，持续投入运营资金，提供其他资源支持，推动业务发展。具体情况以乙方及丙方提交的经营方案为准，甲方根据该经营方案制定重整计划中经营方案。
乙方有意通过重整投资取得重整后华夏幸福控制权或以向华夏幸福提供产业协同、支持、赋能为主要目的进行合作，与债权人共同努力，化解上市公司风险，提升上市公司持续发展能力；最大程度地保护全体股东、债权人等各方的利益。丙方系乙方指定的投资主体，将通过参与本次重整投资持有华夏幸福相应转增股票，成为控股股东。
根据各方约定，重整后甲方董事会的组成人数应为 9 人，其中 3 名独立董事；董事会成员 9 名席位中，丙方提名或推荐的非独立董事、独立董事人选合计不少于 6 名（其中非独立董事不少于 3 名，独立董事不少于 3 名），且董事长由丙方提名的董事担任。
协议签署后 10 日内，丙方派驻专项工作组至甲方开展业务梳理和尽调工作。
具体出资结构方面，骋风而今出资 11.994 亿元，占投资总额的 99.95％；南阳木兰花出资 60 万元，占比 0.05％。这一分配折射出骋风系在联合体中的绝对主导地位，南阳木兰花虽为中选投资人之一，但出资额仅具象征意义。
值得注意的是，公告透露的款项支付节奏极为紧凑。协议约定，自法院裁定批准重整计划之日起 3 个工作日内，重整投资人应不以任何条件为前提地支付全部重整投资款。这意味着，一旦重整计划获法院裁定，12 亿元须在 3 个工作日内到位，不设分期、不设先决条件。对骋风系而言，这既是资金实力的考验，也是对重整诚意的直接背书。
为参与本次重整投资，乙方、丙方须自协议签订之日起 5 个工作日内，向丁方（华夏幸福临时管理人）支付全部重整投资款的 20% 作为履约保证金，合计 2.4 亿元。其中，骋风系合计支付 2.3988 亿元，占保证金总额的 99.95%；南阳木兰花支付 12 万元，占比 0.05%。
若任意一方违反本协议约定的义务和承诺，守约方有权要求违约方在合理期限内纠正，并要求违约方赔偿因其违约给守约方造成的实际损失。因守约方要求违约方赔偿而产生的包括但不限于诉讼费、保全费、执行费、律师费、公证费等费用，由违约方承担。
孙宏斌旧将主导重整？
华夏幸福这次的重整投资人骋风系和南阳木兰花有什么背景？
根据公告，骋风科技主营业务为面向医疗、影视、制造、教育科研等行业提供大模型应用服务。截至 2025 年 12 月 31 日，该公司资产总额约 11.18 亿元，较 2024 年末的 6369.39 万元激增超 16 倍；营业收入约 6.52 亿元，远超 2024 年的 8607.86 万元及 2023 年的 293.77 万元。
骋风而今为 2026 年 5 月 15 日新设主体，注册资本 5 亿元，未发生实质业务，尚无财务数据；执行事务合伙人为杭州骋风而今算力基础设施管理有限公司（以下简称骋风算力）。
南阳木兰花主营业务为房地产开发与销售，截至 2025 年 12 月 31 日，公司资产总额缩至 2667.26 万元，但负债端改善显著，负债总额由 2023 年的 8219.59 万元降至 2025 年的 867.97 万元。
此次投资资金来源均为自有资金或自筹资金。天眼查显示，骋风而今由骋风算力投资 1%，后者由上海而今企业发展有限公司（以下简称上海而今）持股 49%，骋风科技持股 51%。
关键人物在于上海而今法定代表人、董事长王鹏，其曾任融创集团执行总裁兼东南区域董事长，系融创中国创始人孙宏斌旧部。从这一点上看，此次投资人组合颇为 " 混搭 "：骋风系提供 AI 算力叙事与资金主力（占比 99.95%），南阳木兰花提供区域地产接口，王鹏团队注入融创系区域开发与政府协调经验。
前述知情人士向每经记者表示，算力投资人需要数据中心落地载体，而华夏幸福深耕多个都市圈，开发运营了较多产业园区空间，积累了一定的产业资源，可以提供物理空间、应用场景和客户资源。" 华夏幸福有与地方政府打交道的丰富经验，这些也是现在 AI 基建投资所需要的。"
据其透露，华夏幸福在签《重整投资协议》之前，已经完成了全部住宅项目的 " 保交楼 " 任务，这次属于轻装上阵，没有太多历史包袱，有利于后续的恢复经营和转型。
财务数据方面，截至 2026 年 8 月 31 日，华夏幸福《债务重组计划》中 2192 亿元金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为 1926.69 亿元（含公司及下属子公司发行的境内公司债券 371.3 亿元的债券重组以及境外间接全资子公司发行的 49.6 亿美元债券重组），相应减免债务利息、豁免罚息金额 202.03 亿元。
华夏幸福也在公告中提示，这一《重整投资协议》可能存在重整投资人无法按照协议约定履行或及时履行相关义务的风险。与此同时，公司股票依然存在终止上市风险，截至公告披露日，公司尚未收到法院受理重整申请的文件，后续是否进入重整程序存在重大不确定性。
每日经济新闻
