今日（9 月 11 日），工信部正式发布《智能网联产业发展 " 十五五 " 规划》，明确 2030 年我国智能网联全产业链建设总体目标，围绕关键技术突破、产业结构升级、国际化发展、社会效益提升四大方向，推动汽车产业全面迈向电动化、智能化、绿色化发展新阶段。登陆上交所主板的汽车零部件企业天博智能科技（山东）股份有限公司（下称 " 天博智能 "），凭借深厚的技术积淀、完善的产品矩阵及优质的头部客户资源，持续夯实核心竞争优势，将深度受益行业发展红利。
天博智能是行业内知名的汽车热管理系统零部件制造商，亦兼有汽车声学部件等业务。公司主营的温控类、传感类及电声类部件主要应用于汽车领域，近年来在储能、AI 数据中心服务器等非汽车领域亦有所拓展。
作为深耕汽车零部件领域多年的行业企业，天博智能长期聚焦汽车热管理系统零部件、汽车声学部件的研发与智能制造，构建起温控类、传感类、电声类、开关类四大核心产品体系，产品可全面适配燃油车、混动车型及各类新能源车型。依托扎实的研产一体化布局，公司在稳固汽车主业基本盘的同时，积极开拓储能、工业温控等新兴领域，持续拓宽业务边界，培育全新增长动力。
2026 年 9 月 7 日，天博智能成功登陆上海证券交易所主板，凭借在汽车热管理细分领域的深耕优势，精准卡位新能源汽车产业变革风口。公司招股书数据显示，企业经营业绩稳步攀升，2023 年至 2025 年，营业收入从 12.70 亿元增长至 19.61 亿元，扣非后归母净利润由 2.22 亿元增长至 3.51 亿元，三年实现营收、盈利双增长，成长韧性与盈利质量持续凸显。
赛道持续扩容 核心产品稳居行业第一梯队
随着新能源汽车产业高速发展，汽车热管理系统的重要性持续凸显。区别于传统燃油车以发动机冷却为核心的热管理体系，新能源汽车热管理覆盖电池、电机、电控、座舱等多系统温控需求，技术复杂度、产品单车价值量大幅提升。数据显示，燃油车热管理系统单车价值约 2000 至 3500 元，而新能源车热管理系统单车价值可达 5000 至 10000 元，是燃油车的 2 至 3 倍。
行业数据显示，全球汽车热管理市场规模持续高速增长，从 2020 年的 1695.0 亿元增至 2024 年的 2798.4 亿元，年复合增长率 13.4%，预计 2030 年将达到 5924.2 亿元。国内市场增长势头更为迅猛，2020 至 2024 年市场规模从 551.3 亿元攀升至 1354.7 亿元，年复合增长率高达 25.2%，预计 2030 年国内市场规模将突破 3560 亿元。得益于新能源汽车产业爆发，2025 年我国新能源汽车销量突破 1649 万辆，同比增长 28.24%，市场渗透率攀升至 48%，为热管理赛道发展提供了坚实的产业支撑。
智能水阀作为新能源汽车三电热管理的核心零部件，是行业增长最快的细分赛道之一。全球智能水阀市场规模从 2020 年的 4.0 亿元增长至 2024 年的 57.0 亿元，年复合增长率 94.7%，预计 2030 年将达 319.1 亿元；国内市场 2024 年规模达 34.3 亿元，2020 至 2024 年年复合增长率高达 110.9%。目前，天博智能智能水阀产品行业地位突出，2024 年销售收入位列国内第二，2025 年销量达 397.53 万只，产能利用率高达 97.41%，处于满产热销状态，充分抢占赛道增长红利。
除此之外，公司温度传感器、AVAS 产品同样具备强劲市场竞争力。温度传感器是新能源汽车热管理的核心感知元件，对电池安全防控至关重要，全球市场规模预计 2030 年将达到 246.0 亿元。天博智能温度传感器 2024 年销量位居国内第四，2025 年产能利用率达 101.29%，产品供不应求。AVAS 作为新能源汽车必备安全配套产品，国内市场规模 2024 年达 5.5 亿元，2020 至 2024 年年复合增长率 64.0%，公司 AVAS 产品 2024 年销售收入位列国内第二，同时也是国家标准《电动汽车低速提示音》起草单位，行业话语权显著。
技术筑牢壁垒研发投入持续加码
多年来，天博智能坚持技术立企，搭建起覆盖基础材料、核心零部件、智能控制、系统集成的全栈式热管理技术体系，核心技术覆盖温度敏感材料与传感制造、阀门控制与流体动力学设计、智能集成控制、电控驱动、精密密封等多个关键领域，支撑公司多款产品跻身行业前列。
在传统优势产品调温器领域，公司掌握核心石蜡配方技术，凭借 3 项发明专利优化材料相变精度与响应速度，配合流体动力学仿真优化流道结构，有效降低设备运行阻力，提升产品稳定性与耐用性。面向新能源智能化发展趋势，公司创新研发电子调温器、智能水阀等产品，可通过 ECU 实时采集整车运行数据，动态调控冷却液流量，适配车辆冷启动、高温散热等多场景需求，同时依托模糊控制算法、CAN/Lin 总线闭环控制技术，实现热管理系统精准能耗管控，契合整车节能化、智能化发展趋势。
研发投入持续加码，为企业技术创新提供充足保障。2023 年至 2025 年，公司研发投入分别为 5404.56 万元、6739.13 万元、7966.85 万元，研发费用逐年递增。同时，公司搭建完善的人才培养体系，设立七级工程师晋升机制与 " 天博书院 " 内部培训平台，并深化产学研合作，牵头山东省重点研发项目、联合高校申报多项科技专项，与丰田汽车合作研发境外专利技术。截至招股书签署日，公司拥有境内专利 98 项，其中发明专利 32 项、境外专利 1 项，技术创新实力持续夯实。
财务稳健向好 多元布局打开长期成长空间
依托稳健的经营策略与强劲的产品竞争力，天博智能展现出优质的经营基本面。2023 至 2025 年，公司营收年均复合增长率 24.27%，扣非归母净利润年均复合增长率 25.62%，营收与利润增速高度匹配，盈利结构健康。2025 年公司加权净资产收益率达 22.66%，盈利能力突出；同时资产结构持续优化，2025 年末公司资产总额 25.02 亿元，归母净资产 17.48 亿元，资产负债率仅 22.85%，无长短期借款，在手货币资金及交易性金融资产合计 5.63 亿元，资金储备充裕。
现金流层面，公司经营质量持续向好，2023 至 2025 年经营活动现金流净额分别为 1.65 亿元、2.07 亿元、2.31 亿元，持续稳步增长；2026 年上半年经营现金流净额达 1.53 亿元，同比大幅增长 720.26%，现金流韧性持续增强。从估值来看，公司发行市盈率 21.43 倍、发行市净率 2.13 倍，在主板汽车零部件企业中处于合理区间，投资价值凸显。
拓宽第二增长曲线 跨界布局新兴高景气赛道
在稳固汽车热管理主业优势的基础上，天博智能依托技术同源优势，积极推进跨行业战略布局，打造储能、AI 数据中心、机器人、低空装备等全新增长曲线，实现从汽车零部件制造商向智能热管理系统服务商的转型升级。
据悉，公司自 2022 年起将电子水阀、温度传感器等核心产品拓展至储能、AI 数据中心服务器领域，凭借过硬的产品品质与技术实力，与行业头部企业建立深度合作，先后斩获合作企业 " 创新突破奖 "" 卓越质量奖 "，品牌认可度持续提升。依托汽车热管理与工业温控的技术同源性，公司产品可快速适配储能电站、数据中心的精准温控需求，市场落地节奏持续加快。
在高端智能装备领域，公司积极布局人形机器人核心零部件，开展具身智能机器人多维力传感器研发，产品可实现高精度力反馈控制，目前已进入小批量生产阶段，有望充分受益人形机器人产业爆发。同时，公司将低空飞行器纳入核心拓展方向，依托成熟的热管理技术，布局电动垂直起降飞行器电池、电机温控场景，持续挖掘新兴赛道增量。
未来，天博智能将持续深耕智能热管理核心赛道，依托技术、产能、客户多重优势，持续巩固汽车零部件细分龙头地位，同时加速跨界新兴高景气领域，以技术创新驱动产业升级，以多元布局激活成长势能，在资本市场赋能下持续释放长期发展价值。
