当一家公司把散落的棋子重新摆回棋盘，往往意味着它要下一盘更大的棋。
9 月 8 日，阿里 B2B 业务落子—— 1688 和阿里国际站正式打通、整体运营，由张阔统一负责，原 1688 负责人余涌在集团内另有任用。这是阿里电商近一个月来战略重构的最新一步。
8 月 20 日最新财报中，阿里对业务版图做出重大调整。原中国电商、国际数字商务与盒马合并为统一电商集团，划分为中国电商、即时零售、国际电商、全球批发四大板块。
阿里在财报中明确表示：" 新的阿里巴巴电商集团体现我们释放境内与跨境电商业务之间显著协同的战略重心。" 蒋凡称，" 我们整体电商板块在过去几年已经初步完成了阶段性布局 "，下一阶段将发挥供给协同与 AI 优势，推动各业务释放增长潜力。
重新摆子的背后，是旧棋盘正在失灵。
国内市场，传统电商广告引擎明显减速。最新季度中国电商客户管理收入同比下降 7%，剔除营销发展计划的收入冲减影响后，同口径增长仅为 1%。国际市场承压，国际电商收入下降 1%，叠加海外关税与履约成本上升，价格优势的老路似乎越走越窄。
但对手也没闲着，拼多多组建 " 新拼姆 "，计划三年投入 1000 亿整合 " 拼多多 + Temu" 供应链。艾媒咨询 CEO 张毅称，1688 与国际站打通旨在打破内外贸割裂，让工厂一套货盘同时承接国内批发与海外询盘。
旧路走不通，新路在哪里？
AI 技术成熟，为整合提供了新想象空间。蒋凡此前表示："AI 技术会给 B2B 交易平台带来非常大的变化，甚至可能从根本上改变原有的商业模式。" 阿里国际站 AI 智能体 Accio Work 已有超 5 万付费商家使用。
即时零售被阿里视为电商第二增长曲线，最新季度收入达 532.95 亿元，同比增长 45%。集团 CEO 吴泳铭曾强调：" 阿里巴巴在即时零售领域的布局，并不是着眼于单一消费品类的竞争，而是满足 10 亿消费者的一站式需求，塑造 AI 时代大消费平台的商业形态。" 蒋凡预计，该板块将在 2029 财年实现整体盈利，长期有望贡献平台整体交易额的 30%。
但换赛道的代价，写在财报里。
截至 2026 年 6 月 30 日的季度，阿里集团收入 2689.53 亿元，同比增长 9%，但经营利润同比下降 57% 至 151.61 亿元，Non-GAAP 净利润下降 38% 至 207.15 亿元。
电商集团收入 2058.62 亿元，同比仅增长 4%；除即时零售与全球批发（增长 7%）外，中国电商与国际电商收入均下滑。
利润承压的另一来源是 AI 投入。本季度资本开支达 676.78 亿元，同比增长 75%，AI 实验室与应用板块经调整 EBITA 亏损扩大至 138.61 亿元，自由现金流净流出 446.7 亿元。
这是一场和时间的赛跑。传统电商利润池收缩、新业务仍需巨额投入背景下，阿里电商的战略调整更像是一次 " 守基本盘、拓第二曲线 " 的再平衡。整合能否释放协同效应，AI 投入何时转化为匹配成本的收入，即时零售活跃度何时反映到核心广告变现增速上，或将是检验这轮调整成效的关键标尺。
来源：星河商业观察
