今天，A 股主要指数集体走强。
截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨 1.47%、1.86%，科创 50 指数、创业板指数分别上涨 1.32%、4.78%。
市场成交额为 2.68 万亿元，较昨日大幅放量逾 4500 亿元。共有 3700 多只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.93%，平均股价指数上涨 3.33%。
大市方面，上证指数今天的 K 线接近中阳线，与 7 月 20 日以来的 K 线构成了一个 N 字形。一般来说，N 字形形态是一种上涨或反弹的确认形态。
创业板指数方面，今天受利空传闻影响大幅低开，随后回升翻红，盘中触及了 20 日均线。而上证指数今天收在了 20 日均线之上。
之前达哥提到，市场已进入反弹周期。若 7 月 22 日的高点被突破，则将是对反弹行情的进一步确认。
时间方面，今天是上证指数 7 月 20 日波段低点以来的第 13 个交易日，下一个时间周期是第 21 个交易日（斐波那契数字），即 8 月 17 日。
也就是说，反弹周期一般会延续至 8 月 17 日，届时再观察是否变盘。而在此之前，不用对大市担心。
经过一轮大幅调整后，一般来说反弹不会过猛。在这方面，2021 年 3 月的创业板指数走势具有借鉴意义。
昨晚，一则关于光模块的海外传闻刷屏。
不过，机构普遍认为，这仅是传闻、草案，即便落地也会经历多轮博弈。中金公司通信团队表示，主要是对短期情绪面有冲击，但中长期大概率还是雷声大雨点小。
盘后，商务部传来重要消息，包括加强无人机相关两用物项对美国出口管制、对应用 DNA 科学公司等 6 家美国实体采取反制措施、对相关进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全立案调查、对美国合规性测试公司采取反制措施。
此外，国家认证认可监督管理委员会决定，即日起，暂停我国强制性产品认证（CCC 认证）指定机构委托在美认证机构实施获证后工厂跟踪检查。
板块方面，受光模块的海外传闻影响，今天光模块及上游的光芯片两个分支大幅低开，同时影响 AI 硬件方向，不过随后大幅回升，AI 硬件方向普遍大幅上涨。
光芯片、光模块两个分支中，东山精密涨幅超 5%，天孚通信涨幅超 2%，源杰科技、长光华芯跌幅均在 2% 左右，中际旭创、新易盛跌幅均超 5%。
今天海外链 AI 硬件股的走势与中际旭创的走势 " 脱离 "，也从侧面验证了反弹行情的持续性，这是一个好现象。
知名淡水泉在最新月度报告中认为，AI 主导的科技成长行情并未结束。7 月的回调，更多反映的是投资者行为与市场情绪的反转，而非 AI 产业趋势本身的改变。参照互联网与移动互联网时代的历史经验，一轮技术浪潮在推进过程中出现波折是常态，但趋势的方向并不会因此改变。如果拉长到两三年来看，AI 投资从此前聚焦算力基建的 " 上半场 "，可能逐步走向 " 智能平权 " 的 " 下半场 " ——智能的使用成本能否持续下降，从而解锁各行各业的应用场景。
中信证券表示，从细分的交易方向来看，建议关注筹码结构较好、估值处于低位以及在这轮回调中整体被错杀的方向。开源模型能力提升带动 " 智能平权 " 与 "Token 平价 "，建议首先关注估值仍处于低位且 AI 应用生态丰富的头部互联网公司与云厂商；硬件缩圈后，扩产链优于涨价链，仍建议关注景气仍然向上的国产设备、FAB，以及估值较低的光通信赛道和部分中报业绩向好的应用公司。
关于硬件缩圈，其实达哥近期已有提及。对于业绩高增长预期不强、估值较高的科技股，仅能当反弹看待；硬逻辑、业绩高增长预期的个股，仍有创新高的概率。
在 AI 硬件震荡的时候，AI 应用近期明显走强。软件服务、互联网两大板块指数已连续 4 日上涨。
因云业务增速持续加速，谷歌、亚马逊、微软近期跳空上涨，走势不俗。在美股市场，投资者对净利润断层后的走势预期普遍较好。
相比 AI 硬件而言，AI 应用方向的板块，其位置普遍不高。在谷歌、亚马逊、微软的云业务增速持续加速的背景下，AI 应用值得重视，至少会有映射炒作。
今天还有一个板块表现出色，那就是有色板块。
其中，算力金属主要受 AI 硬件、半导体大涨带动；铜业股主要与国际铜价上涨有关，伦铜距离历史高点已不远。
铜价强势，主要与美国企业因潜在进口关税而提前囤货有关。据彭博报道，今年 7 月抵达美国的铜金属约达 20 万吨，为 IHS Markit 航运数据（追溯至 2014 年）有记录以来最大单月流入量。摩根士丹利大宗商品策略师 Amy Gower 的报告显示，铜正在同时流向中国和美国，全球库存趋紧，并推高价格和期限价差。
中邮证券表示，供给扰动升级，基本面供需错配极致化，铜价有望突破创新高。
来看今天的盘后消息。
1. 章源钨业公布 2026 年 8 月上半月长单采购报价：55% 黑钨精矿 41.20 万元 / 标吨；55% 白钨精矿 41.10 万元 / 标吨；仲钨酸铵（国标零级）60.60 万元 / 吨，较 2026 年 7 月下半月长单采购报价有所上调。另据报道，美国将于本月下旬起禁止出口钨废料和回收电池材料。
中金公司指出，当前 AI、高端装备等新兴需求快速增长，国内钨产业链下游、中游等关键环节利润率持续向好。国内钨价在 7 月下跌企稳后再次出现涨价迹象，海外溢价率也已创下历史新高。国内钨业龙头有望迎来量价齐升，且当前估值水平已具备较大吸引力。
2. 余承东在华为新品发布会上表示，内存高昂涨价，所有的手机之后可能都要大规模涨价，否则在原来的价格都是亏损销售。
今年以来，受存储芯片涨价影响，多家手机厂商宣布涨价。
3. 私募排排网最新数据显示，截至 7 月 31 日，幻方量化 9 只展示产品中，除九章幻方中证 500 量化多策略 2 号尚存 0.04% 的微弱年内正收益外，其余 8 只产品年内收益已全部告负。
在 7 月的市场调整中，幻方旗下产品也跌麻了，9 只产品 7 月单月跌幅全部超过 20%。
最后，达哥作一个总结：7 月 20 日以来，上证指数走出 N 字形结构，这是一种上涨或反弹的确认形态。不过，由于前期科技股调整幅度过大，未来还有震荡的可能。操作上，不宜盲目追高。
板块方面，继续关注 AI 应用、证券、CXO、超跌的优质 AI 硬件股及中报业绩超预期个股等。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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