三大指数集体震荡走强 MINIMAX 单日大涨超 17%

财联社 7 月 27 日讯（编辑 胡家荣）今日港股三大指数集体震荡走强，市场情绪明显回暖。截至收盘，恒生指数涨 0.98%，报收 25207.18 点；科技指数涨 1.57%，报收 4702.05 点；国企指数涨 1.14%，报收 8365.38 点。

今日市场

今日港股市场呈现出较为清晰的板块轮动特征：地缘局势缓和与 AI 基础设施建设共振，驱动航空、PCB 以及 AI 应用股大幅反弹，成为市场领涨主线；与此相对，受到国际油价大幅跳水及短线获利回吐影响，石油板块与存储芯片股表现承压。

地缘局势趋缓与暑运旺季双重催化 中国南方航空股份涨超 6%

截至收盘，中国南方航空股份 ( 01055.HK ) 涨 6.85%，中国国航 ( 00753.HK ) 涨 5.65%，中国东方航空股份 ( 00670.HK ) 涨 5.54%。

消息方面，地缘政治风险快速降温。美国总统特朗普于 24 日下令暂停对伊空袭，伊朗军方于 26 日宣布暂停对等打击行动，中东风险溢价消退促使国际油价一度大幅跳水超 6%，极大地缓解了航企的燃油成本压力。

长江证券指出，展望后续，暑运旺季有望继续支撑行业航班量、客流量及客座率的高位运行。尽管当前机票价格同比仍处于低位，但随着旺季裸票价格企稳及航油成本下降，行业利润弹性将进一步释放。

AI 基础设施扩张驱动需求释放 芯碁微装涨超 19%

截至收盘，芯碁微装 ( 09630.HK ) 涨 19.33%，胜宏科技 ( 02476.HK ) 涨 6.25%，广合科技 ( 01989.HK ) 涨 4.15%。

高盛最新调研指出，全球科技巨头正全面推进扩产计划，资金高度聚焦于 AI 基础设施领域。受访企业普遍在 AI 服务器、CPO 交换机、AI 服务器 / 光模块用 PCB、光引擎及边缘 AI 设备等核心环节加大投产力度。

盛强调，虽然客户产能分散诉求的紧迫性略有下降，但扩产直接呼应了 AI 服务器机柜放量、产品规格显著升级 ( 如高层数 PCB 压合与钻孔耗时延长 ) 以及数据中心配套需求激增。高盛维持对全球 AI 资本开支上行周期的乐观判断。

头部大模型降本增效与估值重构 MINIMAX 涨超 17%

截至收盘，MINIMAX-W ( 00100.HK ) 涨 17.14%，明略科技 -W ( 02718.HK ) 涨 7.39%，小米集团 -W ( 01810.HK ) 涨 7.34%。

消息方面，高盛重申对 MiniMax 的 " 买入 " 评级，并给予 12 个月目标价 860 港元。市场看好逻辑集中于 M3 调用量的爆发、M3 Pro 推理成本的下降、H3 多模态新品的推出以及未来纳入港股通的政策预期。

尽管 MiniMax 仍需持续验证 ARR 增长与盈利路径的可行性，同时需应对现金消耗、模型竞争及内容风控等边界挑战，但大模型应用落地与降本增效正成为推动板块估值重塑的核心引擎。

存储芯片股走弱 澜起科技跌近 4%

截至收盘，兆易创新 ( 03986.HK ) 跌 3.87%，澜起科技 ( 06809.HK ) 跌 3.19%。

尽管存储概念股出现阶段性回调，但国泰海通证券认为，存储行业已从此前 AI 算力投资的受益方，演变为制约 AI 基础设施建设的核心瓶颈，AI 驱动的结构性短缺已贯穿全产业链，且供需缺口仍在加深。

国泰海通证券指出，2026 年三季度合约价涨幅放缓并非周期见顶信号，预计涨价趋势有望延续至 2027 年；长期协议并非限制涨价空间，而是让价格趋势更具可预判性，以短期价格弹性换取了长期盈利和现金流的确定性。

国际油价下破 90 美元关口 中国石油股份跌超 3%

截至收盘，中国石油股份 ( 00857.HK ) 跌 3.53%，中国海洋石油 ( 00883.HK ) 跌 1.53%，昆仑能源 ( 00135.HK ) 跌 0.57%。

消息方面，因中东局势缓和促使原油溢价快速消退，国际油价从近期高位大幅回落并跌破 90 美元关口。截至发稿，布伦特原油期货跌 5.62%，报 84.29 美元 / 桶。

个股异动

俊知集团涨近 12% 上半年收入同比增长 41.7%

俊知集团 ( 01300.HK ) 涨 11.67%，报 1.34 港元。该公司发布公告，截至 2026 年 6 月 30 日 6 个月止半年度取得未经审核收入约人民币 17.505 亿元，同比增长 41.7%。2026 年上半年度取得的未经审核毛利约人民币 2.662 亿元，同比增长 90.6%。

老铺黄金涨近 6% 促销活动有望吸引观望客群

老铺黄金 ( 06181.HK ) 涨 5.65%，报 396.40 港元。消息面上，北京 SKP 七夕促销叠加黑金 / 黄金卡折扣实现价格下探，带动消费者排队购金并成功激活观望客群。野村研报指出，公司应对二季度金价波动的促销及产品策略成效显著，下半年将推广至更多门店，若金价企稳市场悲观情绪有望消退。