2026 年的 3D 打印，正在从极客圈层走向大众消费和规模制造。海关总署数据显示，今年 1 — 5 月，我国 3D 打印机累计出口 294 万台，同比增长 90%；出口金额达到 78.2 亿元，同比增长 106.8%。金额增速快于数量增速，说明海外市场并非只有低价机型放量，多色、智能化及中高端产品同样在提升占比。
国内需求也在加速破圈。京东 618 期间，3D 打印品类销量同比增长 80%，其中多头打印机和儿童打印机销量分别增长超过 9 倍和 8 倍；耗材销量增长 90%，定制服务销售额增长 140%。从设备、耗材到模型和打印服务，一条更完整的消费链条开始出现。
不过，对资本市场而言，销量高增长只是第一层信息。3D 打印产业横跨消费硬件、工业设备、金属粉末、精密零部件、医疗应用和内容平台，不同公司的受益路径并不相同。真正需要回答的是：这一轮产业扩张，最终会把收入和利润留在哪一环。
设备放量，上市公司开始出现业绩分化
消费级 3D 打印首先受益于产品体验的改善。过去，桌面打印机需要反复调平、切片和处理堵头，普通用户很难长期使用；如今自动调平、机器视觉检测、多色打印、远程控制等功能逐渐普及，产品形态越来越接近普通消费电子。中国成熟的电机、控制板、传感器和整机制造体系，则进一步压低了生产成本和迭代周期。
港股上市公司创想三维 ( 03388.HK ) 是观察消费级市场的重要样本。公司 2025 年收入约 34.62 亿元，同比增长 40.10%，其中 3D 打印机收入约 19.76 亿元，占总收入的 57.08%；耗材收入约 4.63 亿元，占比 13.38%。从区域结构看，北美和欧洲收入占比分别达到 32.21% 和 25.09%，出海仍是公司增长的主要支撑。与此同时，公司 2025 年归属股东利润为亏损约 2.02 亿元，销售费用约 6.31 亿元。收入快速扩张而利润承压，说明消费级市场已经进入品牌、渠道、研发和用户运营的综合竞争阶段。
工业级市场的逻辑则不同。铂力特 ( 688333.SH ) 主要覆盖金属 3D 打印设备、粉末材料、定制化产品和软件服务。公司公告显示，2025 年实现营业收入 18.52 亿元，同比增长 39.69%；归母净利润 2.04 亿元，同比增长 95.14%。其 BLT-S400、S600 及 S800 系列已用于 3C、商业航天和人形机器人等批产场景，公司同时建设自动化产线和金属粉末能力，收入来源已从单纯设备销售向全产业链延伸。2026 年一季度，公司营业收入 3.26 亿元，归母净利润 1677.58 万元，研发投入 6194.34 万元。
华曙高科 ( 688433.SH ) 同样以工业级增材制造设备和材料为核心。公司此前宣布参与设立 3D 打印服务公司，重点开拓 3C、汽车零件和精密零部件等民用消费领域。相比航空航天，3C 和汽车市场订单规模更大，但对效率、成本和良率要求也更高。公司 2026 年一季度末存货约 5.40 亿元、合同负债约 1.56 亿元，这些指标可以作为后续设备交付和订单兑现节奏的观察窗口。
爱司凯 ( 300521.SZ ) 则代表传统设备企业向增材制造切换的路径。公司披露，2025 年 3D 打印设备业务销售收入同比增长约 55%，但全年营业收入 1.94 亿元，归母净利润亏损 1513.24 万元；2026 年一季度营业收入 3393.36 万元，归母净利润亏损 512.05 万元。新业务增速较快，但目前规模尚不足以覆盖研发及经营成本，说明 " 布局 3D 打印 " 和 " 形成利润贡献 " 之间仍有明显距离。
设备端由此呈现出三种状态：消费级企业依靠出海和新品扩大规模，但营销及生态投入较重；工业级龙头随着航空航天和民用订单放量，开始验证利润弹性；转型企业虽然获得新收入来源，却仍处于投入期。行业景气上升并不会自动抹平公司之间的技术、客户和经营效率差异。
材料和应用接力，内容仍是最远的商业化一环
设备保有量增加之后，耗材将成为最直接的复购需求。消费级市场主要使用 PLA、PETG、ABS 等线材，产品相对标准化，规模和成本控制更为重要；工业级市场则涉及钛合金、高温合金、铝合金粉末及生物相容树脂，材料需要与设备、工艺和下游认证共同匹配，壁垒明显更高。
哈森股份 ( 603958.SH ) 正在从传统鞋履业务向精密制造及上游材料延伸。公司旗下哈森唯特 2026 年推出 TC4 3D 打印钛粉和 MIM 粉，并通过回收钛工业废料降低原料成本；旗下业务同时覆盖设备代工、钛基粉末和精密制造。公司 2025 年营业收入 14.61 亿元，归母净利润亏损 5035.72 万元；2026 年一季度营业收入 3.85 亿元，归母净利润 1721.28 万元。业绩改善来自多项新业务共同作用，3D 打印材料能否成为稳定增量，仍需观察产量、客户认证及收入占比。
统联精密 ( 688210.SH ) 主要从事精密金属零部件制造，并持续投入 3D 打印等新工艺。2025 年公司营业收入约 8.47 亿元，经营活动现金流净额 1.85 亿元；2026 年一季度末在建工程约 9730 万元。公司所处的消费电子精密结构件领域，是金属 3D 打印潜在的重要增量市场，但该工艺需要与 MIM、CNC 等成熟技术比较成本和良率，并非所有零件都适合由增材制造替代。
下游应用中，口腔医疗已经形成较成熟的数字化流程。爱迪特 ( 301580.SZ ) 主营口腔修复材料及数字化设备，公司将 3D 打印应用向种植、正畸等场景拓展。2025 年公司营业收入 10.35 亿元，归母净利润 1.96 亿元；2026 年一季度营业收入 2.57 亿元，归母净利润 3825.52 万元。医疗 3D 打印的价值不只体现在设备销量，更来自材料、软件、扫描和临床方案的协同，行业进入门槛也高于普通消费级市场。
航空航天仍是金属 3D 打印商业化确定性相对较高的领域。复杂流道、轻量化结构及钛合金零件很难通过传统减材工艺一次成形，增材制造在部分场景中已经从备选方案变成必要工艺。铂力特之外，中航重机 ( 600765.SH ) 控股子公司中航天地激光掌握同轴增材、选区熔化等技术，并已实现多型飞机结构件批产应用。商业航天火箭发动机的喷管、燃烧室和阀门等复杂零件，也在推动设备、粉末、打印服务和后处理需求同步增长。
相比之下，内容平台是更长期的变量。对于普通消费者，购买打印机之后首先面对的是 " 打印什么 "。模型社区、云切片、创作者分成以及文生 3D、图生 3D 工具，可以降低建模门槛并提高设备使用频率。创想三维已运营创想云和海外 3D 成品平台，但其 2025 年 3D 打印成品及服务收入约 696 万元，占总收入仅 0.20%，说明内容生态目前更多承担用户获取和硬件协同功能，距离成为主要利润来源仍有较长距离。
AI 对行业的近期影响，也可能更多体现在生产环节，而不是直接出售模型。智能切片、参数推荐、故障识别、翘曲预测和闭环质量控制，有助于提高良品率和设备利用率。工业级客户最终关注的是单件成本、稳定性和认证，而不是设备参数本身；消费级用户关注的则是能否简单、稳定地打印出有用或有趣的产品。
因此，3D 打印真正的增量并非简单落在设备、材料或内容中的某一个环节。当前最直观的收入来自设备出口和工业订单，装机量扩大将继续带动耗材及金属粉末需求，而医疗、航空航天、消费电子等应用决定工业设备能否持续提高利用率。内容与 AI 平台可能打开更大的用户空间，但短期内仍主要服务于硬件销售和使用体验。
从行业演进看，设备正在完成市场教育，材料和应用开始承接复购与批产，内容则决定消费级 3D 打印能否从一阵硬件热潮变成长期创作生态。判断公司是否真正分享产业增长，最终仍要回到收入占比、订单交付、毛利率、现金流和研发效率，而不能只依据 " 拥有 3D 打印业务 " 这一标签。
