来源：环球市场播报
汇丰表示，由于市场对欧洲央行的加息预期过高，德国短端国债收益率过高，德国 2 年期国债相对公允价值显得偏便宜。
" 在大多数情况下，短端品种看起来明显偏便宜，目前反映的是加息两到三次，" 汇丰欧洲利率策略师 Chris Attfield 写道。他表示，即便欧洲央行在 9 月加息一次，随后到明年年底都维持利率不变，德国 2 年期国债收益率仍较公允价值高出约 20 个基点。
货币市场目前显示，预计到明年年底欧洲央行将加息 62 个基点，而汇丰的预测是不会加息，并将在 2027 年第四季度降息一次。
Attfield 写道，市场收益率之所以偏高，是因为 " 市场不擅长‘预判拐点’ "，投资者不愿计入加息周期结束以及利率下行的可能性。
汇丰将德国 2 年期国债收益率今年年底水平的预测从 2.85% 下调至 2.5%，对 2027 年年底水平的预测为 2.2%。
汇丰策略师还维持对英国国债的温和看多观点，并称 " 曲线短端最具价值 "。
货币市场目前预计，到明年年底，英国央行将加息 68 个基点；英国 6 月消费者价格指数（CPI）同比上涨 2.6%，低于预期。
