7 月 17 日秦港 Q5500 动力煤重回 800 元上方，煤价企稳反弹信号确认。供给端，6 月全国原煤产量 3.8 亿吨，同比下降 9.7%，创近十年单月最大降幅，安监高压对产量的实质性约束正在数据端加速兑现。需求端，7 月 15 日起三伏天正式开启，伏季时长四十天，沿海八省日耗周环比回升 11.1%，电厂库存步入季节性去化通道。
煤炭 ETF 国泰（515220）大涨 5%，是全市场唯一聚焦煤炭板块的 ETF 工具，覆盖动力煤、焦煤及煤电一体化龙头，是把握本轮煤价企稳反弹与板块估值修复的核心配置工具。
6 月全国原煤产量 3.8 亿吨，同比下降 9.7%，单月降幅为近十年来最大，安监对产量的实质性约束正在数据端加速兑现。 国海证券表示，6 月原煤产量降幅创十年来单月最大，供需缺口支撑煤价上行。主产区安监高压延续，局部供应依然偏紧。据煤炭资源网统计，7 月 17 日山西全省停产炼焦煤煤矿合计 54 座，涉及产能 6190 万吨，较 5 月 25 日峰值虽有减少但复产节奏缓慢，且 " 复产不达产 " 现象普遍，矿方在安监高压下主动压产避险。
【三伏天开启 + 日耗回升，旺季需求从 " 预期 " 走向 " 兑现 "】
7 月 15 日起三伏天正式开启，伏季时长四十天（较去年多十天），南方多地迎来持续高温热浪，电厂日耗加速回升。 信达证券数据显示，沿海八省日耗周环比上升 23.10 万吨 / 日（+11.11%），内陆十七省日耗周环比上升 3.30 万吨 / 日（+0.87%），电厂库存步入季节性去化通道。国海证券指出，本周六大电厂日耗周环比 +4.4 万吨至 86.1 万吨，电厂库存周环比 -13.4 万吨，可用天数降至 16.9 天。申万宏源强调，入夏以来南方区域电网及多个省级电网用电负荷累计 20 余次创历史新高，空调降温负荷占全国用电负荷比重接近 30%，看好日耗显著上升提振煤价。
全球地缘溢价回升，能源价格共振为煤价提供额外催化。 截至 7 月 17 日，布伦特原油价格升至 88 美元 / 桶（7 月 1 日低点 71 美元 / 桶），中东局势再度紧张、国际海运费上涨推动外盘报价坚挺。国海证券指出，若地缘再度升级、海外油气持续上涨，将对煤炭构成增量利好。
二季度煤价中枢显著抬升，主要煤炭企业上半年业绩兑现良好。 2026 年二季度秦港动力煤均价 821 元 / 吨，同比上涨 29.9%。信达证券指出，今年以来煤炭中枢价格明显回升，主要煤炭企业上半年业绩兑现良好，当前板块经历前期企稳回升后估值仍处合理水平，建议关注板块估值修复机遇。
煤炭 ETF 国泰（515220） 是全市场唯一聚焦煤炭板块的 ETF 工具，覆盖动力煤、焦煤及煤电一体化龙头。在 6 月产量创近十年最大降幅、煤价重回 800 元上方、三伏天旺季需求加速兑现、中报业绩修复验证的四重催化下，该 ETF 是把握煤炭板块供给收缩与旺季需求共振的核心配置工具。
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