【恒指 4 连跌再创调整新低 资金面活跃主动沽空减弱】
盘面上，今日大型科网股整体下挫，小米跌超 3%，百度跌逾 2%，阿里巴巴、腾讯，京东集体飘绿。但智谱今日大涨 15%，对恒生科指形成支撑。
而上涨的板块中，AI 硬件仍是核心热点，存储、半导体板块涨幅居前。此外，大金融、有色板块反弹走强，锂电及储能概念也有所活跃。
整体上看，港股短线呈现 " 指数弱，AI 强 " 的结构性行情。
今日恒指全天成交 3486.16 亿港元，连续两日维持在 3500 亿左右量级，盘中跌破 23500 点，4 连跌后创调整新低，但资金交投活跃仍有抄底迹象。
沽空方面，总沽空金额为 364.83 亿港元，相当于恒指成交额的 10.47%，沽空占比明显回落。
建滔积层板、阿里巴巴 -W、华虹宏力沽空金额位居前三，分别为 14.84 亿港元、12.65 亿港元、11.26 亿港元。
【各大板块涨跌不一 AI 热股批量新高】
行情层面，今日各大板块涨跌不一，在当前极端的结构性行情之中，存量资金倾向于硬科技成长板块及高息红利蓝筹中两头下注。
除 AI 主线领涨外，保险、券商等金融股也明显走强，有色、锂电等高景气板块跟涨。
且值得关注的是，今日智谱、华虹宏力、壁仞科技、长飞光纤、建滔集团等 AI 热股批量创出历史新高，也反映行情赚钱效应十分集中。
相对的，阿里巴巴今日股价创 2025 年 4 月以来新低，智谱市值突破万亿港元后，相当于美团、京东、百度三家科技公司的总和，科技股内部的 " 软硬 " 分化也越发明显。
另一方面，本周后续还将有存储巨头美光财报、OpenAI 新模型、英伟达年度股东大会等重磅事件，均与 AI 产业链密集相关，或进一步延续板块热度。
【A 股与港股背离走势加大 机构称仍有负面因素待消化】
值得一提的是，A 股今日继续震荡反弹，沪指涨近 2%，与港股走势背离加大。沪深两市成交额 3.74 万亿，创历史第二，较上一个交易日放量 4271 亿。全市场超 2900 只个股上涨。但从板块来看，大金融及有色板块的爆发是主要动力。
