来源：环球市场播报
Kalshi 业务飞速扩张，公司高管已与多家投行就未来 IPO 事宜展开非正式洽谈。其中一位知情人士表示，这家成立八年的初创企业提出，有意为其提供 IPO 咨询服务的投行需与 Kalshi 平台完成系统对接，以便投行的机构客户可以在该平台开展交易。目前相关磋商尚处于早期阶段，公司最快要到明年年末、甚至 2028 年才会上市。
与投行的洽谈，也折射出 Kalshi 未来数年的核心业务扩张路径：平台最初依靠个人交易者实现规模崛起，如今打算效仿 Coinbase 早年的发展路线，大力拓展机构客户业务。目前该平台正与后起竞品 Polymarket 争夺市场份额，后者最新营收数据暂未对外披露。
初创企业在 IPO 筹备阶段要求合作投行成为自身客户或达成商业合作的案例并不少见。例如埃隆马斯克就曾要求参与 SpaceX IPO 承销的投行必须购买其旗下人工智能聊天机器人 Grok 的服务订阅权限。
Kalshi 近期一直在主动对接华尔街交易机构与对冲基金，推广其事件类合约产品。交易者最低投入不到 1 美元，即可押注美联储利率决议结果、美伊核协议能否顺利通过等各类事件的最终走向。
上市之前，Kalshi 需要完成新任首席财务官的招聘工作。知情人士透露，去年年末从按需配送平台 Gopuff 跳槽入职的前 CFO 索拉布泰吉瓦尼现已离职，现任办公室主任亚历克斯库奥奇临时兼任代理首席财务官。
六月交易热潮
Kalshi 由麻省理工学院毕业生塔雷克曼苏尔与卢安娜洛佩斯拉拉于 2018 年创立，是美国本土规模最大的预测交易平台，其发展一定程度上得益于 2022 年美国监管机构对竞品 Polymarket 实施的业务禁令。不过 Polymarket 已于去年年末获得监管许可，正式面向美国居民上线交易合约。
今年 5 月，Kalshi 完成一轮由科图资本领投的 10 亿美元融资，融资后投后估值达 220 亿美元。此前有报道称，Polymarket 当时正洽谈一轮融资，目标估值 1500 亿美元。
两家平台均依靠交易手续费实现盈利。数据分析机构 Artemis 的数据显示，Kalshi 在今年 6 月前两周的交易量达 100 亿美元，去年同期仅为 4.35 亿美元；竞品 Polymarket 同期交易量为 55 亿美元。
上市能够提升 Kalshi 的品牌知名度，为平台直接引流，降低对 Robinhood、Coinbase 这类导流经纪商的依赖——大量用户订单经由这些平台流向 Kalshi。近期 Robinhood 已将部分世界杯赛事相关订单从 Kalshi 转移至旗下全新交易所 Rothera，该交易所是 Robinhood 与苏斯奎哈纳国际集团的合资项目。
不过 Kalshi 的体育赛事合约业务正深陷法律纠纷，该品类交易量占平台总规模的 70%。美国多个州已对该公司提起诉讼，指控其未经注册违规运营体育博彩平台。Kalshi 则否认相关指控，表示自身受美国商品期货交易委员会（CFTC）合规监管，相关指控缺乏事实依据。
获得美国监管机构批复后，Kalshi 近期上线了加密货币永续期货这一高杠杆衍生品品类。交易者可借助杠杆押注标的价格涨跌，该合约无到期日限制。该产品上线约两周，暂免手续费，累计交易量已超 85 亿美元，有望帮助平台降低对体育赛事合约的营收依赖。
若想把永续期货品类从加密领域拓展至原油、黄金等大宗商品赛道，Kalshi 还需要取得监管机构的批准，而这一计划已经遭到传统交易所的反对。
美国最大金融衍生品交易所芝加哥商业交易所（芝商所，CME）于周四将美国商品期货交易委员会及其主席迈克尔塞利格告上法庭，理由是监管机构批准永续期货产品并未经过正式规则制定流程，规避了国会设定的监管框架。
美国商品期货交易委员会发言人将本次诉讼称作 " 法律骚扰 "，并表示：" 我们将依法回应相关诉求，驳回这起毫无依据的诉讼。"
Kalshi 发言人伊丽莎白黛安娜回应称，芝商所提起诉讼的本质并非法律争议，而是出于对市场竞争的忌惮。
