《征求意见稿》主要包括四方面内容：一是明确总体原则，不得以开展长期、大额补贴的手段和方式，排除、限制市场竞争，扰乱市场竞争秩序；二是明确具体要求，不得强制平台内经营者参加补贴活动或者承担补贴成本，不得利用资本优势实施垄断、不正当竞争行为，不得以低于成本的价格销售商品；三是明确监督措施，开展补贴活动前和实施补贴后向社会公开，并明确公开的主要信息，接受社会监督；四是明确法律风险，提示外卖平台补贴行为应遵守的相关法律规定，以及违法违规开展补贴活动的法律后果。
对此，各大外卖平台迅速作出回应。美团（03690.HK）表示坚决拥护，认为长周期大规模补贴等非理性竞争扰乱了正常市场秩序，《征求意见稿》的出台将明确合规边界，有力遏制 " 内卷式 " 竞争，推动行业走向拼品质、拼服务的良性竞争。
京东外卖表示坚决拥护这一规范，高度赞同反内卷，维护市场公平竞争秩序，保障消费者与经营者、骑手合法权益的措施。
淘宝闪购表态坚决支持市场监管总局制定相关规范，将与行业各方一道，共同维护公平有序的市场竞争环境。
市场集体拥护《征求意见稿》的背后，是持续一年多的补贴大战给各个平台带来的巨大压力。结合美团、阿里巴巴（09988.HK）、京东集团（09618.HK）披露的财务数据，外卖补贴造成的利润失血清晰可见。
作为餐饮外卖龙头，外卖是美团核心基本盘，2025 年外卖大战全面开启之后，美团为守住市场份额，持续加码补贴，全年营收 3648.55 亿元，归母净亏损达 233.55 亿元，由盈转亏。
京东 2025 年全面入局外卖赛道，当年 4 月对外公布外卖百亿补贴计划。
财报显示，京东集团 2025 全年营销费用从 480 亿元暴涨至 840 亿元，同比增幅 75.1%；新业务板块（外包含外卖、京东产发、京喜、海外业务）在 2025 年度合计经营亏损 466.41 亿元。
阿里巴巴同样全面发力即时外卖赛道，2025 年 4 月淘宝闪购上线、7 月宣布启动规模高达 500 亿元的补贴计划，12 月将饿了么 App 全面更名为淘宝闪购。
2026 财年（对应自然年 2025 年 4 月至 2026 年 3 月）的业绩会上，首席财务官徐宏指出：" 阿里巴巴中国电商集团的经调整 EBITA 下降了 40%，主要是由于对即时零售、用户体验和科技的投入。若剔除即时零售业务的亏损，阿里巴巴中国电商集团 EBITA 将同比保持稳定。"
此次《征求意见稿》从源头限制长期、大额补贴，禁止转嫁成本给商家，将直接改变行业竞争打法。此前平台依靠 " 无门槛满减、超低价单品、大额新人红包 " 等抢夺订单的模式或将难以为继。
从 2026 年一季度财报信号来看，市场竞争已然降温，外卖平台主动缩减补贴，亏损同步收窄。美团核心本地商业分部经营亏损由 2025 四季度的 100 亿元收窄至 20 亿元；京东新业务板块（包含外卖、京东产发、京喜、海外业务）亏损环比分别减少 44 亿元。后续《征求意见稿》落地后，外卖行业竞争逻辑或将彻底重构，平台营销投入回归理性。
