公司于今日晚间披露重组报告书，拟以发行股份及支付现金方式购买德盛拾陆号企业管理（天津）合伙企业持有的东实股份 60.00% 股份，交易对价 18.3 亿元。其中，发行股份支付 7.32 亿元，现金支付 10.98 亿元。
同步启动的配套融资环节中，公司拟向控股股东新疆建发梵宇产业投资基金合伙企业发行股份募集配套资金不超过 7.32 亿元，用于支付本次交易的现金对价。公告明确，本次发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金的成功实施互为前提条件。
经交易各方协商一致，本次发行股份购买资产的发行价格为 5.79 元 / 股。标的资产采用收益法评估，100% 股权评估值为 30.51 亿元，增值率 10.51%。
从交易进程看，此前天汽模于 2026 年 2 月 6 日因筹划资产重组停牌，2 月 12 日复牌曾触发涨停板；其后经过对交易方案的不断打磨，从最初计划现金分步收购，最终落地为当前的 " 股份支付 + 现金支付 " 混合方式。
值得关注的是，天汽模目前已持有东实股份 25% 股权。若本次交易顺利完成，天汽模将合计持有东实股份 85% 的股权，实现对后者的绝对控股。
根据公开资料，东实股份主营汽车车身、底盘、动力系统冲压及焊接产品，并通过与李尔、康明斯等全球知名零部件企业成立的合营公司，涉足汽车座椅、发动机排放处理系统等领域。多年来，公司围绕汽车车身、底盘、动力等三大系统，已形成门类较为齐全、产业链较为完整的汽车零部件产业体系。
但因与 " 东风系 " 客户深度绑定，东实股份也存在结构性短板。历史上，东实股份早年是吸纳东风汽车职工家属就业而设立的企业。据早前招股书披露的信息，2020 年 -2022 年以及 2023 年上半年，东实股份对前五大客户的销售额占主营业务收入比例分别为 83.32%、79.20%、69.18% 和 71.1%，其中来自东风公司及其关联企业的业务常年占公司总收入的近 50%。
这一背景也成为东实股份此前 IPO 折戟的核心因素之一。东实股份曾在 2023 年 5 月向深交所递交主板 IPO 申请，但在回复首轮问询后，于 2024 年 5 月主动撤回上市申请。问询中，交易所曾重点关注公司对 " 东风系 " 客户的重大依赖问题。
从基本面来看，东实股份的营收体量和盈利能力远超天汽模。若以营收对比，东实股份合并体量几乎达天汽模的两倍。
财务数据显示，东实股份 2024 年、2025 年营收分别为 38.75 亿元、47.33 亿元，净利润分别为 3.69 亿元、3.55 亿元；截至 2025 年末，其总资产、净资产分别为 62.12 亿元、27.83 亿元。
反观天汽模，2025 年全年营收 23.83 亿元，同比减少 13.21%；归母净利润 6585.68 万元，同比减少 30.86%。公司 2025 年汽车模具产能为 4500 标准套，受模具业务订单承接和生产进度不均衡影响，模具相关产品终验收规模下降，模具业务收入下滑至 12.19 亿元。
这意味着，东实股份在资产规模、营收体量和盈利能力上均超过天汽模，本次并购可视为一场典型的 " 以小吃大 " 式的业务拓展。
天汽模成立于 1996 年，主营业务为汽车车身覆盖件模具、检具、夹具等汽车车身制造工艺装备研究、设计、制造及汽车车身冲压件制造。客户包括特斯拉、蔚来、比亚迪等新能源车企。
