在境内存款利率下调的背景下，美元理财的收益优势依然显著。据普益标准 5 月数据，美元理财整体兑付收益率达 3.36%，较人民币理财 2.39% 高出 97BP，其中短端 1 个月以内产品利差达 118BP，长端 3 年以上利差为 66BP。
不过，专家提示汇率风险不容忽视。2025 年下半年以来人民币持续升值，目前兑美元汇率已升至 6.78 附近，建议投资者将美元资产定位为 " 低配防御性 " 角色，通过分批结汇或远期工具对冲风险，而非单纯追逐利差。
美元理财整体兑付收益率达 3.36%，较人民币理财 2.39% 高出 97BP
据 wind 数据，自 2025 年 8 月以来，1 年期美国国债到期收益率已持续在 4% 以下，中美利差持续超 210BP。
近期，受通胀压力以及美联储政策预期转变，美债收益率上行。以 1 年期美债利率为例，今年 2 月，1 年期美债到期收益率为 3.5% 左右，6 月已升高至 3.8%；而 1 年期中债收益率则从 2 月的 1.3% 进一步降低至 1.15% 附近，中美利差加大。今年以来中美 1 年期国债收益率如下图所示：
受底层资产投向差异影响，人民币与美元理财产品收益走势出现差异。
据普益标准统计数据，美元理财 5 月兑付收益率领先人民币理财，整体平均为 3.36% vs 2.39%，利差达 97BP。
分期限看，美元理财短端优势尤为明显：1 个月以内美元理财收益率达 3.17%，而人民币同期仅 1.99%，利差 118BP；长端方面，3 年期以上美元理财为 4.36%，较人民币理财 3.70% 高出 66BP。
本外币理财 5 月兑付收益率明细如下图所示：
年内美元理财上新 408 只，合资公司主导发行
美元理财发行层面，财联社据联合智评数据统计，年内全市场合计发行 408 只公募美元理财，合资理财公司凭借全球资产配置投研优势占据发行主力。
贝莱德建信理财以 53 只产品位列行业第一，兴银理财 52 只紧随其后；高盛工银理财、招银理财各发行 44 只，施罗德交银理财 43 只。
传统国有大行理财子态度偏谨慎，工银理财 19 只、中银理财 17 只、农银理财仅 3 只；杭银、北银、上银等城商行理财子仅零星布局。目前全市场新发美元理财全部为 R1 低风险、R2 中低风险等级，产品以固收为主，严控权益仓位。今年成立的美元理财产品情况如下：
汇率波动侵蚀收益，配置思路转向分散避险
虽然美元理财的资产收益较人民币理财有一定优势，但专家提醒，要警惕美元理财可能带来的外汇风险。
2025 年下旬以来，人民币便掀起一轮强势行情。
Wind 数据显示，2025 年 6 月，人民币兑美元汇率还在 7.1-7.2 徘徊，2025 年 12 月，人民币兑美元汇率突破 "7" 大关，此后持续攀升。目前，这一数字为 6.78。
据业内人士测算，若投资者在 7.0 以上换汇，配置年化 3.5% 的美元理财产品，当人民币升值至 6.76 时，全部利息将被汇兑损失吞噬，实际收益归零；若人民币进一步升值至 6.7 以下，投资者将直接面临本金亏损，叠加银行购汇结汇 0.5%-1% 的点差成本，盈亏平衡点还会进一步上移。
业内人士建议，美元资产的定位已从 " 必配高增长资产 " 调整为 " 低配防御性资产 "，投资者应摒弃 " 赚利差 " 的核心目标，将其视为资产分散化的备选项之一。若有人民币流动性需求，也应避免一次性结汇，可采用分批结汇的方式平滑汇率冲击，或通过远期结汇等工具对冲部分汇率风险。
