来源：新浪证券
6 月 2 日，最近全球科技股走的是既让人兴奋又焦虑，一边是 SpaceX、OpenAI 等超级 IPO 即将登陆，另一边部分科技板块也面临一定的调整，很多人陷入 " 越涨越怕 " 的心理，既担心踏空，又怕高位接盘。对于下半年全球科技板块投资机会，新浪证券对话到国联民生证券研究所副总经理、海外研究首席分析师孔蓉，为投资者解析下半年科技的掘金主线 >> 视频直播
孔蓉反复强调，本轮科技行情的核心内核与过去三年截然不同。过去市场弥漫 AI 泡沫焦虑，因为只有资本开支，没有杀手级应用。但今年一季度以来，Anthropic 年化收入从 90 亿飙升至近 500 亿美元（月度非线性跳涨），OpenAI 的 Codex 产品带动 API 调用量暴增。商业化收入的非线性增长，给了市场前所未有的信心。
在这种背景下，上游算力供不应求，抢到算力就代表未来收入增长动力，硬件涨价趋势将延续。虽然短期有调整，但孔蓉认为这是健康的获利回吐，而非趋势逆转。下半年 SpaceX、OpenAI 等上市，叠加国内科技 IPO，将进一步催化行情。
孔蓉建议投资者关注三大方向：一是围绕落地和商业化上游需求紧张的逻辑，硬件中依然紧缺的存储、光模块、CPU、、PCB、MLCC 等等，电力和能源，对于北美数据中心的发展是非常长期的；二软件中因 Agent 需求增加而受益的数据仓、安全、身份认证公司，壁垒足够强，后面依然有机会；三是全新的 " 太空经济 " 赛道—— SpaceX 带来的星辰大海；我们前期一直在积累和挖掘的物理 AI（世界模型）也是值得长期跟踪的新方向。
最后，她强调，我们继续看好全球科技这一轮史诗级的黄金机会。
