超四成新股首年业绩承压
出处：北京商报 作者：马换换 李佳雪 网编：王巍 2026-05-05
随着 A 股年报季收官，116 只 "2025 级 " 新股上市首年 " 成绩单 " 均已出齐。经同花顺 iFinD 统计，116 只个股中，52 股上市首年净利同比下滑，占比达 44.83%。北京商报记者注意到，在净利下滑个股中，必贝特、禾元生物、昂瑞微、西安奕材净利同比增亏，其中必贝特净利下滑幅度居首，超 175%。此外，剩余 64 只新股上市首年的净利同比增长，其中备受市场关注的国产 GPU 企业摩尔线程、沐曦股份两股 2025 年净利减亏。
短期利润承压
从 116 只 "2025 级 " 新股上市首年的业绩数据看，必贝特净利表现最差，2025 年净利下降幅度居首，同比下滑超 175%。
据悉，必贝特为一家以临床价值为导向、专注于创新药自主研发的生物医药企业。财报显示，2025 年该公司尚未有收入；归属净利润约为 -1.54 亿元，同比增亏。对此，必贝特方面表示，2025 年度公司与经营相关的研发投入和运营支出等持续发生，且 2025 年度公司确认其他收益较 2024 年度同比大幅减少。2025 年度公司确认其他收益 1878.06 万元，2024 年度确认其他收益 9863.28 万元（主要为 2024 年度珠江人才计划第五批创新创业团队项目结题验收，公司一次性确认其他收益 8202.03 万元），同比减少 7985.22 万元。
同时，2026 年一季度，受研发费用增加的影响，必贝特归属净利润约为 -5273.57 万元，同比增亏。
除必贝特外，2025 年西安奕材、禾元生物和昂瑞微也出现净利增亏的情况。其中，2025 年，昂瑞微归属净利润约为 -1.19 亿元，上年同期约为 -6470.92 万元；禾元生物归属净利润约为 -1.57 亿元，2024 年净利亏损 1.51 亿元；西安奕材归属净利润约为 -7.382 亿元，与 2024 年的 -7.376 亿元净利相比，亏损额小幅增长。
不过，上述 3 家公司的一季度净利表现分化，其中昂瑞微、西安奕材净利同比增亏，禾元生物归属净利润约为 -0.36 亿元，同比减亏。
必贝特、禾元生物、西安奕材、昂瑞微均为科创板成长层企业。其中，必贝特、禾元生物、西安奕材于 2025 年 10 月 28 日登陆 A 股，为科创成长层首批上市企业；昂瑞微则于 2025 年 12 月 16 日登陆科创板，该公司主要从事射频前端芯片、射频 SoC 芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，科创成长层设立的初衷是为处于早期发展阶段、具备核心技术潜力但尚未实现稳定盈利的硬科技企业开辟融资通道。对于科创属性企业而言，技术壁垒的构建、市场份额的抢占都需要持续的资源投入，短期的利润承压往往是为了长期的技术领先和市场优势打基础。
共 52 股净利下滑
经同花顺 iFinD 统计，共计 52 只 "2025 级 " 新股上市首年净利润出现下滑，除上述 4 只净利增亏个股外，还有 48 股同样净利下滑，但整体盈利。
剔除 4 只净利增亏的个股，在其余 48 股中，泽润新能的净利下滑幅度居首，2025 年归属净利润约为 3320.97 万元，同比下降 74.71%；排名第二位、第三位的分别为宏海科技和宏工科技，净利同比下滑分别约为 71.88%、71.18%；富岭股份、优优绿能、黄山谷捷在 2025 年的净利下滑幅度则分别为 58.42%、58.12%、50.83%；净利下滑幅度在 20% — 50% 的个股共 15 只。
另外，从所属申万行业来看，52 只个股中，汽车零部件行业个股数量居首，为 8 只，分别为黄山谷捷、众捷汽车、浙江华远、海安集团、汇通控股、大明电子、天有为、世昌股份；其次是半导体、家居用品行业个股，均为 4 股；电网设备、化学制品、专用设备行业则各有 3 股；光伏设备、化学纤维、通用设备、消费电子、专业服务等行业则均有 2 股；剩余个股则处于电池、电力、风电设备等不同行业中。
此外，剩余 64 只 "2025 级 " 新股净利则处于同比增长状态。其中，中策橡胶的盈利能力居首，2025 年归属净利润约为 41.47 亿元，同比增长 9.51%，公司主要经营活动为轮胎、车胎及橡胶制品的研发、生产和销售；中国铀业次之，净利约为 16.45 亿元；联合动力排名第三位，2025 年归属净利润约为 11.33 亿元；海博思创、德力佳、开发科技等 45 股净利规模处于 1 亿— 10 亿元之间；净利处于 0 — 1 亿元之间的个股共 14 股；仅摩尔线程、沐曦股份两股处于亏损状态，不过 2025 年净利同比减亏。
北京商报记者 马换换 李佳雪
