消费电子产业链公司和林微纳 "A+H" 两地上市，业绩增速快，受消费电子行业周期性影响
招股书显示，和林微纳 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 2.86 亿元、5.68 亿元、8.64 亿元；毛利分别为 5971 万元、8977 万元、1.58 亿元；期内分别亏损 2091 万元、864 万元以及盈利 2980 万元。
和林微纳整体毛利率呈现波动下行趋势，从 2023 年的 20.9% 下降至 2024 年的 15.8%，2025 年略有回升至 18.3%。分业务看，占收入最大比重的 MEMS 微纳米制造元件毛利率从 2023 年的 24.6% 大幅下降至 2025 年的 7.1%，大幅下滑了 17.5%。
公司 MEMS 业务对消费电子行业依赖度较高，若消费电子行业出现周期性下行，将直接影响该板块的收入稳定性。和林微纳 2025 年微型传动系统产能利用率仅 42.6%，存在产能闲置风险。
和林微纳的股权架构层面，截至 2025 年 12 月 31 日，骆兴顺持股为 33.33%，钱晓晨持股为 7.39%，马洪伟持股 5.19%；苏州和阳管理咨询合伙企业（有限合伙）持股为 4.71%，余方标持股为 2.78%，崔连军持股为 2.6%，江晓燕持股为 1.57%；罗耘天持股为 1.11%。
其中，骆兴顺担任苏州和阳的普通合伙人；崔连军为骆兴顺的外甥；江晓燕与罗耘天为母子关系。
2025 年下半年，和林微纳发布公告显示，骆兴顺 2025 年 6 月 27 日至 2025 年 9 月 26 日通过集中竞价减持 1705537 股。骆兴顺减持均价为 40.56 元到 44.30 元 / 股，套现约 7316 万元。
截至 2025 年 12 月 31 日，和林微纳持有现金及现金等价物 6.15 亿元。
2025 年，和林微纳拟每 10 股派发现金红利 0.8 元（含税）。截至 2025 年 12 月 31 日，总股本 151,887,826 股，合计拟派发现金红利 1215.1 万元（含税）。
和林微纳定位为世界领先的微纳米制造解决方案供应商。公司主要产品涵盖三大领域：MEMS 微纳米制造元件、半导体测试探针及微型传动系统。
根据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年收入计，公司在全球 MEMS 声学模组微纳米制造元件市场排名第二，市场份额 12.4%；在全球半导体最终测试探针市场中，国内企业排名第一，全球排名第四，市场份额 6.6%。
（综合深圳商报、财联社）
