作为我国养老金第二支柱的核心组成，企业年金在三支柱养老金体系中扮演着关键补充角色。但长期以来，其 " 覆盖窄、门槛高 " 的问题制约着功能发挥。近日，人社部、财政部联合印发的《关于进一步做好企业年金工作的意见》（人社部发〔2025〕77 号文），以行业堵点为靶心，推出系统性改革举措，为企业年金市场高质量注入新动能。
一、企业年金市场现状：规模稳步增长，但普惠性短板凸显
截至 2025 年三季度，全国建立企业年金的用人单位达 17.5 万户，参加职工 3332.05 万人，积累基金 4.09 万亿元，较 2024 年末的 3.64 万亿元增长 12.4%，基金规模增速保持稳健，初步显现 " 补充养老 " 的核心功能。但从市场结构看，三大不平衡问题突出，制约制度效能释放：
1. 覆盖范围方面：
17.5 万户参保单位仅占全国企业总量的 0.8%，3332 万参保职工仅相当于全国城镇就业人员的 6.8%，且集中于大型国企、央企及金融机构，中小微企业、社会组织及欠发达地区参与度极低，制度沦为 " 大企业专属福利 "；
2. 参与主体方面：
与同为 " 第二支柱 " 的职业年金相比，企业年金发展差距显著。职业年金因强制性覆盖，参保人数已超 6000 万，而企业年金依赖自愿建立，参保规模不足前者六成，且近三年参保企业数量增速维持在 10% 左右，增长动能偏弱；
3. 服务效能方面：
基金运营层面，部分管理机构仍以短期业绩为考核导向，与年金 " 长期保值增值 " 需求相悖；服务体验层面，跨地区转移接续时间较长，职工查询账户需通过多平台操作，信息化服务能力滞后于市场需求。
二、市场核心堵点：企业 " 不愿建、不会建 " 与职工 " 不信任、不参与 "
企业年金市场的发展瓶颈，本质是 " 供给端制度障碍 " 与 " 需求端认知偏差 " 的双重叠加，具体表现为三大堵点：
1. 企业 " 不愿建 "：成本顾虑与动力不足
一方面，此前固定缴费比例（单位最高 8%、合计 12%）让中小微企业、现金流不稳定的企业望而却步，担心 " 建了又停 " 影响企业运营；另一方面，税收优惠力度有限——企业缴费仅 5% 部分可享受所得税税前扣除，若按 8% 上限缴费，超 3% 部分无法抵扣，降低企业参与积极性，尤其对中低收入企业职工而言，个人所得税递延纳税政策 " 感知度低 "，难以形成有效激励。
2. 企业 " 不会建 "：程序复杂与专业能力不足
企业年金建立需经过方案设计、职代会审议、备案审批等多环节，且方案条款涉及缴费、归属、领取等专业设计，中小微企业缺乏专业团队支撑，易因 " 流程繁琐 "" 不知如何操作 " 放弃建立。调研显示，未建年金的中小微企业中，43% 认为程序复杂、耗时久是主要障碍。
3. 职工 " 不信任、不参与 "：权益保障与服务体验欠缺
部分职工担心年金资金安全与收益稳定性，尤其在市场波动时，个人账户收益波动直接影响参与意愿；同时，跨单位、跨地区流动时，年金账户转移接续不便，导致职工对制度信任度不足，主动参与意愿低。
三、77 号文的精准施策：靶向破解堵点，构建 " 普惠化、灵活化、高效化 " 制度体系
针对上述堵点，77 号文从 " 覆盖、参与、运营、服务 " 四大维度推出差异化改革，实现 " 精准破局 "：
1. 拓宽覆盖边界，破解 " 普惠性不足 "
将覆盖主体从企业扩展至社会团体、基金会、民办非企业单位等所有参加基本养老保险的用人单位，打破 " 企业专属 " 限制；同时明确中小微企业可优先参与 " 集合计划 "，借助 " 统一管理、费用分摊 " 降低单家企业管理成本，并探索依托集合计划推行 " 简易程序 "，大幅简化中小微企业建立流程，推动制度从 " 大企业福利 " 向 " 全民补充保障 " 转型。
2. 优化参与机制，打消 " 不愿建、不会建 " 顾虑
弹性缴费降成本：保留 " 单位≤ 8%、合计≤ 12%" 限额，但允许企业根据经济实力灵活调整——盈利企业可按高比例缴费，困难企业可低比例起步（如单位 1%），甚至中止缴费后补缴，破解固定比例带来的长期成本压力，减少企业建立企业年金的顾虑；
简化程序提效率：未建职代会的企业可通过 " 全体职工讨论 + 公示 " 完成民主决策，同时推行 " 方案简易范本 "（含标准化缴费、归属条款）和 " 网上备案 "，将制度建立时间从 3-6 个月缩短至 1 个月内，降低企业 " 不会建 " 的专业门槛。
3. 强化运营监管，保障资金安全与收益稳定
要求管理机构建立长周期考核机制（考核周期从 1 年延长至 3-5 年），摆脱短期业绩导向，据测算长周期考核可使年金计划年化收益率稳定提升；同时推动集合计划管理模式创新，丰富养老金产品供给类型，强化信息披露，确保基金安全规范运营，缓解职工资金安全顾虑。
4. 升级服务能力，解决 " 体验差、转移难 "
加快建设全国企业年金信息平台和数据库，实现跨机构、跨地区数据互联互通，依托社会保障卡提供查询、转移、待遇申请一站式服务，缩短账户转移接续时间，保障职工流动时权益不流失，提升制度信任度。
四、对企业年金市场的深远影响：激活三大动能，推动市场从 " 规模扩张 " 向 " 质量提升 " 转型
77 号文的落地，将从 " 供给、需求、生态 " 三方面激活企业年金市场，预计未来 3-5 年将推动企业年金市场发生结构性变化：
1. 供给端：中小微企业成扩面主力，市场主体更趋多元
集合计划 + 简易程序的组合，将大幅降低中小微企业参与门槛，预计 2026-2028 年，参保企业数量年均增速将从 10% 提升至 25% 以上，2028 年末参保单位有望突破 30 万户；同时，社会团体、民办非企业单位的加入，将使参保主体从 " 企业为主 " 转向 " 全类型用人单位覆盖 "，进一步扩大制度普惠性。
2. 需求端：职工参与意愿提升，基金规模加速增长
信息平台升级与转移接续便利化，将显著提升职工对制度的信任度；而企业 " 弹性缴费 + 税收优惠 " 的组合，也将带动职工主动参与——预计未来三年参保职工年均增长 15%，2028 年末参保人数有望突破 5000 万，第二支柱年金积累基金规模将超 10 万亿元，强化第二支柱养老金的补充作用。
3. 生态端：专业化服务体系成型，运营质效显著提升
长周期考核机制将推动年金管理机构从 " 短期投资 " 转向 " 长期价值投资 "，年金基金配置权益类资产比例中枢有望从当前的 15%-20% 左右提升至 25%-30%，长期收益潜力增强；同时，金融机构通过线下实体提供精准服务，将形成 " 政府监管 + 机构服务 + 企业参与 " 的良性生态，推动企业年金从 " 单一补充 " 向 " 养老金体系核心支柱 " 转型。
综上，77 号文并非简单的政策调整，而是对企业年金市场的系统性重构——以普惠化为目标、以灵活性为手段、以高效化为支撑，既解决当前 " 覆盖窄、门槛高 " 的现实问题，同时为积极应对人口老龄化、促进共同富裕奠定制度基础。未来，随着园区试点（如雄安新区自动加入机制）的落地与推广，企业年金有望成为全民共享的补充养老保障，为我国三支柱养老金体系建设注入持久动力。（作者｜济安研究院，编辑｜蔡鹏程）
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