文 / 乐居财经 严明会
宋都服务（09608.HK）配股融资，走得波折，仍未见终章。
由于新认购人未能在 2025 年 6 月 30 日前，达成新认购协议所约定的先决条件，7 月 2 日，宋都服务发布公告，宣布决定暂时中止认购事项。
" 新认购人可能还需要更多时间来批准从中国有关部门获得新认购协议所需之外汇登记。" 宋都服务表示，经进一步协商，新认购协议各方同意相关先决条件延长至于 2025 年 12 月 31 日前履行完毕。
去年 5 月下旬，宋都服务就将配股融资提上了日程表，中间经历了认购价、投资人撤退等变数，如今又中止新认购协议，将先决条件履行期限延长至年底，这笔融资何时能到账似乎仍是未知数。
从头梳理，最初宋都服务拉来了 4 位认购人，分别是张兼、源瑞集团有限公司、陈沫含、阜阳逸航矿业有限公司（简称 " 阜阳逸航 "），其拟配发及发行 6.4 亿股股份，每股作价 0.198 港元，较当时停牌前收市价折让约 19.5%，募资额约 1.267 亿港元，而募资用途，则是用于日常营运。
然而，配发新股公告仅过去 6 天，宋都服务便对原定的发行价有了新的想法。2024 年 5 月 28 日，宋都服务发布了一份补充公告，主要意图就是调整发行价。
彼时宋都服务因向地产关联方提供 1.3 亿担保，而致使年报难产，股票随之停牌。而在宋都服务停牌的近两个月时间里，物业股受地产端政策利好等影响，经历了一阵小阳春，上市物企近两个月平均涨幅达 18.06%，几乎赶上了宋都服务配发新股的折让幅度。因此，在外界看来是宋都服务不愿意 " 贱卖 " 了。
去年 10 月底，这笔配股融资迎来新进展，宋都服务卖高价的算盘落空，投资人也撤退了。
其与新认购人订立的新认购协议中，宋都服务将配发 7.68 亿股，每股作价 0.0833 港元，较当日收市的 0.1040 港元 / 股折价 19.9%，募集资金 6400 万港元，经扣除相关开支后的净额约 6240 万港元。同时，用途介绍也变成了 " 维持本公司 流动性及潜在投资机会 "。
显然新的认购方案中每股作价显然更低了，而多配发 1.28 亿股股份，但募集回的资金却只有原来计划的一半。
这与宋都服务当时的股价不振有关。去年 7 月 4 日，宋都服务交出迟到的财报后在港交所恢复买卖，但毫不意外迎来了一波股价快速跳水：4 日、5 日、6 日，其股价连续收跌 32.11%、19.16%、20.74%。
相关资料介绍，阜阳逸航终实控人为王姿懿，是一名独立第三方。乐居财经《物业 K 线》进一步查阅获悉，阜阳逸航是于 2024 年 3 月 1 日成立的公司。而较为巧合的是，该公司与宋都服务 2023 年 5 月 16 日首次配股融资的两名认购人之一——阜阳明堇新能源开发有限公司，注册地址极其接近，位于同一园区、同一栋楼的同一楼层，一个在 318 室，一个在 301 室。
此外，阜阳明堇、阜阳逸航的业务中均包括了矿物清洗及加工、金属矿石销售、采矿业务。
回到宋都服务自身，截至 2024 年 12 月 31 日，其物业管理服务的在管建筑面积为 840 万平方米，较上年同期的 960 万平方米减少约 12.5%，合约建筑面积 970 万平方米。
业绩方面，2024 年其实现营收约 2.48 亿元，同比减少 5.6%；录得毛利约 5743.2 万元，同比增长 27.9%，毛利率提升 6.1 个百分点至 23.2%；而净利润仅约 779.2 万元，同比下滑 34.9%，净利率约 3.1%。
贸易应收款项的减值亏损同比增加 44.5% 至 1980 万元，这是利润被吞噬的主要原因。而截至 2024 年 12 月 31 日，其贸易及其他应收款项达规模仍有 1.70 亿元。
同时，现金及现金等价物约为 1.75 亿元。
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