作者 | 吴若瑜
编辑 | 彭孝秋
硬氪获悉，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（简称 " 瑞立科密 "）IPO 近期已顺利过会。
瑞立科密专注于机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，是国家级专精特新 " 小巨人 " 企业。
业绩方面，2022-2024 年营收分别为 13.26 亿元、17.60 亿元、19.77 亿元；扣非后的归母净利润分别为 0.81 亿元、2.23 亿元、2.57 亿元；综合毛利率分别为 22.03%、29.70%、29.73%，其中 2023 年毛利率有明显的增长。
目前，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件，其中以机动车主动安全系统为主。2022-2024 年，该业务占主营收入的比重分别为 74.24%、82.37% 和 82.49%。另一业务铝合金精密压铸件，也进入三电、博世、奔驰、福特等跨国汽车零部件供应商及汽车整车制造企业的供应体系。
机动车主动安全系统业务属于汽车电子范畴，瑞立科密的产品覆盖了 ABS、ESC、EBS、EPB、ECAS 等主流技术路线，应用于商用车、乘用车及摩托车的制动安全领域，已进入一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田等国内主流整车厂供应链，并出口至欧美市场。根据中国汽车工业协会统计，2021-2023 年，公司气压电控制动系统产品市占率排行第一。
公司境外销售占比持续增长，2022-2024 年分别为 5.06%、11.68% 和 16.07%，随着国际贸易摩擦和争端加剧，后续可能会影响公司的业绩。
目前瑞立科密的前五大客户分别为北汽集团、祥都国贸、中国一汽、菱浩实业、吉利控股，前五大客户有所变动，新增了菱浩实业和祥都国贸。股东瑞立集团及其下属企业曾是 2022-2023 年公司的前五大客户，营收比分别为 21.10% 和 4.51%。2022-2024 年，前五大客户销售额占比分别为 44.24%、30.74%、29.53%，客户集中度下降。
瑞立科密的竞争对手包括万安科技（SZ 002590）、元丰电控、伯特利（SH 603596）、嵘泰股份（SH 605133）、锡南科技（301170.SZ）。对比上述企业的营业收入、净利润，瑞立科密的业绩水平处于行业中游。
公司的研发投入高于行业均值，2022-2024 年研发投入占比分别为 7.07%、5.50% 和 5.86%。截至 2024 年底研发人员达 384 人，占总员工数的 15.37%，其中本科及以上学历占比 54.17%。
股权结构方面，张晓平、池淑萍夫妇及其女儿张佳睿为瑞立科密实控人。张晓平、池淑萍间接持有公司 64.16% 的股份；张佳睿直接持有 7.40% 的股份，张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制 71.56% 的股份。
张晓平，1962 年生，大专学历，1988 年 6 月，创办瑞安市红旗汽车配件厂并任厂长，后任瑞安市重型汽车配件厂厂长、瑞安市重型汽车配件制造有限公司董事长、总经理、浙江瑞立实业集团有限公司董事长、总经理；2002 年 9 月至今，任瑞立集团有限公司董事长、总经理；2008 年 3 月至今，任公司董事长。
此次拟募资 15.22 亿元，其中 " 瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部 " 项目拟投入 8.8 亿元；研发中心建设项目拟投入 3.08 亿元；信息化建设项目拟投入 0.83 亿元以及补充流动资金 2.5 亿元。瑞立科密推动了国产电控制动部件的进口替代，降低了对海外供应链的依赖。此次能否顺利上市，硬氪将持续关注。
