证券之星消息，根据市场公开信息及 4 月 30 日披露的机构调研信息，华夏基金近期对 15 家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）富临精工 （华夏基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024 年，富临精工新能源增量零部件业务稳健增长，智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务获取多家车企项目定点，相关新产品批量交付。锂电正极材料方面，随着新能源终端消费市场转暖，锂电产业链排产提升，下游磷酸铁锂对上游的刚需采购增加，特别是快充高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量。公司积极布局机器人电关节模组及零部件，已进行小批量生产并拓展主流机器人客户。一季度磷酸铁锂业务扭亏为盈，二季度产销量提升，盈利能力将持续改善。公司已形成多种零部件年产能，包括电驱动减速器、电磁阀、电子水泵等。公司新一代高压实密度磷酸铁锂材料进展顺利，第四代产品批量交付，第五代产品研发进展顺利。公司 2025 年经营发展目标是从传统精密加工向智能电控及机电一体化升级，提升机器人电关节研发制造水平。
2）周大生 （华夏基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024 年和今年第一季度，周大生经营受到金价波动影响，采取多种措施应对。公司加强黄金和非黄产品研发，丰富产品种类，调整品牌矩阵，推进零售模式和数字化转型。毛利率提升源于自营业务占比提升和产品组合优化，黄金库存占总存货 70%，其中 20% 为黄金租赁。国家宝藏品牌将升级为 " 国宝文化典藏金品引领者 "，从品牌、产品、营运三方面全面提升。周大生经典定位为非遗赛道，转珠阁采用轻资产、高毛利、高周转模式。加盟店 30% 位于一二线城市，70% 位于三四线及以下城市，铺货额占开店初始投入 90%。
3）德赛西威 （华夏基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）
调研纪要：2025 年一季度，德赛西威实现营业收入 67.92 亿元，同比增长 20.26%；净利润 5.82 亿元，同比增长 51.32%。领航辅助驾驶域控产品已为理想汽车、小鹏汽车等提供配套支持，并斩获多个车企新项目订单。2024 年，公司海外订单年化销售额超 50 亿元，同比增长超 120%，已获多个国际知名车企新项目订单。智能座舱业务 2024 年营收达 182.30 亿元，新项目订单年化销售额超 160 亿元，市场地位稳固。随着领航辅助驾驶技术快速升级，智能座舱将持续快速迭代升级，更高级别的智能座舱产品渗透率快速提升，市场空间持续扩大。
4）国芯科技 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：截至 2024 年 12 月 31 日，国芯科技汽车电子芯片累计出货超 1200 万颗，2024 年同比增长 71.38%，2025 年 Q1 销售收入达 2,070.83 万元，同比增长 85.62%。公司汽车电子 DSP 芯片 CCD5001、CCD4001 和 CCD3001 相继量产，其中 CCD5001 采用 12nm 工艺，性能领先。国芯科技两款芯片 G-H02 和 G-T04 入选广汽集团 12 款联合开发芯片。车规级信息安全芯片累计出货突破 300 万颗，应用于智能座舱和辅助驾驶域。2024 年综合毛利率 24.20%，同比提高 2.62 个百分点；2025 年 Q1 毛利率 42.35%，同比上升 30.98 个百分点。2025 年 Q1 合同负债 8.94 亿元，同比增长 263.28%，为全年收入奠定基础。
5）思瑞浦 （华夏基金参与公司 2024 年年度暨 2025 年第一季度业绩交流会 & 券商策略会 & 在线沟通 & 现场沟通）
调研纪要：思瑞浦 2025 年第一季度业绩亮眼，各下游市场需求回暖，尤其在泛工业、通信、汽车和消费市场表现突出。综合毛利率为 46.43%，得益于产品结构优化和创芯微毛利率提升。2025 年研发费用持续增长，预计研发费用率将逐步趋于合理水平。中美关税战带来不确定性，但也增强了国产化意愿和供应链安全。
6）浩辰软件 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：浩辰软件表示 2D CAD 与 3D CAD 将协同应用，分别侧重于平面图纸和技术细节、立体模型和仿真分析。公司通过收购 CadLine 公司 100% 股权，交易基准价 600 万欧元，将产生研发、销售、盈利能力等方面的协同效应。企业用户主要分布在机械制造、电子电气、市政规划、建筑等行业，机械制造行业收入占比近 30%。主要客户包括多家知名央国企及其下属企业，如中国航天科工集团、中国一汽等。公司将在智能化设计、提升用户体验等方面逐步推进 AI 技术的应用。浩辰 CD 看图王注册用户超 3,500 万，覆盖全球 100 多个国家和地区，推出企业用户云化产品浩辰 CD?365。公司将根据业务布局适度配备相应的研发、销售及管理人才。
7）景旺电子 （华夏基金参与公司特定对象调研 & 分析师会议 & 线上交流）
调研纪要：2024 年，景旺电子实现营业收入 126.59 亿元、同比增长 17.68%，归母净利润 11.69 亿元、同比增长 24.86%。2025 年一季度延续了 2024 年的良好势头，经营规模进一步扩大，泰国工厂建设进入主体厂房框架阶段。汽车电子业务保持 33% 的高增速，达到 58 亿元，为未来几年业务规模扩张和盈利能力增强打开新空间。2024 年下半年受原材料价格上涨等因素影响，公司毛利率出现一定压力。珠海金湾基地盈利能力改善明显，已步入高端产品发展正轨，实现了 I 服务器及高端光模块领域订单批量出货。泰国基地主要定位为面向海外客户的高端产品，建设按计划推进。未来，公司将继续深耕 PCB 主航道，提升核心竞争力，实现高质量运营和可持续发展。
8）焦点科技 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025 年一季度，焦点科技旗下中国制造网业务持续增长，内部管理效率提升，营业收入 4.41 亿元，同比增长 15.40%；归母净利润 1.12 亿元，同比增长 45.94%。面对美国高额关税影响，平台通过多元化市场布局、产品服务升级、助力卖家出海三大举措应对。公司销售体系经过调整后更注重精细化管理，一季度业绩增长与国内企业抢出口无关。扣非后净利润增长得益于营业收入增长和费用率下降。Sourcing AI 定位为买家采购助理，辅助采购谈判决策。公司推出 2025 年股票期权激励计划，激励核心管理人员和技术人员，实现共同成长。
9）欧普照明 （华夏基金参与公司业绩说明会 & 电话会议）
调研纪要：欧普照明 2024 年全年毛利率 39.3%，同比持平；归母净利率 12.7%，同比提升 0.9%。公司深化产学研融合，打造智能照明解决方案，探索照明及家居行业智能化趋势。2024 年行业总产值约 6,250 亿元，LED 通用照明市场规模约 2,392 亿元，绿色照明、智能照明、健康照明需求兴起。公司密切关注行业发展趋势，聚焦智能与绿色照明领域，推动技术融合与创新应用，不断强化本土化运营与全球化布局，促进市占率提升。家居业务升级门店形象，开拓智能照明解决方案展厅；商照业务聚焦头部项目拓展，提升市场份额。2024 年度每 10 股派发现金红利 9 元（含税），未来综合考虑盈利能力、现金流等因素平衡短期分红与长期发展。目前公司业务不受中美关税影响，海外业务聚焦欧洲、东南亚、中东等重点国家。
10）圣农发展 （华夏基金参与公司 2025 年一季报交流会）
调研纪要：圣农发展在父母代产能、新品种推广、业务规划等方面取得进展。公司父母代产能为 1,750 万套，2024 年外销近 500 万套，自用略多。今年自用加外销计划较去年提升，主要客户为一条龙客户。圣泽 901plus 在料肉比方面提升显著，深受客户欢迎。公司目标是成为世界级食品企业，向下游深加工延伸，扩大食品板块。连续两个季度销售价格高于行业均价，得益于成本下降、渠道优化和深加工产品占比增长。甘肃基地去年实现略微盈利，今年一季度盈利大幅增长。与安徽太阳谷通过产业赋能和精益化管理实现业务协同，出栏规模提升约 30%，成本优化 15-20%。C 端业务未来 3~5 年持续高增长，通过市场开拓、增加网点等措施实现。一季度造成本同比下降 10%，主要来自大宗原料成本下降和养殖效率提升。针对不同零售渠道，选择契合圣农价值观的客户，投入资源进行消费者教育等活动。资本开支聚焦老旧厂房翻新和设备技改，分红政策延续积极。公司每年研发投入大，" 圣泽 901plus" 性能持续优化。通过提高饲养效率和精度，进一步改善料肉比。公司通过调整融资结构、减少银行贷款、引入更多票据降低财务成本，销售费用聚焦效率管理。
11）天合光能 （华夏基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：天合光能面对美国关税影响及行业压力，采取多项措施应对。美国市场存在不确定性，但印尼工厂具备竞争优势。公司长期负债结构良好，25 年无大规模资本开支计划。技术布局以 TOPCon 为主，BC 和 HJT 为辅，钙钛矿叠层电池技术是未来主流。全球光伏市场需求预计保持增幅，储能业务目标出货 8-10GWh，海外订单主要分布在欧洲。公司在钙钛矿叠层技术方面计划布局中试线，石英砂供应安全无忧。银行融资稳定，支架业务出货量稳步增长。海外储能市场高毛利，竞争力在于产品质量、服务体系和技术迭代。光伏行业低谷期，公司采取降本增效措施，费用降幅接近 30%，维持 200 亿资金规模确保穿越周期低谷。
12）上海瀚讯 （华夏基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024 年度，上海瀚讯受外部行业因素波动影响，传统主营业务未恢复到原有水平，但新拓展的低轨卫星通信业务陆续开始交付，全年收入及利润有所提升。2025 年一季度，低轨卫星通信业务收入增加，整体业绩较上年同期明显增长。公司毛利率受结算产品结构影响，整体毛利率较上年同期有所下降。公司密切关注行业动向，采取措施应对挑战，积极寻找新的业务增长点。2024 年公司加大了低轨卫星载荷系统等项目的研发投入，未来将继续保持研发投入力度，增强企业核心竞争力。
13）华丰科技 （华夏基金 ( 香港 ) 参与公司业绩说明会）
调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约 12 个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超 70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU 业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。CPUSocket 市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。
14）山石网科 （华夏基金参与公司现场参观）
调研纪要：截至 2025 年第一季度末，山石网科员工总数减少 12%，其中产品研发人员减少 9%，销售市场体系减少 14%。公司控费增效，销售人效持续提升，纯销售人员减少 12%，但营业收入增长 4.58%，人均产出提升 19%。渠道方面，销售合同金额增长 89%，神州新桥、华讯网络升级为战略白金合作伙伴。2025 年，公司将重点推进平台切换、重点行业、过亿产线、品牌转型四项年度经营硬仗，以实现全年经营目标。
15）纳睿雷达 （华夏基金参与公司特定对象调研 & 业绩说明会 & 线上会议）
调研纪要：2024 年度，纳睿雷达营业收入和净利润分别同比增长 62.49% 和 21.03%，主要得益于销售业务增长。公司 2024 年中标情况乐观，新增合同金额约 9 亿元，产品交付按合同与客户需求执行。尽管净利润增幅较小，主要因加大研发投入、毛利率下滑等原因，公司仍对未来 2-3 年业务发展持积极乐观态度。公司正积极拓展低空经济、民用航空等领域，低空雷达在广州、深圳、珠海等地测试应用，预计今年存在订单落地可能性。公司还计划在香港设立全资子公司，推进国际市场布局，并收购天津希格玛微电子技术有限公司，提升核心竞争力。未来，公司将继续加大研发投入，开发新产品和应用场景，提升毛利率，拓展业务模式和营收渠道。
华夏基金成立于 1998 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 18071.85 亿元，排名 2/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 10436.65 亿元，排名 2/210；管理公募基金数 833 只，排名 1/210；旗下公募基金经理 125 人，排名 1/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为 2.11，近一年增长 130.22%。
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