本文来源：时代财经 作者：陈泽旋
此前陷入 " 鬼秤 " 风波的量贩零食巨头，又遇到了新的麻烦。
11 月 2 日，量贩零食品牌 " 好想来 " 母公司万辰集团（300972.SZ）发布公告称，因涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等信息披露违法违规事项，中国证监会决定对公司立案调查。
万辰集团进一步表示，本次立案调查主要涉及未及时履行信息披露义务，与公司日常经营活动无关，且相关信息披露事项已经整改完毕。
目前，万辰集团尚未披露此次立案调查涉及的具体事项。
涉创始人旗下两家零食厂商？
有报道称万辰集团此次立案与公司此前披露的两笔关联交易有关。
其中一笔涉及万辰集团向江苏含羞草农业有限公司（以下简称 " 江苏含羞草 "）采购商品。
根据万辰集团 1 月 6 日发布的公告，公司当日召开董事会议审议通过一项关联交易金额议案，该议案预计 2026 年 1 月至 2 月期间，万辰集团与相关方发生的日常关联交易总金额将不超过 5400 万元。然而，公告显示，在该议案审议通过前，截至 1 月 2 日，相关交易已发生 509.23 万元。
另一笔则涉及万辰集团向贪柒猫（漳州）食品有限公司（以下简称 " 贪柒猫 "）采购商品。
公告显示，贪柒猫自 2026 年 5 月 19 日起成为江苏含羞草的全资子公司，然而，万辰集团在 7 月 6 日才召开董事会，审议通过与这家公司的关联交易金额预案，计划 2026 年 5 月 19 日至 12 月 31 日采购金额不超过 5000 万元。而在审批落地前，截至 6 月 30 日，双方已发生 607.17 万元采购往来。万辰集团同时在公告中说明，这笔已发生交易额，是从江苏含羞草的采购商品预计额度内调剂而来。
天眼查信息显示，江苏含羞草与贪柒猫的实际控制人，均为万辰集团创始人、前董事长王健坤及其配偶，二者属于上市公司关联方。作为江苏含羞草的母公司，含羞草食品主要从事果干、坚果、核桃和果蔬等零食的制作。
目前，好想来线上门店在售含羞草食品生产的混合坚果、芒果条、奶糕、西梅，以及贪柒猫爆浆软糖。
面对质疑，万辰集团向时代财经回应，本次立案调查和主营业务无关。针对后续如何保障信息披露合规，万辰集团方面表示，公司将全力配合监管核查，并借此机会查漏补缺、强化信息披露内控建设。
值得一提的是，去年 3 月，时任董事长王健坤曾被监察机关留置，并立案调查，当时公司对外称案件与上市公司无关，企业未被要求协助调查。同年 5 月 26 日，王健坤被解除留置，公司称其可正常履职。但仅仅两个月后，王健坤便以个人精力分配问题为由，辞去公司全部职务。
上市迎来合规考验
此次立案调查，或将给上市公司带来负面影响。按照《上市公司证券发行注册管理办法》，上市公司若正处于中国证监会立案调查阶段，将无法实施面向不特定对象的股票发行。
尽管该条款主要约束 A 股上市公司在境内的证券发行行为，但万辰集团正冲刺港股 IPO，外界普遍担忧本次立案会拖累其境外上市进度。今年 3 月 30 日，万辰集团二度向港交所递交招股材料，目前审核暂无新进展。
根据招股书，万辰集团赴港上市的核心目标之一，是落地全球化布局。按照万辰集团规划，本次港股募资净额的主要用途之一，便是门店网络扩张。
其中，一部分将用于国内市场持续拓店，重点布局消费潜力突出、人口密度较高的区域；另一部分计划依托加盟模式挖掘海外市场机会，重点瞄准越南、柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家。
眼下，万辰集团正处于高速扩张期。截至今年 9 月中旬，万辰集团旗下量贩零食签约门店总量突破 3 万家，而 2025 年末门店总数仅 1.83 万家，今年年内净增门店超 1.1 万家，增幅远超去年全年（2025 年全年仅净增 4118 家）。
业绩端同样保持高速增长。前三季度，万辰集团实现营业收入 556.28 亿元，同比增长 52.15%，其中，量贩零食业务营收 551.76 亿元，同比增幅达 52.60%；当期净利润 28.65 亿元，同比增长 80.10%；归母净利润 18.38 亿元，同比大涨 114.99%。
从 3 万家门店到港股 IPO，万辰集团正试图打开更大的增长空间。但规模扩张的速度之外，公司的治理能力能否跟上，同样是一道绕不开的考题。
11 月 3 日收盘，万辰集团股价报 140.37 元 / 股，当日跌幅达 6.09%。
