据媒体当地时间周二报道，花旗集团在最新发布的全球持仓报告中指出，上周标普 500 指数和纳斯达克指数再度出现大规模新增空头头寸，美股近期的去风险进程仍在延续。
随着空头不断加仓，美国大盘股指数的净持仓水平进一步回落，更加接近中性区间。花旗策略师认为，这降低了多头头寸无序平仓的风险，但也说明投资者情绪依然谨慎。
所谓无序平仓，是指多头仓位过度拥挤时，一旦行情逆转，投资者集中抛售可能引发市场连锁下跌。持仓向中性靠拢，意味着这类集中抛压的潜在规模有所缩小。
小盘股方面，罗素 2000 指数的持仓有所改善，但主要源于空头回补，而非新增多头需求。花旗策略师据此判断，投资者 " 只是变得不那么悲观，而非转向主动看多 "。
就美股整体而言，花旗认为主要风险仍在于大盘成长股持续承压。不过，花旗策略师表示，相关持仓的悬顶压力目前已大幅减小。
与美股相比，欧洲市场的持仓表现更具韧性。花旗数据显示，欧洲多数市场的资金流向有所改善，欧洲斯托克指数和德国 DAX 指数均出现新增多头，英国富时 100 指数则受益于空头回补。
在花旗看来，欧洲股市以价值股和周期股为主的成分结构，持续为该地区提供支撑。但从市场内部看，投资者信心仍然参差不齐。
以 DAX 指数为例，新增头寸与空头回补相互交织。花旗策略师认为，这反映出资金更多是在反复调仓，而非积极建仓。
欧洲银行股则是当前最突出的持仓风险点。花旗指出，该板块空头敞口已升至三年来最高水平，令欧洲银行股指数越来越容易受到轧空冲击，一旦市场情绪或基本面好转，轧空行情可能随之出现。
轧空通常发生在空头仓位高度集中的板块。当股价意外上涨时，空头被迫买入回补，进而推动股价进一步走高，形成自我强化的上涨行情。
