本文来源：时代财经 作者：周立
2026 年的生猪行业，仍在周期底部徘徊。
10 月 30 日，新希望（000876.SZ）披露 2026 年三季报：前三季度实现营业收入 876.98 亿元，同比增长 8.94%；归母净利润亏损 25.68 亿元，亏损主要源于生猪销售价格下降。
农业农村部数据显示，2026 年 1～9 月，全国生猪出厂价格从 13.10 元 / 公斤降至 11.05 元 / 公斤；全国批发市场白条猪价格从 18.18 元 / 公斤降至 16.33 元 / 公斤；仔猪价格从 24.99 元 / 公斤降至 20.51 元 / 公斤。价格下行叠加供给宽松，养猪业再度陷入全行业亏损。
时代财经梳理发现，截至 10 月 30 日，生猪养殖行业已有 23 家上市公司披露三季报，前三季度营收合计 5083.12 亿元，同比减少 2.16%，归母净利润合计亏损 257.40 亿元，同比减少 194.06%。若单看第三季度，上述上市猪企营收 1824.17 亿元，同比微增 0.51%；归母净利润合计亏损 59.84 亿元，同比减少 184.28%，由盈转亏。行业盈利逻辑从 " 量增补价 " 退化为 " 多养多亏 "。
在亏损面扩大的行业大背景下，新希望没有收缩防线，而是在资本、饲料产能与生猪育种种源三条线上同步落子——用一笔 26 亿定增筑牢资金垫，用海外与水产料扩产打开增量，用武汉分子育种平台把养猪的 " 根 " 扎得更深。
8 月末，新希望 26 亿元定增落地，资金用于猪场生物安全防控及数智化升级项目、偿还银行债务。随后在三季度末，其货币资金较年初增加 8.61 亿元，短期借款较年初减少 42.09 亿元，债务结构随之改善。定增完成后，资产负债率得到边际改善，为穿越周期底部留出更厚的现金流缓冲。
值得注意的是，时代财经梳理发现，在多数上市猪企 Q3 资产负债率走高的同时，新希望资产负债率降至 69.71%，成为少数实现降负的企业之一。
水产饲料、海外饲料成 " 增长极 "
有资金 " 输血 "，也要自身拥有持续 " 造血 " 能力。在养猪业务承压时，饲料扛起了新希望的基本盘，而海外饲料，正在从 " 补充盘 " 变成 " 增长极 "。
近年来，东南亚、西非水产养殖快速发展，高品质水产饲料需求持续攀升。
在此背景下，2026 年下半年，新希望海外饲料产能密集落地：8 月 26 日，尼日利亚公司新水产料车间投产，配置 2 条年产 10 万吨膨化线，预计 2027 年实现满产，剑指西非供应短板；9 月 1 日，印尼楠榜公司禽料水产综合车间带料试机，第二车间的投入运行，破解印尼片区水产料产能瓶颈；9 月 10 日，越南南方片区柬埔寨公司新增水产线正式投产，配置 2 条年总产能约 6 万吨的水产料生产线，推出适配本地养殖环境专用产品以赋能当地水产养殖业升级；9 月下旬，埃及斋月十日城新厂开工，该工厂集肉禽饲料、蛋禽饲料、反刍饲料和水产饲料生产于一体，深耕非洲市场。
随着海外第三极千万吨产能战略的推进，新希望 2026 年底海外饲料产能有望增至 880 万吨左右，未来三到五年海外新增 300 万～400 万吨产能。
与此同时，国内水产料产能建设正稳步推进：2026 年 3 月，华南江门年产 24 万吨高端水产饲料项目正式奠基，从首次接触到开工仅用了 85 天；2026 年 7 月，洪湖国雄 16 万吨专业工厂开业，这使新希望的水产料离 " 三年翻番、冲击 400 万吨 " 目标更近一步。
自去年以来，新希望饲料产业紧跟水产行业高质量发展趋势，将水产料定位为战略料种，成立水产料管理部，搭建技术、产品、市场三大中心，升级供应商管理系统，聚焦新料种、新模式、新渠道开发。
在竞争激烈的市场环境中，" 夯实普水、深耕特水 " 是新希望实现水产料三年目标的总体策略。新希望武汉 / 洪湖国雄总经理兼湖北片区水产料管理部总经理邹伟在接受媒体采访时表示，做产品最忌讳跟风，必须走差异化路线，" 用打造爆品的思维，靠产品本身去引爆市场口碑。"
差异化打法确实有效。据邹伟介绍，黄颡鱼高端料 " 恒博 985" 第一年推向市场就卖出 2000 多吨。更难得的是，今年黄颡鱼行情很不理想，市场容量整体下滑了 30%，但其销量不仅没降，还实现了同比增长。
武汉分子育种平台开业，把养猪能力做回 " 源头 "
饲料解决的是眼前现金流，养猪要翻盘，最终靠成本与种源。
10 月 18 日，农业农村部猪禽数智化育种技术创新重点实验室分子育种技术研发平台在武汉落成。本次落成的分子育种技术研发平台，商业化运营主体为湖北省芯生厚朴科技有限公司，是新希望直接控股的科技创新型企业，依托农业农村部猪禽数智化育种技术创新重点实验室，聚焦基因组育种、体细胞克隆等前沿方向。下一步，平台将持续联合华中农业大学等国内科研院所，围绕生猪种源关键技术开展联合攻关，加快国产化育种装备、种质创新成果示范推广。
同期亮相的，是 " 芯希望 · 猪 60k 高密度固相 SNP 芯片 " ——集成了 42k 猪关键功能基因位点与 18k 地方猪品种特异位点。其中，约 70% 的位点与重要经济性状的功能基因直接相关。通过全基因组早期选育，可在仔猪阶段实现精准遗传评估，大幅缩短选育周期，提升育种准确性。同时，该芯片也是国内第一批可实现全国地方猪品种鉴定的商业化芯片。
事实上，自 2023 年起，新希望六和就已加大育种创新投入，推进地方猪种系统选育，现已实现地方猪血缘优质商品猪规模化产出，产品采用订单模式专供高端零售渠道。而随着分子育种中心武汉开业，新希望的养猪能力有望持续夯实。
