10 月 29 日，由家居优品智库主办的 2026 家居高质量发展品牌大会在锐驰北京研发园区举行。乐居高级副总裁、乐居财经总编辑陈海保现场发布了《2026 家居高质量发展品牌报告之财经报告》。
报告指出，随着 828 地产新政落地，房地产底层逻辑的切换正深刻重塑着家居建材行业的游戏规则——需求入口从 " 工地 " 转向 " 客厅 "，粗放增长模式宣告终结。然而，在宏观环境的重塑之下，微观企业的命运却走向了分化。本次报告基于 88 家上市公司的财报数据，深度拆解了九大细分赛道的真实生存状态，试图在存量时代为行业的破局寻找答案。
宏观定调：新政改的不是条文，而是 " 信任方式 "
报告开篇分析，828 地产新政的核心并非简单的政策微调，而是购房人信任方式的变化——从过去 " 相信图纸 " 的期房预售，转向 " 看见实物 " 的现房与准现房交易。伴随现房销售比例提升、主办银行制以及按揭收紧，新房供应出现了一到两年的阶段性断档，B 端工程订单呈趋势性下滑。
" 游戏规则变了，行业的客户入口自然就变了。" 家居建材的需求入口正从售楼处的沙盘，迅速转移到二手房门店和旧房拆改现场。这种从 " 工地 " 向 " 客厅 " 的转移意味着，行业正式告别了依赖新房精装集采的粗放增长模式，迈入拼交付、拼服务、拼现金流的新周期。
赛道分化：九大细分领域呈现 " 三种命运 "
基于 2026 年上半年的财务数据，报告将家居建材的九大核心赛道（定制家居、瓷砖卫浴、家居卖场、管材、照明、软体家居、板材与地板、厨电、涂料防水）划分为三大类，深刻揭示出 " 入口决定方向，壁垒决定利润 " 的行业现实。
一、出清与重构：新房依赖度高的赛道面临阵痛
以定制家居、瓷砖卫浴、家居卖场、管材为代表的第一类赛道，由于入口错位且壁垒较弱，新房这条路的红利正在迅速收窄。财报显示，定制家居普遍面临营收下滑与利润承压；瓷砖卫浴国内越靠近新房越是亏损，真正跑赢的几乎都靠出口；作为传统渠道的卖场正经历关店潮，依靠收租金的模式已不是最优选；管材行业则呈现两极分化：工程模式账面盈利靠补贴，真利润大多留在零售模式里。
二、有量无利：低门槛赛道的利润保卫战
照明与软体家居（内销）属于第二类 " 有量利小 " 的赛道。照明需求端不受新房直接冲击，反而受益于存量换新，但门槛最低、竞争最散，板块普遍呈现 " 增收不增利 " 的局面；软体家居内销则受新房与消费信心双重压制，出海成为对冲，但利润被汇兑波动侵蚀，部分企业费用仍在加码、利润承压。
三、逆势增长：换赛道照样跑出 " 优等生 "
在板材与地板、厨电、涂料防水等第三类赛道中，部分企业凭借强壁垒实现了逆势增长。板材领域，做零售与翻新的品牌跑出了独立行情，而绑工程、产品同质化的企业则生存维艰；厨电行业在量价齐跌的背景下，唯有坚持高端化与智能化的品牌独撑利润；涂料防水行业则深刻演绎了 " 渠道结构决定生死 "，重仓零售与海外市场的头部企业维持了增长，而过度依赖工程端的企业则面临亏损。
趋势展望：淘汰的不是企业，是旧的报表结构
通过对 88 家上市公司的深度 " 财报体检 "，报告得出一个核心结论：新政淘汰的不是企业，而是旧的报表结构。 面对不可逆的存量时代，报告最后给出了三个宏观层面的核心研判：
现金为王，先守现金：告别盲目扩张，现金流的安全垫是企业活下去的前提。
利润为质，扣非见真：警惕非经常性损益的粉饰，回归主业真实的盈利能力。
结构为势，入口与壁垒：渠道入口决定方向，技术与交付壁垒决定利润。
在重塑与分化的新周期里，这三个研判不仅是方向标，更是家居建材企业跨越周期阵痛、拿到通往高质量发展 " 入场券 " 的重要前提。
