最近几天，全球知名电竞赛事《英雄联盟》全球总决赛在美国拉开帷幕。然而，电竞数据统计网站 Esports Charts 公布的数据显示，2026 英雄联盟全球总决赛入围赛观众峰值仅为 102.13 万人，相比 2025 年同期暴跌 59.22%，相比 2024 年也下降了 28.75%，创下 2019 年以来这一赛事全球总决赛入围赛的最低观众峰值。
事实上，EG 和 ENCE 都不是电竞圈的小透明，EG 曾分别于 2015、2018、2023 年在《Dota 2》、《使命召唤》、《无畏契约》赛事中赢下年度最高荣誉，并在 2023 年被提名为 TGA 年度最佳电竞战队。而 ENCE 最为知名的则是其 CSGO 分部，曾收获 2019 年 IEM 卡托维兹 Major 亚军，赢下 2018 年 SLi 《CS:GO》第 6 赛季、2023 年 IEM 达拉斯站等赛事冠军。
虽然财大气粗的石油资本给电竞行业续了口命，但随着中东环境风云突变，沙特这个大户也无暇他顾。从某种意义上来说，电竞行业真正的问题，在于从未建立一个可持续发展的独立体系，在过去二十年间始终依赖外部的输血。
用从业者的话来说，是因为 " 电竞行业之所以陷入低迷，是因为前几年所有人都对它兴奋过头了，从来没有停下来思考商业模式。大家都有点头脑发热，不想错过淘金潮，所以只顾着争抢资产然后投入资金。在如今的环境下，如果一支电竞战队想要筹集资金或是获得赞助，就必须拥有良好的数据、商业计划和财务计划，并且真正了解市场及其增长指标。"
没有线下比赛作为媒介来凝聚粉丝，电竞俱乐部的粉丝运营就只能雾里看花。足球、篮球的球队运营为什么会围绕球场、酒吧，不就是为了将球迷聚集在一起，一起站立、一起欢呼、一起喝酒，这些参与感会强化球迷对于球队的情感黏性，进而转化为更长期的忠诚度、消费意愿和社区归属。
没有门票这个旱涝保收的收入，也没办法围绕粉丝社群构建直接面向消费者的电商业务（售卖商品和服装），主要依靠赞助和赛事奖金的电竞俱乐部犹如一件易碎的瓷器。赛事奖金就不提了，毕竟没有哪个俱乐部敢于宣称自己是常胜将军，而品牌赞助同样受限于粉丝社群松散，一旦俱乐部长期拿不到好成绩，就会快速流失。
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