A 股回调之际，大机构资金进场，股票型 ETF 持续吸金。
本周五，全市场宽基 ETF 单日净流入 555 亿元。
周五午后，A 股上演 V 型反转。截至收盘，沪指涨 0.89%，深证成指涨 2.79%，创业板指涨 4.16%，科创 50 指数涨 3.04%。
多只宽基 ETF 当天显著放量，大资金买入迹象明显。
其中，沪深 300ETF 华泰柏瑞、创业板 ETF 易方达、沪深 300ETF 华夏、中证 500ETF 南方、沪深 300ETF 易方达、科创 50ETF 华夏、中证 1000ETF 南方，单日资金净流入额分别为 103.19 亿元、63.64 亿元、59 亿元、57.06 亿元、49.61 亿元、37.87 亿元、31.56 亿元。
核心宽基 ETF 成为这一轮吸金的主力。跟踪沪深 300 指数、科创 50 指数和创业板等指数的宽基 ETF，合计净流入超 2955 亿元。
上证 50ETF 华夏、沪深 300ETF 嘉实、沪深 300ETF 华夏、中证 500ETF 南方、中证 1000ETF 南方净流入资金均超 120 亿元。
中信建投证券研报认为，本轮资金流入呈现出以下几个特征：
1. 从本轮资金流入的多项交易特征及偏好来看，符合大机构资金增持和配置权益资产的风格。
2.9 月 28 日以来，增量资金主要集中于少数核心宽基产品，部分产品的交易在尾盘集中放量；与此同时，资金流入期间市场持续调整，这一趋势又在多个交易日延续，体现出较强的大机构资金入场特征。
3. 近期大额资金流入主要发生在市场宽幅调整阶段，与大机构逆势入场的稳市节奏相一致；具体来看，近期主要指数均呈连续下跌趋势，且调整幅度相对较大，但对应 ETF 均实现资金净流入，这一资金流入时点，与 2025 年 4 月初市场大跌时大机构逆势增持的特征相一致。
4. 大量、连续的增量资金，有助于缓和核心权益类资产的调整压力，稳定市场预期，不过，与此前大机构资金增持阶段相比，本轮资金在继续以沪深 300 为核心标的的同时，也重视科创 50 和创业板指等科技创新板块的配置价值。
与此同时，更多增量资金正在赶来。备受市场关注的首批 18 只主动 ETF，已于周五启动募集，有望为市场带来上百亿元增量活水。
首批主动 ETF 开卖即火爆，3 只 " 日光基 " 提前封盘，18 只主动 ETF 首日合计认购金额超 150 亿元。
10 月 23 日开售首日，3 只 " 日光基 " 出炉：易方达基金、摩根基金、富国基金旗下主动 ETF 产品均触达 20 亿元募集上限。
此外，还有 2 只产品募集规模超过 10 亿元，4 家超过 5 亿元。上市首日，首批主动 ETF 合计募集规模或已超过 150 亿元。
首批主动 ETF 热卖，原因并不复杂：它把主动基金和 ETF 的特点放到了一起。
与普通指数 ETF 不同，主动 ETF 不需要完全复制指数，基金经理可以自主选股和调仓；同时，它又保留了 ETF 持仓透明、场内交易方便、交易成本较低等特点。
首批 18 只产品中，均衡策略 9 只、价值 4 只、红利 3 只，成长与质量各 1 只；主观投资 13 只、量化投资 5 只。其中，15 只采用 " 主动经理 + 指数经理 " 双经理制，产品名称与投资策略也比较直观。
这 18 只产品分别来自 18 家基金管理人，沪、深交易所各上市 9 只，每只募集上限为 20 亿元。如果后续顺利完成募集和建仓，预计将为 A 股市场带来 360 亿元增量资金。
从全球市场看，主动 ETF 已经进入快速扩张阶段。据 ETFGI 数据，截至 2026 年 8 月末，全球主动 ETF 规模达到 2.72 万亿美元，年内净流入 6636 亿美元，双双创下历史新高；资金已连续 77 个月净流入，近 10 年年均复合增速超过 50%。
对于当下市场，淡水泉投资提到：" 判断一轮调整是否到位，不仅要看跌幅，也要看换手：跌幅反映的是价格调整是否充分，换手反映的是交易筹码的结构优化。从幅度看，科技与非科技资产均经历了较为充分的调整。从换手看，本轮调整虽然只有三个多月，但筹码交换程度很高。前期交易拥挤的抱团资产，已在反复震荡中完成了较高程度的筹码交换。简而言之，本轮调整已相对充分，前期积累的拥挤交易得到了较大程度的释放。"
