A 股科技反弹回血！端侧 AI 概念爆发，589520 标的指数上探超 5%！恒生科技创调整新低，创新药逆市突围

来源：新浪基金

周二（10 月 20 日），A 股市场尾盘震荡拉升，沪指收红，创业板指跌幅收窄，科创 50 指数涨 1%。两市成交约 1.46 万亿元，较上一个交易日小幅放量。港股全天低迷，恒生科技指数午后一度大跌 2% 并刷新了近期调整新低。

端侧 AI 概念集体爆发，"AI 双子星 " 表现活跃。科创人工智能 ETF 华宝（589520）标的指数盘中上探超 5%，收涨 4.53%，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）标的指数止跌收涨。英伟达 GTC 柏林大会开幕，聚焦 AI 工厂与物理 AI，叠加端侧 AI 概念集体爆发、国产算力龙头三季报高增，算力链景气获多重验证。

芯片设计及算力方向走强，科创芯片设计 ETF 华宝（589430）标的指数涨 3.13%，大数据 ETF 华宝（516700）标的指数涨 2.23%，云计算 ETF 华宝（159099）标的指数涨 1.67%。半导体三季报大面积预增，端侧 SoC 芯片放量，存储涨价与国产替代共振。

医药医疗方向连续活跃，医疗 ETF 华宝（512170）标的指数涨 2.21%，港股通医疗 ETF 华宝（159137）标的指数涨 1.58%，港股通创新药 ETF 华宝（520880）标的指数涨 1.49%，药 ETF 华宝（562050）标的指数涨 0.70%。ESMO 年会临近、技术出口修订落地，创新药出海与数据催化预期升温。

展望后市，机构共识聚焦三条主线：①科技成长超跌后，三季报窗口期修复机会值得关注；②创新药受益 ESMO 数据催化与出海逻辑延续；③建议 " 科技 + 红利 " 哑铃配置，以红利底仓对冲海外扰动。

【ETF 全知道热点收评】重点聊聊科创人工智能、港股医药和科技等行业主题 ETF 的交易和基本面情况。

一、英伟达 GTC 大会举办在即，物理 AI+ 端侧 AI 携手走强！恒玄科技 20CM 涨停，科创人工智能指数最高上探 5.14%！

或由于英伟达 GTC 大会举办在即，端侧 AI 和物理 AI 概念携手走强，重点布局国产 AI 产业链的科创人工智能 ETF 华宝（589520）标的指数最高上探 5.14%，收涨 4.53%，强势收复 5 日、10 日均线，斩获日线 3 连涨。

端侧 AI 方面，智能音频 / 可穿戴 SoC 龙头恒玄科技 20CM 涨停，AIoT 芯片龙头乐鑫科技涨超 16%；物理 AI 方面，3D 视觉传感器龙头奥比中光 -W 涨逾 15%，机器视觉核心软硬件商奥普特涨超 13%，涨幅居前。

图：科创人工智能 ETF 华宝（589520）成份股涨幅 TOP10

行情爆发的背后，是物理 AI、端侧 AI 产业逻辑共振，叠加国产算力龙头业绩验证，多项产业数据与机构观点进一步印证赛道成长空间：

1、物理 AI 方面，英伟达 GTC 大会将于当地时间 10 月 20 日 -22 日在德国柏林举行，黄仁勋将在 10 月 21 日发表主题演讲，大会聚焦加速计算、智能体 AI、物理 AI、机器人等方向。本届大会首次将 "AI 工厂 " 作为核心叙事——即把训练与推理集群整体打包成可交付的算力基础设施，而非单卖 GPU。国联民生证券认为，物理 AI 有望成为人工智能的重要发展方向 *。

2、端侧 AI 方面，据 Counterpoint 预计，全球市场生成式 AI 手机渗透率将在 2027 年达到 52%，端侧 AI 由高端卖点转为出厂标配，Gartner 数据显示 AIPC 出货占比将从 2024 年的 15.6% 跃升至 2026 年的约 54.7%，AIPC 有望在 2029 年成为常态。国盛证券指出，端侧 AI 正在加速兴起。端侧 AI 的成熟有望将大模型产业推入端云协同新阶段，形成 " 云端定上限、行业定深度、端侧定入口 " 的分层协同 *。

华龙证券指出，海光信息等龙头 2026 年前三季度业绩预告高增，验证算力产业景气度，国产替代加速推进叠加 " 人工智能 +" 政策利好，看好 AI 算力与 AI 应用两条主线的投资机会，建议关注具备自主算力供给能力的芯片与服务器龙头，以及具备行业 Know-How 的 AI 应用龙头。*

【国产替代之光，科创自立自强】

重点布局国产 AI 产业链的科创人工智能 ETF 华宝（589520）及其联接基金（联接 A：024560、联接 C：024561），其成份股囊括为 AI 提供基础资源、技术以及应用支持的 30 只市值较大的科创板上市公司，半导体含量 65%，AI 应用占比三成，亦囊括 GPU 概念股（海光信息、芯原股份、寒武纪、龙芯中科、沐曦股份）。20% 单日涨跌幅限制，ETF 能够低门槛获取科创赛道突围力量。同时，该 ETF 是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具。

二、ADC 出海新纪录，翰森制药冲高 9%，港股通创新药大受提振！CXO、互联网医疗齐升，港股通医疗 ETF 华宝爆量上涨

A+H 医药资产表现亮眼。A 股医疗板块低开高走，迪安诊断 20CM 涨停，医疗 ETF 华宝（512170）收复半年线；创新药延续修复，药 ETF 华宝（562050）四连涨。

港股大市调整，医药板块走出独立行情，创新药、CXO、互联网医疗等多点开花！港股通医疗 ETF 华宝（159137）、港股通创新药 ETF 华宝（520880）标的指数盘中各自上探 3%、2.4%，收涨 1.58%、1.49%。

超 155 亿美元 BD 大单提振，翰森制药盘中暴拉逾 9%，收涨 8.32%。" 乌龙旧闻 " 澄清，药明系集体反弹，药明生物收涨 3.84%。互联网医疗龙头低调逆袭，京东健康涨 3.22% 斩获 11 天 10 涨，阿里健康 5 连升。

10 月 19 日，翰森制药公告将 ADC 组合整体授权罗氏，总包超 155 亿美元，其中首付 4 亿美元，刷新国产 ADC 出海潜在总额纪录！同日，剂泰科技宣布与礼来就 AI 驱动肝外 LNP 递送平台达成合作，首付逾千万美元、总额最高 11 亿美元。

值得一提的是，据医药魔方数据，2026 年前三季度创新药 BD 交易总额达 1279.8 亿美元，如加上昨日两笔大单，年内 BD 交易总额 1445.8 亿美元，已超过 2025 年全年 1356.55 亿美元，提前刷新历史最高纪录！

政策面，10 月 16 日《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，新规明确 " 常规单一产品管线的 BD 交易不受限制、CRO/CDMO 研发生产服务无实质影响 "。

展望后市，招商证券表示，关注 ESMO 数据催化与三季报行情，看好创新药产业链与业绩兑现方向。据公开信息，2026ESMO 会议中国创新药有 47 项研究入选口头报告（2025 年同期 35 项），29 项研究入选 LBA（29/96，占比约 1/3），其中最重磅的主席专场环节 12 项研究独占 5 席。

全链布局创新药，可关注两个 T+0 交易工具：

港股通创新药 ETF 华宝（520880）：标的指数 100% 布局创新药研发类公司，近 7 成仓位押注创新药研发龙头。场外联接基金：025221。

港股通医疗 ETF 华宝（159137）：标的指数重仓创新药产业链，AI 制药含量超 73%，CXO 含量近 60%。场外联接基金：026922。

【"AI 制药含量 "、"CXO 含量 " 注】港股通医疗 ETF 华宝跟踪的港股通医疗主题指数覆盖 17 只 AI 制药相关成份股（包括纯 AI 制药平台、AI+CRO 以及布局 AI 制药的创新药企），权重占比合计 73.04%，其中 CXO 企业权重占比 59%。

三、这一 AI 分支突然爆发！科技龙头反攻，科创芯片设计 ETF 华宝（589430）标的指数涨超 3%！调整接近尾声？

端侧 AI 概念骤然爆发，科技股反弹 " 回血 "。表征科技龙头整体表现的科技 ETF 华宝（515000）标的指数反弹收涨，持续获资金关注；细分赛道方面，端侧 AI 含量较高的科创芯片设计 ETF 华宝（589430）标的指数涨超 3%。

科创芯片设计方面，恒玄科技 20CM 涨停，乐鑫科技涨超 16%，泰凌微、摩尔线程、炬芯科技涨超 10%，晶晨股份、中科蓝讯等多股涨超 5%。

科创芯片设计 ETF 华宝（589430）涨幅前十成份股

其他科技股方面，芯片股整体领涨，瑞芯微涨停，思特微、华天科技涨超 3%；创新药反复走强，恒瑞医药涨近 3%；云计算产业链表现活跃，深信服涨超 7%。

科技 ETF 华宝（515000）涨幅前十成份股

端侧 AI 链率先冲锋，科技龙头接力跟涨，盘面信号已然清晰——这轮反弹并非无迹可寻。科技股集体回血背后，或受几方面因素影响：

其一，端侧 AI 催化密集，科技新叙事强化。产业端信号持续强化：Counterpoint 预计，全球市场生成式 AI 手机渗透率将在 2027 年达到 52%，端侧 AI 由高端卖点转为出厂标配；存算一体芯片成熟亦推动其向 Agent Computer、智能终端等方向加速落地，产业趋势由概念转向放量。

其二，科技股调整或近尾声，反弹动能逐步积蓄。中信证券判断，本轮 AI 核心票调整幅度与时长已接近 2021 年底至 2022 年 4 月新能源核心票水平，第一轮硬件估值调整接近尾声，宽基 ETF 放量是积极信号；中信建投亦指出短期卖压释放较充分，超跌后有望迎技术性反弹，估值与筹码出清为反弹创造条件。*

其三，业绩兑现提速，基本面支撑增强。以瑞芯微为例，前三季度归母净利润预增 68%-73%，利润增速快于营收，这一定性变化意味着板块正从 " 预期驱动 " 转向 " 盈利驱动 "，产业景气与报表兑现相互印证，有助于修复市场对科技股盈利持续性的担忧，形成估值与业绩共振的反弹基础。

在上述催化、估值与业绩共振下，科技板块的工具化配置需求有所上升，可关注科技龙头与高弹性细分两类工具：

科技 ETF 华宝（515000）：科技宽基 Pro Max 版本，科技主线核心工具。汇聚 50 只 A 股科技龙头核心资产，兼具 " 硬科技贝塔 "+" 绩优龙头超额阿尔法 " 属性，汇聚光模块、半导体设备、存储芯片、计算机等细分赛道龙头。联接基金：A 类 007873，C 类 007874。

科创芯片设计 ETF 华宝（589430）：Fabless 轻资产模式，纯设计端高弹性！标的指数覆盖算力、存储、互联与定制、特色感知与 SoC 四大主线，掌握中国芯片设计核心力，是 AI 算力与国产替代的核心旗手。

注：费率详见各基金法律文件。

来源：沪深港交易所、中证指数、国证指数、恒生指数公司等，截至 2026.10.20。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

* 机构观点参考资料来源：国盛证券 9 月 5 日发布的《端侧 AI 终端催化密集释放，产业进入加速落地期》；国联民生证券 6 月发布的《物理 AI：数据筑基，模型搭台，拔节起势在即》；华龙证券 10 月 19 日发布的《国产算力业绩兑现验证高景气，看好 AI 智能体落地》；招商证券 20261020《生物医药行业周报：ESMO 与三季报将至，看好创新药产业链及业绩兑现方向》；中信证券《市场调整接近尾声》；中信建投《科技板块中期走势仍将以震荡筑底为主 》

根据基金管理人的评估，科创人工智能 ETF 华宝、创业板人工智能 ETF 华宝、科创芯片设计 ETF 华宝、港股通创新药 ETF 华宝、港股通医疗 ETF 华宝风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，科技 ETF 华宝、药 ETF 华宝、医疗 ETF 华宝风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

风险提示：科创人工智能 ETF 华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为 2022.12.30，发布于 2024.7.25；科技 ETF 华宝被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为 2012.6.29，发布于 2019.3.20；科创芯片设计 ETF 华宝被动跟踪上证科创板芯片设计主题指数，该指数基日为 2019.12.31，发布日期为 2024.7.26；指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。