来源：环球市场播报
AI 智能体带动 CPU 需求，AMD 将潜在市场规模扩大至 2200 亿美元
TD Cowen 认为，随着 AI 智能体开始承担复杂业务流程，CPU 正在成为 AI 基础设施投资的重要受益者。与主要负责大规模并行计算的 GPU 不同，CPU 更适合处理多步骤工作流协调、外部工具调用、API 请求管理以及需要依次执行的决策任务。这意味着，AI 应用越深入企业实际生产环境，对通用计算资源的需求也可能随之增长。
今年早些时候，AMD 已将其 CPU 业务的潜在市场总规模（TAM）预期提高近一倍至 2200 亿美元，并预计 2027 年服务器 CPU 业务收入同比增长 70%。TD Cowen 指出，AI 智能体和生产级推理应用的普及正在形成更明确的商业需求，为服务器 CPU 市场提供新的增长动力。
基于数据中心 CPU 需求持续强劲，TD Cowen 还小幅上调了 AMD 和英特尔的业绩预测。AMD 过去 12 个月营收同比增长 40%，市场分析师预计其 2026 财年营收将增长 47%，反映出公司服务器处理器及 AI 相关业务仍处于扩张阶段。
华尔街看好 AMD 服务器业务，花旗目标价提高至 800 美元
近期，多家华尔街机构上调或维持 AMD 的积极评级，主要依据是 AI 智能体应用增长、服务器处理器需求扩大，以及新一代 AI 计算系统的商业化前景。
花旗将 AMD 目标价上调至 800 美元，认为 AI 智能体应用需求持续增长将推动公司业务扩张。Stifel 将目标价提高至 700 美元，维持 " 买入 " 评级，主要看好服务器业务的强劲表现。Cantor Fitzgerald 则重申 " 增持 " 评级及 700 美元目标价，关注 AMD Helios 系统出货对未来业绩的潜在贡献。
TD Cowen 此次维持 675 美元目标价。以报道所述 546.68 美元股价计算，对应约 23.5% 的潜在上涨空间。尽管 AMD 过去一周累计下跌约 11%，但 2026 年以来股价仍上涨 147%，显示市场对其长期 AI 业务增长保持较高预期。
AMD 计划 2027 年大幅增加芯片供应，满足 AI 计算需求
AMD 首席执行官苏姿丰近期确认，公司计划在 2027 年显著扩大芯片供应规模，以应对持续增长的人工智能计算需求。随着云计算企业及大型机构加快 AI 基础设施建设，AMD 正同时扩大服务器 CPU 和 AI 芯片业务，争取在通用计算及 AI 专用计算市场获得更多份额。
TD Cowen 此次研报的核心判断是，AI 基础设施需求正在从 GPU 训练集群向更加广泛的计算任务扩展。随着 AI 智能体逐步进入实际生产环境，企业不仅需要更强大的 AI 芯片，也需要更多 CPU 执行复杂任务调度及系统管理。这一变化有望为 AMD 服务器 CPU 业务带来新的增长空间，并支撑该行维持积极投资判断。
