蓝鲸新闻 10 月 13 日讯（记者 徐甘甘）10 月 13 日，主营业务为建筑工程的德才股份（605287.SH）早盘一度走出 5 天 4 板行情，截至收盘，涨幅回落至 3.62%，报 45.8 元 / 股，总市值约 64 亿。
受 AI 漫剧概念资金追捧，公司于 12 日晚间发布股票交易异常波动公告，针对市场热议的漫剧制作相关业务作出澄清说明。
公告显示，公司关注到近期资本市场漫剧制作相关概念热度较高，部分媒体报道公司控股孙公司福建奇想无限网络有限公司（以下简称 " 奇想无限 "）涉及相关概念。奇想无限成立于 2025 年 12 月 5 日，2026 年上半年实现营业收入 2,457.09 万元，净利润 -562.17 万元，目前尚处于业务发展阶段，营收规模较小且仍处于亏损状态，未对公司经营业绩产生重大影响。
引得市场资金追捧的源头，正是财报里奇想无限的亮眼数据，6 月营收激增。但仅仅时隔四个月，那部曾拿下红果漫剧 6 月 AI 剧新剧榜第二名的漫剧，已经不在平台热播榜前十中。一边是半年报披露的 6 月单月收入脉冲式暴涨，一边是核心作品热度快速退潮。这家建筑工程企业跨界 AI 漫剧的叙事背后，业务的可持续性，也成为市场亟待解答的疑问。
6 月单月营收激增，主因 4 月才正式展开业务
公开信息显示，德才股份成立于 1999 年，是一家覆盖规划设计、工程建设、装饰装修、新材料研发生产等环节的企业，2021 年 7 月在上交所主板上市，自 2025 年设立了深圳德芯智算科技有限公司（下简称：德芯智算）和奇想无限两家公司，谋求第二增长曲线。
10 月 13 日，蓝鲸新闻致电德才股份。公司解释称，奇想无限 2025 年 12 月才注册成立，筹备周期较短，直至今年 4 月正式开展可确认收入的业务，收入在 6 月迎来集中释放；2457.09 万元营收实际为 4、5、6 三个月累计收入。
针对记者对于收入构成，与 AI 漫剧关联度、7 月是否延续业绩高增等问题，德才股份则表示经过公司合规核查，部分问题涉及公司业务经营商业秘密，且前期尚未向市场公告，目前公司也在筹备三季报，按照监管部门对上市公司公平信息披露的相关要求，对于上述问题暂不便回复，以公司官方披露的信息为准。
这并非德才股份首次因奇想无限遭遇概念炒作。今年 2 月，德才股份连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，公司于 2 月 11 日发布股票交易异常波动公告。公告中明确表示 " 奇想无限设立时间较短，目前正处于业务发展初期，资产规模较小，人员较少，目前尚无相关业务订单及收入，未对公司经营业绩造成影响 "。
一度爆火的漫剧能否持续贡献高增的营收？
那么问题也从中而来，6 月收入为何突然大爆发？是否具备可持续性？实际上，从财报中即可窥见一二。
根据公司 2026 年半年报显示，已经 " 与红果、阅文等头部内容平台深度合作基于优秀的网文 IP 塑造新的漫剧内容形态。目前，奇想无限已有《重生 1970，从狩猎赶山开始》《镇守百万年，我的绝品徒弟是大帝》《史上最强亲王》等多部仿真剧与精品漫剧上线，其中《重生 1970，从狩猎赶山开始》在红果漫剧 APP 的 6 月 AI 剧新剧榜排名第二。"
截至 10 月 13 日，红果漫剧 APP 数据显示，德才股份此前在公告及调研中重点提及的漫剧作品《重生 1970，从狩猎赶山开始》，目前热度为 3167 万，收藏量 1.1 万，评论量仅 160 条。
今日更新的红果 " 热播榜 " 最新排名来看，《重生 1970，从狩猎赶山开始》已跌出榜单前 10 名。根据红果 APP 显示，今日热播榜前 10 名的热度门槛已高达 5912 万（第 10 名《京夜诱温》）。
而财报中所提到的另外两部漫剧《镇守百万年，我的绝品徒弟是大帝》《史上最强亲王》在红果 APP 中也仅录得在一千多万的热度。
红果榜单数据的回落，与奇想无限高度集中的财务收入结构形成了微妙呼应。
奇想无限从 " 零收入 " 到上半年超 2400 万元营收的跨越，实际发生在 4 月至 6 月短短三个月内，公司 6 月份营收的爆发与爆款剧《重生 1970，从狩猎赶山开始》6 月登上热度榜在时间线上也重合。
然而，在漫剧市场作品生命周期极短、新作迭代极快的背景下，奇想无限依赖少数早期作品在 6 月产生的 " 脉冲式 " 收入，其持续性究竟几何？
不过，公司对于后续的业务放量显得极为有信心。公司半年报提及，" 公司将奇想无限在火山引擎的信控额度由 2,000 万元提高至 5,000 万元，为后续业务放量提供充足保障。"
盘古智库高级研究员江瀚对蓝鲸新闻表示，它上半年近八成营收集中在 6 月单月，业务启动时间短，没有经过完整季度的连续性运营验证，本质更像阶段性项目集中交付，不是稳定常态化的流水。其次，当前平台端的 AI 漫剧扶持计划处于流量和补贴释放期，这部分外部红利带来的订单增量，后续会随着行业供给增加逐步收窄。第三，公司自身还处于净亏损状态，收入高增的同时没有形成正向利润闭环，单纯靠单月脉冲式放量很难长期维持。
据公司介绍，奇想无限核心业务覆盖全链路 AIGC 内容生产的核心自研 Agent 产品矩阵，包括 " 一站式 AIGC 创意引擎（造漫工厂）"、" 互动影游 Agent" 及 " 内容出海一键转绘 Agent"。至于营收来源的具体构成，公司暂未回复。
9.74 亿新签订单与 1.47 亿收入的落差
公司新押注的 AI 相关业务除了奇想无限外还有算力板块的公司德芯智算，这块业务到底能为公司经营状况带来多大影响？
公司中报披露，2026 年上半年公司新业务新签合同合计约 9.74 亿元，二季度环比增长约 85%。但实际上报告期内新业务板块实际确认收入仅约 1.47 亿元，其中奇想无限 2,457 万，德芯智算 1.22 亿。
德芯智算成立于 2025 年 8 月，成立以来业务订单以 AI 算力服务器组装与贸易、GPU 显卡及存储类产品贸易为主。报告期内，德芯智算及其子公司营业收入金额约为 1.22 亿元，其中 AI 算力服务器组装业务收入 1.17 亿元，贸易类业务按净额法确认收入 471.99 万元 ; 净利润金额约为 120.53 万元，净利率约 1%。对此公司也强调，" 未对公司经营状况产生重大影响。"
公司此前在 7 月 22 日的投资者关系活动中解释：" 公司此前在调研中解释 " 部分订单尚未转化为收入，订单转化尚需时间 "。
然而蓝鲸新闻就 9.74 亿订单中已交付并达到收入确认条件的比例、剩余订单是否会在三季报中确认等问题向公司提出询问。截至发稿，公司尚未就此作出详细回应。
公司在 7 月 28 日的调研中曾主动披露过相关情况：" 目前主要是贸易，毛利率较低，后续产能爬坡、订单陆续交付后，毛利率会和行业平均水平基本保持一致。公司目前以集成商策略切入赛道 "。
这意味着，德芯智算目前的业务模式更接近算力硬件的贸易与组装，核心部件如 GPU 的采购和销售构成收入主体，公司自身赚取的加工或差价空间有限。1.17 亿的服务器组装收入对应约 120 万的净利润，反映的正是这种 " 流水大、利润薄 " 的业务特征。
对此江瀚表示，新业务订单规模大但收入确认比例低、净利率仅约 1%，说明业务还处在跑马圈地的拓客阶段，没有建立起健康的盈利模型，这种结构本身就不具备长期可持续性。
江瀚提醒称，投资者后续要重点盯三个先行指标：后续单月收入是否出现大幅环比下滑、新业务净利率能否跨过盈亏线、AI 漫剧相关业务的应收账款占比是否快速走高。
