深交所固定收益信息平台显示，10 月 12 日，" 平安证券 - 蜀道资本持有型不动产资产支持专项计划 " 项目状态更新为 " 已受理 "。该项目品种为 ABS，拟发行金额 10.05 亿元，发行人为蜀道资本控股集团有限公司，计划管理人、承销商为平安证券。
这是一笔权益型产品。按照沪深交易所 7 月新规，具备权益属性的不动产 ABS 统一命名为机构间 REIT（又称持有型不动产 ABS），要求无外部增信、平层结构、无强制回购、主动管理，收益分配比例原则上不低于年度可供分配金额的 90%；差额补足、固定回购、收益补偿、结构化分层等安排均被禁止，投资人回报只能来自底层资产现金流。
底层资产清单尚未随受理信息公开。根据蜀道资本半年报、评级报告及此前招标材料，市场指向其位于成都主城区的三处自持写字楼，分别由三家平台持有：融海共创持有高新区交子大道 499 号中海国际中心 H 座写字楼整栋及地下停车场，这里是蜀道集团和蜀道资本的总部；银芯科技持有锦江区三色路 163 号银海芯座部分写字楼；融海共兴持有白鹭湾科技生态园科创三中心 1 栋 1 单元办公物业。
三处物业的市场租金存在明显差异。中海国际中心位于金融城核心区，集群招商租金约 85 至 110 元 / 平方米 / 月；银海芯座 2013 年竣工，市场租金约 47 至 57 元 / 平方米 / 月；白鹭湾整体租金约 40 至 50 元 / 平方米 / 月，园区到 2025 年底整体入驻率约 72%。
按方案，本次募集资金主要用于偿还有息负债、补充流动资金。蜀道资本 2026 年半年报显示，截至 6 月末，公司总资产 1343.02 亿元，长期借款 400.36 亿元，一年内到期的非流动负债 76.47 亿元，短期借款 9.40 亿元，货币资金 20.17 亿元。
这单产品的筹备约 4 个月。今年 6 月 3 日，蜀道资本发布招标公告，最初规划交易所机构间 REIT 和银行间权益并表类 REIT 双路径；6 月 25 日中标候选人公示，平安证券位列第一，国泰海通、中国银河分列其后；7 月 9 日项目正式启动；8 月，中诚信国际中选信用评级机构。
蜀道资本是蜀道集团的产融平台，2021 年 10 月组建，注册资本 68.9 亿元，主体信用评级 AAA。今年以来，公司在境内债券市场完成 40 亿元公司债注册、20 亿元中期票据注册；融资租赁公司 9 月在深交所发行 6.6 亿元 ABS，商业保理公司 8 亿元保理 ABS 于 7 月 29 日获深交所无异议函。
机构间 REIT 市场今年扩容明显。截至三季度末，该类产品累计发行约 69 只、合计规模 1109.36 亿元，其中今年发行 34 单、446.26 亿元。截至 8 月底，保险资金在发行认购阶段买入约 500 亿元、占比约 45%，为第一大投资方，银行理财子占约 25%。年内已有 5 单项目终止审核。
在四川，同类型产品已先后落地。2025 年 11 月，四川能源发展清洁能源持有型不动产资产支持专项计划（川能金鼎）在深交所上市，发行规模 25.45 亿元，为全国首单水电持有型不动产 ABS、西南首单。2026 年 7 月，中信证券 - 华润商业资产持有型不动产资产支持专项计划（成都万象城机构间 REIT）在上交所上市，项目注册金额 95.27 亿元，是目前全国规模最大的产权类机构间 REIT 。
在蜀道集团层面，REITs 线更多。华夏蜀道集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金 5 月 12 日获深交所受理、6 月 9 日进入问询，原始权益人为蜀道集团全资子公司四川高速公路建设开发集团有限公司；四川成渝拟申报成都第二绕城高速西段权益并表型类 REIT，规模上限 120 亿元；蜀道高速集团宜泸高速、南渝高速两单权益并表型类 REIT 同步推进，其中南渝高速 A 类合伙人选聘已于 9 月 22 日流标。
- END -
