两份文件中，汇丰环球投资管理（英国）有限公司均以股权受让方身份出现，恒生前海基金的申请还涉及世纪证券。
作为中外合资基金，汇丰晋信基金由山西信托和汇丰环球投资管理（英国）有限公司共同出资设立。其中，山西信托持股 51%，为第一大股东，汇丰环球持股 49%。恒生前海基金是首家港资控股公募，恒生银行持股 70%，前海控股持股 30%。
今年 1 月，汇丰完成恒生银行私有化，后者成为集团全资附属公司。由此穿透股权关系，汇丰集团目前间接控股恒生前海，同时参股汇丰晋信。两家公司同期推进股权变更，也使汇丰集团在内地公募业务中的控制权安排受到关注。
显然，如果汇丰环球实现对汇丰晋信基金的控股后，按一参一控要求，必然有退出恒生前海基金控股权的安排。世纪证券与恒生前海现有中方股东前海金控存在股权关联。目前前海金控持有世纪证券 49.39% 股权，为第一大股东。
从监管文件来看，世纪证券是以受让方身份进入，受让顺利与否，还有待观察。证监会重点核查世纪证券前期资管罚单的整改情况，若整改不到位，存在暂缓或否决股权变更的风险。
汇丰晋信的股权调整已有较长时间。
公司成立于 2005 年 11 月，注册资本 2 亿元，由山西信托和汇丰环球投资管理（英国）有限公司共同出资设立。其中，山西信托持股 51%，为第一大股东，汇丰环球持股 49%。
2023 年 6 月，山西信托曾在山西省产权交易市场挂牌转让所持汇丰晋信 31% 股权，挂牌底价为 10 亿元。当时的挂牌公告显示，汇丰晋信另一股东汇丰环球享有优先购买权，且并未放弃行使该权利。这笔股权转让也在当时引发外资控股公募可能进一步扩容的讨论。
今年 2 月，汇丰晋信的股权变更申请进入监管审核流程。10 月 8 日披露的反馈意见显示，汇丰环球为本次股权受让方，汇丰控股有限公司则被纳入实际控制人资格审查范围。
此次监管共提出五项反馈意见。
首先是境外股东资质。根据《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，基金公司境外股东最近三年的金融资产管理业务规模、收入、利润、市场占有率等指标应当居于国际前列。
证监会要求汇丰环球补充自身或集团母公司相关指标的证明文件，相关指标可以是证券投资基金，也可以是股票、债券、ETF、REITs、养老金、保险资金等单一类别资产管理业务指标。
其次是实际控制人的合规记录。
反馈意见提到，英国审慎监管局（PRA）于 2024 年 1 月对汇丰控股旗下的汇丰银行和英国汇丰银行合计处以 5740 万英镑罚款，要求汇丰控股就其是否符合基金公司实际控制人的监管条件进行论证。
根据英国审慎监管局当时披露的信息，该处罚涉及两家银行历史上的存款人保护规则执行问题，包括未能准确识别符合英国金融服务补偿计划保护条件的存款等。
按照国内监管规定，基金公司实际控制人最近三年不得存在重大违法违规记录或者重大不良诚信记录。此次监管反馈要求汇丰控股对此作出专门说明。
交易文件方面，证监会还提到，股权转让双方近日已续签合同，要求公司补充提交续签后的合同。同时，汇丰环球和汇丰控股需要补充 2025 年经审计财务报表。
第五项反馈则集中在股东长期履职能力，包括完善基金公司治理、推动长期发展的计划安排、持续资本补充能力、保持经营管理独立性的约束机制，以及风险处置预案等。
从问询内容看，监管审核不仅涉及股权受让方自身的资质，还延伸至集团实际控制人的合规记录、资本实力和公司治理安排。
恒生前海同步调整，汇丰环球与世纪证券均现身
另一家获得监管反馈的恒生前海基金成立于 2016 年 7 月，是经证监会批准设立的首家港资控股公募基金管理公司，注册资本现为 5 亿元。
与汇丰晋信不同，恒生前海自成立以来便由外资股东控股，第一大股东恒生银行目前为香港上海汇丰银行的全资附属公司，汇丰控股通过旗下银行体系间接控制恒生前海。
恒生前海的股权变更申请于今年 2 月 12 日获证监会接收，2 月 26 日正式受理。10 月 8 日，证监会就其变更主要股东事项提出三项反馈意见。
其中，汇丰环球同样被明确列为股权受让方，监管要求其补充证明自身或集团母公司的金融资产管理业务相关指标居于国际前列。
恒生前海的反馈还涉及世纪证券。证监会指出，2026 年 7 月，世纪证券因私募资管业务、信息系统管理等方面存在问题，被深圳证监局采取责令改正措施，要求世纪证券说明相关违规问题的整改情况。证监会同时要求汇丰环球和世纪证券提交 2025 年经审计财务报表。
世纪证券与恒生前海现有中方股东前海金控也存在股权关联。公开资料显示，前海金控持有世纪证券 49.39% 股权，为第一大股东；厦门国贸持股 46.92%，为第二大股东。前海金控也是恒生前海自成立以来的中方股东。
两家出现在此次反馈中的机构，分别与恒生前海原有外资、中资股东存在关联。
两家公募股权同步调整，" 一参一控 " 受到关注
汇丰晋信与恒生前海同期推进股权变更，或与公募基金 " 一参一控 " 的监管要求有关。
《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》第十五条规定，同一主体或者受同一主体控制的不同主体，参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控制基金管理公司的数量不得超过一家。
目前，汇丰集团通过恒生银行间接控制恒生前海 70% 股权，同时通过汇丰环球持有汇丰晋信 49% 股权，形成控股一家、参股一家的格局。
此次汇丰晋信的申请涉及实际控制人变更。若汇丰环球进一步取得汇丰晋信控制权，按照现行 " 一参一控 " 要求，汇丰集团对恒生前海的现有控制关系原则上也需要作出调整。两家公司同期推进股权变更，或正与这一安排有关。
按照现行规定，汇丰仍可保留恒生前海的部分股权，但不再对其形成控制。基金公司并购重组过渡期等情形，监管也作出了例外安排。
有业内人士分析，" 一参一控 " 的监管要求覆盖同一集团内受控的不同主体。即便两家基金公司的直接股东不同，仍需从最终控制人的角度考量。汇丰集团目前涉及的两项股权变更，可能是对旗下公募股权结构的一次统筹调整。
从两份反馈意见看，汇丰晋信的审核重点涉及汇丰控股实际控制人资格，恒生前海则涉及汇丰环球的境外股东资质及世纪证券的合规整改情况。两项股权变更均已进入实质审核阶段，后续安排仍需履行相应监管程序。
