兄弟姐们，国庆假期来了。
资金无心恋战，9 月 29 日沪深两市成交额创 14 个月地量。
9 月 A 股收官，本月上证指数跌 3.61%，深证成指跌 8.04%，创业板指跌 8.82%，科创 50 跌 9.17%。
三季度，创业板指跌 27.8%，科创 50 指数跌 30.7%，双创指数均创单季度最大跌幅。
史诗级出手！全球市值最高的公司，决定拿出相当于 1 万亿元人民币，买回自己。
近日，英伟达宣布现有股票回购计划上再增加 1500 亿美元，使剩余回购授权总额达到 2350 亿美元。
1500 亿美元（约合人民币 1 万亿元），这是人类史上最大的一笔回购授权。
这次回购，超过苹果 2024 年创下的 1100 亿美元纪录，甚至比标普 500 指数中大约 84% 的公司整个市值还高。
此前，黄仁勋曾表示，回购英伟达股票是一个巨大的机会。他预测英伟达未来几年还将产生大量现金，随着创造越来越多现金，希望能够把这些资金返还给股东。
过去十年，美股真正的 " 大买家 "，正是上市公司自己。
据 SEC EDGAR 数据统计，2016 年至今，苹果累计回购金额高达 7753 亿美元，排名第二的谷歌 Alphabet 累计回购 3462 亿美元。
微软、Meta、摩根大通、美国银行、富国银行、甲骨文和 Visa 等公司，累计回购金额均超过 1000 亿美元。英伟达累计回购 972 亿美元，排在同期美股回购榜第十位。
这张榜单排在前面的，大多是已经赚到大量现金的科技巨头和大型银行。
以苹果为例，过去十年累计注销超过 110 亿股，总股本较 2016 年减少近 40%。
美股公司的回购规模，截至 2025 年 3 月的 12 个月里，标普 500 公司合计回购 9992 亿美元。仅 2025 年第一季度，回购金额就达到 2935 亿美元，创下历史纪录。其中，回购金额最大的 20 家公司，占了全部回购的 48.4%。
据中金公司测算，美股能在经济增长低迷时期仍保持牛市，标普 500 企业的回购量起到了支撑作用。
美股长牛最大的驱动因素，除了科技创新、企业盈利和全球流动性，还有上市公司自己源源不断地回购自家股票，这股力量就像藏在指数背后的一笔长期买盘。
近几年以来，港股、A 股回购的上市公司数量和金额，也在增加。
过去 10 年，A 股回购 TOP20 榜单显示：
美的集团累计回购金额 482 亿元排名第一，格力电器以 301 亿元位列第二，中国建筑、京东方 A、顺丰控股、中国平安紧随其后，回购金额均超百亿。
腾讯控股以 3113 亿元累计回购金额位居榜首，友邦保险、汇丰控股分列二三位，累计回购金额分别为 1200 亿元、1000 亿元，小米集团 -W、美团 -W、长实集团、快手 -W、中国宏桥、药明生物跻身港股回购前十，回购均超百亿。
如果回购完成，将是 A 股史上规模最大的单笔回购计划。
从苹果、英伟达，到腾讯、宁德时代，全球上市公司正在回答同一道题：当企业赚到越来越多现金，除了扩张、并购和存款，还能怎样提高每股的含金量？
回购，尤其是注销式回购，给出了一种答案。
段永平曾说：" 股票真正的买家只有一个人，就是公司本身。"
这句话听上去似乎有些绝对，却说出了股票长期回报的重要来源。
散户、基金和外资之间的交易，只是股票换了主人，交易本身并不会让公司凭空多赚一块钱。
但公司自己不一样。它用经营赚来的现金用于回购注销，总股本减少，等于说剩余每 1 股对应了更多利润。
本质上，注销式回购不是凭空创造价值，而是把公司已经赚到的钱，集中到更少的股份上。
市场资金可以买出一段行情，公司持续赚到的钱，却能通过分红和回购，一笔一笔变成股东真正拿到的回报。
对长期股东而言，回购最重要的意义不是制造一个短期利好，而是让自己在不追加投入的情况下，拥有一家好公司更大的份额。
一家公司最有力量的买盘，不是市场一时的情绪，而是它有能力用自己赚来的钱，不断买回自己。
