不过，摩根大通私人银行（JPMorgan Private Bank）全球投资策略联席主管格蕾斯 · 彼得斯认为，只要企业盈利继续兑现，股市仍有进一步上涨空间。
彼得斯表示，当前推动债券收益率上升的因素包括美国经济数据强劲、AI 基础设施融资相关债券供给增加，以及油价升至 100 美元 / 桶以上后重新升温的通胀担忧。
彼得斯认为，固定收益资产在投资组合中仍有一席之地，但需要更加谨慎筛选。相比之下，她对股票更具信心，并预计市场将进入一个盈利增长进一步扩散的 " 超级周期 "。
" 我们的信心仍然集中在股票上，股票将继续成为投资组合的增长引擎，" 彼得斯说。
本周以来，美债抛售明显加剧。30 年期美债收益率周四一度升至 5.44%，创 2004 年以来最高水平；10 年期美债收益率则升至 2007 年以来高位附近。
随着经济增长保持强劲、能源价格高企，加之通胀压力和美国政府借款规模扩大，长期国债面临的压力不断加剧。投资者要求获得更高的收益率，作为将资金锁定数十年的补偿。
彼得斯指出，10 年期美债收益率本月已上涨约 40 个基点，股市并非对此毫无反应，但目前的波动幅度尚不足以对股市造成显著冲击，而且市场已经消化了相当一部分收益率上升的影响。
她预计，展望 2027 年，目前已经处于较高水平的企业盈利预期仍有望兑现，甚至可能进一步上调。投资者应重点关注拥有较强定价权、盈利前景可见度较高的公司。
然而，高收益率仍在提高股市上涨的门槛。
美国银行分析师指出，长期美债收益率已回到全球金融危机前的水平，但美国政府净利息支出却升至历史高位，2026 年第二季度达到 GDP 的 3.3%。
相比之下，2007 年 10 年期美债收益率同样在 5% 左右时，美国政府利息支出仅占 GDP 的 1.7%。美国政府净利息支出占 GDP 比重此前的高点出现在 1991 年，当时达到约 3.2%，而 10 年期美债收益率则在 7% 左右。
美国银行分析师写道：" 因此，在华盛顿真正严肃对待财政纪律之前，美债收益率可能还需要进一步大幅上升。"
与此同时，更高的无风险收益率也会削弱股票估值吸引力。
近期美股跌幅主要集中在公用事业、房地产和金融等利率敏感板块。EY-Parthenon 首席经济学家 Gregory Daco 警告，如果美联储进一步加息，可能继续压制这些板块，并增加股市调整风险。
