227.41 亿之后再加 23.63 亿，这个行业吸金效应还在持续

9 月 14 日 A 股缩量分化：上证指数微跌 0.07% 收报 3885.33 点，创业板指下跌 1.10%，科创 50 下跌 1.62%，中证 1000 逆势上涨 0.55%；沪深两市成交额 1.63 万亿，较上一个交易日缩量 3427 亿。

回顾上周，A 股主力资金高度聚焦于通信设备与元件两大行业。但今日 " 通信 + 元件 " 双主线开始分化。

据统计，上周主力资金净流入 227.41 亿元的元件板块今日获主力继续加仓 23.63 亿元。而上周上涨 8.35% 的申万通信设备板块今日下跌 3.38%，主力资金净流出 57.1 亿元，居于主力资金净流出首位。

资金面概览：三路资金仍净流出，但边际已在改善

上周（9 月 7 日至 9 月 11 日）三路资金指标虽延续净流出，但流出规模较前一周显著收窄，市场压力边际缓解。

数据显示，主力净流出环比收窄 565.69 亿元，流出幅度下降约 83.4%；ETF 规模周降幅由 478.08 亿元放缓至 318.19 亿元；两融余额周降幅由 212.71 亿元收窄至 62.14 亿元。

今日主力净流出 59.42 亿元，强度明显低于上周四峰值，与上周后段 " 温和流出 " 的节奏一致。资金面仍处弱平衡，拐点确认有待主力净流入由负转正。

主力资金：全周 " 一日游 " 式脉冲，抱团通信与元件

从逐日节奏看，周一主力净流入 182.24 亿元，此后四个交易日三天净流出，周四以 102.86 亿元净流出为全周峰值。超大单全周净流入 2.16 亿元基本持平，说明核心大资金没有系统性撤退。

行业层面，通信设备（+223.57 亿元）和元件（+227.41 亿元）两个行业合计吸纳主力净流入约 451 亿元，占前十名的 86%，资金集中度极高。而计算机设备（-63.29 亿元）、IT 服务（-49.07 亿元）、软件开发（-42.62 亿元）等科技软件板块遭遇大幅净流出，半导体也净流出 18.38 亿元。科技硬件与科技软件之间出现分化。

个股层面，中际旭创以 105 亿元的主力净流入领先，新易盛（+52.41 亿元）、东山精密（+40.07 亿元）紧随其后，Top10 个股全部集中在光通信和元件产业链。流出端，京东方 A（-25.27 亿元）、浪潮信息（-25.23 亿元）、东方财富（-20.98 亿元）等科技股遭减仓。

然而，今日（9 月 14 日）的行业资金流向出现了新的变化：通信设备行业主力净流出 57.1 亿元，指数跌 3.38%；元件行业虽仍有 23.63 亿元的主力净流入，但指数却下跌 0.21%，呈现 " 资金流入、股价下跌 " 的背离。与此同时，电池、软件开发等也转为小幅净流入。

ETF 资金：" 股债跷跷板 " 效应凸显，科创 50" 越跌越买 "

ETF 市场呈现 " 股债跷跷板 " 效应。信用债 ETF 净申购 187.92 亿元，利率债 ETF 净申购 43.85 亿元，合计 231.77 亿元，反映市场风险偏好下降。跨境 ETF（+41.73 亿元）和商品 ETF（+37 亿元）也获得增量资金，资金在寻找 A 股以外的配置方向。

宽基指数 ETF 净流出 2.68 亿元，但内部显著分化。科创 50 以 61.85 亿元的净申购遥遥领先，尽管上周下跌 1.52%，但资金逆势大幅加仓，呈现典型的 " 左侧布局 " 特征。而中证 A500（-28.71 亿元）、中证 1000（-20.06 亿元）、创业板指（-17.57 亿元）遭遇大幅净赎回，资金从中小盘和均衡配置中持续撤离。

行业主题 ETF 层面，上周通信 ETF 国泰（+12.98 亿元）周涨幅 5.63%，追涨意愿强烈；证券 ETF 国泰（+13.10 亿元）下跌 4.25%，具有左侧布局特征。但半导体相关 ETF 遭集中净赎回，合计超 35 亿元，与科创 50 的净申购形成矛盾，说明资金在科技板块内部的选择性极强。