上市不到 4 年，*ST 清越（688496） ( 688496.SH ) ( 苏州清越光电科技股份有限公司，下称 " 清越科技 " ) 的 A 股之路就要划上句号。
9 月 11 日，清越科技披露收到上海证券交易所终止上市事先告知书，由于公司股票已连续 20 个交易日每日股票收盘价均低于 1 元，触及终止上市情形，交易所对公司股票作出终止上市的决定。
即便股价不跌，清越科技也难逃退市命运。9 月 1 日，清越科技收到证监会作出的《行政处罚事先告知书》，公司股票可能触及重大违法强制退市情形。
根据规定，上市公司出现两项以上终止上市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市。
股票摘牌后，公司股票将进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。
交易所要求，公司尽快聘请主办券商，做好公司股票进入全国中小企业股份转让系统的具体安排和信息披露工作，确保公司股票在摘牌之日起 45 个交易日内可以挂牌转让，保护投资者股份转让权利。
值得一提的是，截至 2026 年 6 月末，清越科技归属母公司股东的净资产有 7.08 亿元，而其最新市值仅 2.61 亿元，存在较大差距。
业绩方面，和大多拟退市公司一样，清越科技近年出现业绩下滑及亏损情况。2026 年上半年，清越科技实现营收 2.76 亿元，同比减少 16.26%；归母净利润亏损 2.29 亿元，亏损幅度同比扩大 644.58%。
中报的大额亏损与罚款的计提有关。据证监会《行政处罚事先告知书》，证监会认定清越科技欺诈发行、信披违法，拟决定对公司罚款 1.72 亿元，对 4 名责任人合计罚款 3050 万元。如果不考虑前述罚款，清越科技今年上半年的亏损较上年同期仅略有增加。
除了行政罚款外，清越科技相关方可能还面临欺诈发行后对投资者方面的诉讼赔偿。
5 月，清越科技曾披露，针对出现重大违法行为的情况，已收到首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人及主承销商广发证券（HK1776）股份有限公司、审计机构立信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 、公司实际控制人高裕弟的通知，上述相关方拟共同出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。
目前，清越科技尚未披露上述赔付的具体情况。财闻尝试致电清越科技董秘办询问，但这一电话目前无法打通。
回顾清越科技的 " 来时路 "，2022 年，顶着 " 清华大学基因 " 光环、拥有国家级制造业单项冠军、专精特新（885929）小巨人等多重称号标签的清越科技成功上市。
彼时，公司据称拥有首条 PMOLED 显示面板大规模产线，团队拿过国家技术发明一等奖，属于国产显示突围代表。产品用于智能穿戴（885454）、仪器仪表（884192）、医疗、家电小屏，客户结构稳定。同时公司有电子纸（885953）模组业务，服务电子价签龙头汉朔科技（301275） ( 301275.SZ ) ，受益零售数字化、双碳，低功耗节能，快速放量。
在当时来看，XR/AR/MR 的核心屏幕，苹果（AAPL）MR、元宇宙（885934）、空间计算（886049）风口带来长期想象空间。
上市不过半年，清越科技股价就较初上市时翻倍，2024 年初达到历史高点。转折也出现在这之后。
2024 年 4 月，清越科技披露一份 " 变脸 " 年报，公司 2023 年营收出现 36.69% 的下滑、净利润亏损 1.18 亿元。公司独立董事耿建新因义乌清越光电科技有限公司有关税务事项尚无明确结论，对于 2023 年度报告及相关议案持部分保留意见。
后来的调查事实证明，2023 年清越科技并非业绩 " 变脸 "，而是之前的业绩掺杂水分，到 2023 年彻底 " 兜不住 "。
据公司 9 月披露的《行政处罚事先告知书》，清越科技 2022 年年度报告、2023 年半年度报告存在虚假记载，以及 2023 年未按规定披露补缴出口退税款事项。
其中 2022 年度虚增利润总额 4711.56 万元，占 2022 年年度报告披露利润总额的 108.53%；虚增 2023 年上半年利润总额 4753.6 万元，占 2023 年半年度报告披露利润总额绝对值的 145.10%。2023 年，清越科技未及时披露补缴 4441.99 万元出口退税款事项，占 2022 年经审计净利润的 79.74%。
在最近披露的中报中，清越科技介绍自身核心竞争力时仍有 " 核心技术源于清华大学有机光电子实验室 " 等表述，强调公司 PMOLED 技术以及其他新型显示技术等方面的优势。
同时公司对上半年行业情况分析称，全球显示产业在周期（883436）波动与结构分化的双重作用下，呈现出 " 龙头集中、中小企业承压 " 的分化态势。行业头部企业凭借规模效应与产品结构优势实现逆势增长；体量较小的面板厂商则持续承受价格下行与竞争加剧的双重压力。显示行业整体尚未走出温和调整通道。
" 面对严峻的竞争压力，公司以灵活多变的产品策略争取市场份额，以持续稳定的研发投入维持行业地位，以创新经营手段应对挑战、保障存续发展。" 清越科技称。
