在锂电设备行业复苏的大背景下，海目星交出了一份 " 亮眼 " 的半年报成绩单，并迅速吸引超百家机构扎堆调研，中信证券、摩根士丹利、国投证券等头部机构悉数在列。从 9 月 8 日公司披露的投资者关系活动记录表来看，市场关注焦点正在从半年报业绩修复进一步转向订单质量与第二成长曲线。截止发稿，海目星股价盘中涨幅已经超过 13%.
8 月 31 日，海目星发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 30.73 亿元，同比增长 84.64%；归母净利润 5191.50 万元，连续第三个季度实现盈利。此外，经营现金流的大幅改善同样是本次中报核心亮点。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达 18.78 亿元，同比大幅增长 657.63%。分析人士指出，现金流与总资产同步高增，意味着海目星已走出此前行业周期底部经营低谷，平台型装备龙头成长弹性逐步释放。
这一判断在 9 月 4 日的机构调研中，获得了进一步佐证。据披露，截至 2026 年 6 月 30 日，海目星新增订单含税规模突破 100 亿元，同比增长约 150%；在手订单含税约 200 亿元，同比实现翻倍，创上市以来新高。以 2025 年全年 42 亿元营收为参照，仅存量订单便足以支撑公司未来两年营收规模跃升至全新量级。公司方面表示，按照现阶段项目节奏，绝大部分在手订单预计将在 1.5 年内完成交付与验收。
锂电主业的回暖不仅体现在订单规模上，盈利质量同步修复。2025 — 2026 年，海目星锂电接单毛利率持续环比改善，平均稳定在 30% 以上；海外拓展稳步提速，预计下半年锂电新签订单中海外订单占比可达 15% — 20%。GGII 数据显示，2026 年上半年中国锂电池出货量约 1.2TWh，同比增长超 50%，其中储能电池出货同比增长超 80%。华福证券研报也认为，锂电、光伏激光制造设备已从前期下行周期企稳回暖，行业景气持续修复。
公司进一步明确，锂电业务下半年部分已拿到项目指标的项目将陆续放量，海外订单有望近期完成签署。展望中长期，固态电池、钠离子电池等新型电池赛道具备较大发展机遇。
本次机构调研的另一核心焦点，是海目星在 TGV 先进封装与 AI 算力赛道的落地进度。
在 TGV 领域，公司是国内少数具备 " 自研激光器 + 激光打孔 + 自有湿法刻蚀团队 " 半整线交付能力的设备厂商，激光器、激光系统、湿法蚀刻核心环节全部实现自研可控，可从核心专用设备源头完成整机性能定制优化，保障批量交付。尤其在海外长期垄断的超快激光器领域，公司自研皮秒绿光、紫外超快激光器累计出货超 3000 台，专门适配 TGV 场景的飞秒激光器已完成开发，是国内极少数具备超快激光器国产替代量产能力的供应商。
目前，海目星在 TGV 领域客户覆盖率超 80%，合作对象覆盖先进封装、新型显示及海外头部客户，部分设备已实现客户复购，项目从打样阶段迈向中试线规划，预计 2027 年部分下游头部企业将率先实现量产。有机构测算，仅高端 ABF 载板配套的 TGV 超快激光设备，存量市场规模便可达约 2700 亿元，该业务有望成为公司新的利润增长点。
AI 算力赛道同样进入订单落地阶段。海目星重点布局的芯片返修、液冷装备、AI 服务器电源及高速线缆自动化等业务均已实现订单落地，其中芯片返修业务为独家开发，已切入全球算力芯片头部公司，具备从电源验证到液冷系统完整工艺一体化交付能力。与此同时，公司持续推进 Micro LED 全流程装备研发，自研芯片激光去除设备攻克微米级芯片精准剔除核心难题，巨量转移设备验证良率正逐步向国际先进水平靠拢。
中长期战略层面，海目星表示，将依托锂电业务稳定现金流与业绩支撑，持续加大非锂电赛道研发投入，目标 2028 年实现非锂电板块营收占比超 50%，未来以激光 + 自动化为核心底座，推动 AI、光互连、AR 等新兴技术集群化布局。
整体来看，海目星 2026 年上半年已完成基本面反转。短期看，历史经营风险充分出清，叠加创历史峰值的在手订单储备，未来两年业绩增长确定性较高；中长期看，TGV 先进封装与 AI 算力等高景气新赛道加速兑现，公司成长曲线有望进一步陡峭化，当前正处于业绩修复与估值重塑的双重窗口。
