来源：新浪证券 - 红岸工作室
帝科股份是全球光伏导电浆料领域领先企业，核心产品覆盖光伏、半导体用高性能电子材料，具备少银化技术壁垒与全产业链布局优势。公司 2010 年 7 月 15 日成立，2020 年 6 月 18 日于深圳证券交易所上市，注册及办公地均位于江苏省。
公司主营高性能电子材料的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备 - 光伏设备 - 光伏辅材，同时布局太空光伏、TOPCon 电池、专精特新三大概念赛道。
经营业绩：营收行业第一，净利润第三
2026 年上半年，公司实现营业收入116.64 亿元，在 19 家同行业企业中排名第一，行业第一名帝科股份 116.64 亿元，第二名聚和材料 106.02 亿元，当期营收远超行业平均数 32.33 亿元、行业中位数 16.76 亿元。主营业务构成中，光伏材料营收111.57 亿元占比 95.65%，存储芯片营收3.58 亿元占比 3.07%，其他业务营收 9150.7 万元占比 0.78%，材料销售营收 2966.53 万元占比 0.25%，电子材料营收 2861.96 万元占比 0.25%。当期实现净利润1.57 亿元，行业排名第三，行业第一名福斯特 8.41 亿元，第二名联泓新科 5.05 亿元，显著高于行业平均数 2792.44 万元、行业中位数 1525.05 万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率达82.89%，较去年同期的 80.42% 小幅上升，大幅高于行业平均 51.02%。
从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为8.66%，较去年同期的 7.86% 有所提升，但仍低于行业平均 9.92%。
董事长史卫利薪酬 174.95 万元，同比减少 175.05 万元
公司控股股东为史卫利，实际控制人为史卫利、闫经梅。董事长史卫利先生，1978 年 10 月生，中国国籍，博士学历。2006 年 6 月毕业于美国纽约州立大学布法罗分校，获博士学位。2006 年 7 月至 2008 年 7 月，任美国 Evident Technologies,Inc. 资深化学师；2008 年 8 月至 2009 年 7 月，任美国 Nano Dynamics Inc. 项目经理；2009 年 9 月至 2010 年 8 月，任美国 Henkel Corporation 研究员（顾问）；2010 年 8 月至 2012 年 4 月，任美国 FERRO Corporation 研发科学家；2013 年 4 月至今，任本公司董事长兼总经理。其 2025 年薪酬为 174.95 万元，较 2024 年的 350 万元同比减少 175.05 万元。
A 股股东户数较上期增加 24.41%
截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为2.33 万，较上期增加 24.41%；户均持有流通 A 股数量为5542.49 股，较上期减少 19.53%。截至 2026 年 3 月 31 日，帝科股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股 331.45 万股，为新进股东；富国成长领航混合（010966）位居第十大流通股东，持股 130.58 万股，为新进股东。
中金公司指出，公司 2026 年上半年业绩符合预期，营收同比增长 39.86%，扣非归母净利润同比增长 83.61%，维持跑赢行业评级，下调目标价至 105.00 元，对应 2026 年 44.20 倍 P/E，较当前股价有 54.00% 上涨空间：
银包铜产品持续迭代，少银化技术加速量产，约 10% 超低银含量产品完成可靠性验证与量产实践，纯铜浆金属化方案开发取得重要突破
存储芯片业务高速增长，上半年收入同比增长 89.54%，已形成 " 应用性开发设计—晶圆测试—封测 " 一体化产业链，LPDDR、DDR4 等系列产品实现量产
维持 2026/2027 年预测营收 214.78/225.66 亿元、归母净利润 3.45/5.73 亿元的盈利预测不变
国泰海通证券指出，公司是光伏浆料行业龙头，为国内首家以光伏与半导体导电浆料为主营业务的上市公司，给予 " 增持 " 评级，目标价 120.00 元：
光伏浆料业务全球领先，纯铜浆料在领先客户的 TOPCon 电池上通过标准 IEC 可靠性测试，高铜浆料技术深度卡位，协同头部客户推进量产
存储芯片业务定位为第二主业，布局 DRAM 产品，依托一体化产业链能力充分受益存储行业高景气周期
预计 2026-2028 年营业收入分别为 213.31/241.05/268.04 亿元，归母净利润分别为 3.71/5.80/7.06 亿元
