蓝鲸新闻 8 月 31 日讯，8 月 30 日，江钨装备 ( 600397.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托磁选装备核心业务，受益于重大资产置换后煤炭亏损资产出表及置入资产持续盈利，报告期业绩实现扭亏为盈；同时，公司收到大额业绩承诺补偿款，进一步增厚当期利润。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.21 亿元，同比下降 93.73%；归母净利润 120.74 万元，上年同期为亏损 2.79 亿元，实现扭亏为盈；扣非净利润 109.26 万元，同样实现扭亏。经营活动产生的现金流量净额为 3570.13 万元，由上年同期的净流出转为净流入。营收大幅下滑主要系上年同期包含煤炭业务收入，而本期仅保留磁选装备业务所致。尽管营收规模显著收缩，但公司成功剥离高亏损的煤炭资产，主业盈利能力得到修复，且经营现金流明显改善，显示主业造血能力增强。
从业务结构看，公司目前主营业务为磁选装备的研发、生产与销售，核心子公司为赣州金环磁选科技装备股份有限公司。报告期内，公司磁选装备产品涵盖电磁、永磁、离心重选三大系列，广泛应用于铁矿、有色金属及非金属矿等领域。虽然整体营收因资产置换出现断崖式下降，但置入的金环磁选保持盈利态势，成为公司唯一的利润来源。分地区来看，国内销售实现收入 9848.25 万元，国外销售实现收入 1557.79 万元，直销模式仍是主要销售渠道。
业绩扭亏的主要原因在于重大资产置换的完成。2025 年，公司将亏损严重的煤炭业务资产置出，并置入盈利的金环磁选 57% 股权。由于置出资产自 2025 年 8 月交割后不再纳入合并报表，其巨额亏损不再影响本期业绩，而金环磁选持续贡献利润，导致财务数据同比发生根本性逆转。此外，非经常性损益对利润有一定正向贡献，其中收到控股股东关联方江钨发展支付的 2025 年度业绩承诺补偿款 2055.05 万元，计入筹资活动现金流入，虽不直接计入当期损益总额，但反映了标的资产运营符合预期且有兜底保障。值得注意的是，公司存货期末余额达 4.43 亿元，较期初增长 25.31%，主要系原材料备货增加及发出商品规模上升所致，需关注后续去库存及资金占用情况。
展望未来，全球磁力应用设备市场仍具增长潜力，公司在高梯度磁选技术领域具备一定竞争优势，位列行业前列。然而，公司面临国际化经营风险，包括贸易摩擦及技术壁垒可能影响海外拓展；同时，国内同行价格战及原材料成本波动也可能压缩利润空间。此外，公司正在筹划向特定对象发行 A 股股票，拟募集资金收购江西江钨硬质合金有限公司等三家目标公司 100% 股权，若实施将构成重大资产重组，有望进一步丰富产业布局。后续需重点关注新产能整合进度、海外市场订单转化情况以及定增事项的审核进展。
