本文来源：时代财经 作者：何秀兰
随着 A 股上市公司 2026 年半年报陆续披露，以全国社保基金、中国证券金融股份有限公司（下称 " 证金公司 "）为代表的 " 国家队 " 二季度持仓细节逐渐明晰。
据 Wind 数据统计，截至 8 月 24 日，结合已完成 2026 年半年报披露的上市公司样本，今年二季度末，" 国家队 " 合计重仓 264 只（去重后）流通股，总持仓市值达 2346.78 亿元。
从 Wind 二级行业维度来拆解，基于已披露的有效半年报样本，国家队持仓结构优化、赛道轮动特征十分鲜明。二季度重点加仓材料Ⅱ、技术硬件与设备、资本货物等行业，东方雨虹（002271.SZ）合计获得增持超 1470 万股；同时集中减持能源Ⅱ、传统材料细分领域、保险Ⅱ等板块，中国石化（600028.SH）遭证金公司减持 15.52 亿股。整体调仓动作紧密贴合上下游行业景气度，持续聚焦高成长优质细分领域，凸显长线资金审慎布局、择优配置的核心思路。
大幅增持新材料，东方雨虹获超 1470 万股加仓
今年二季度，国家队的增持操作主要集中在材料Ⅱ、技术硬件与设备、资本货物三大行业，且不同赛道的加仓逻辑各有侧重，既覆盖行业龙头，也挖掘细分领域潜力股。
材料Ⅱ行业以超 5800 万股的增持总量位列 Wind 二级行业首位，覆盖 20 只个股，新材料和非金属矿物制品业成为加仓的核心方向。其中，诺普信（002215.SZ）作为精细化工龙头，获全国社保基金 422 组合增持 818.41 万股，持仓数量从今年一季度末的 1842.37 万股增至 2660.78 万股，增幅达 44.42%。
东方雨虹则成为建筑新材料领域的加仓重点，全国社保基金 413 组合、403 组合分别对其增持 771.30 万股、700.00 万股，合计增持 1471.30 万股，二季度末持仓数量突破 6700 万股。
此外，材料Ⅱ行业还有北新建材（000786.SZ）、尚太科技（001301.SZ）、南钢股份（600282.SH）等个股获得国家队超过 400 万股的增持。
资本货物行业以 3881.13 万股的增持总量位列第二，覆盖 5 只个股，加仓力度高度集中于具备高端装备制造能力的企业。江河集团（601886.SH）成为该行业调仓核心，全国社保基金 16011 组合以及 16012 组合对其增持 3329.91 万股，合计持仓数量从一季度的 2275.52 万股增至 5605.43 万股。
技术硬件与设备行业以 2647.92 万股的增持总量位列第三，覆盖 10 只个股，主要聚焦安防设备与消费电子细分赛道。大华股份（002236.SZ）作为安防设备领域代表，获全国社保基金 103 组合增持 1100.00 万股，持仓数量从一季度的 2700 万股增至 3800 万股，增幅 40.74%。消费电子领域的亿联网络（300628.SZ）同样获重点布局，全国社保基金 103 组合对其增持 733.52 万股，持仓数量突破 4133 万股，增幅 21.57%。技术硬件与设备行业其余获增持个股，多为电子零部件、激光装备企业，如恒铭达（002947.SZ）、柏楚电子（688188.SH）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。
传统能源赛道遇冷，中国石化遭减持超 15.5 亿股
今年二季度，国家队的减持操作主要集中在能源Ⅱ、材料Ⅱ（传统细分）、保险Ⅱ等行业，对部分个股的减持并非全面撤离。
在已披露的半年报样本中，能源Ⅱ行业以 16.34 亿股的减持总量居 Wind 二级行业减持榜首，减持集中于传统油气、煤炭领域的龙头股。
中国石化作为传统油气行业代表，遭证金公司减持 15.52 亿股，持仓数量从一季度的 19.79 亿股骤降至 4.26 亿股，减持比例达 78.46%，是目前已披露半年报里，二季度全市场被国家队减持数量最多的个股。中煤能源（601898.SH）同步遭该机构减持 8164.70 万股，持仓数量从 2.86 亿股降至 2.04 亿股，减持比例 28.55%。
从行业逻辑看，二季度传统能源行业景气度出现明显回落。根据中国石化 2026 年半年报，2026 年上半年，受中东地缘冲突影响，国际原油价格剧烈波动，普氏布伦特原油现货均价为 92.6 美元 / 桶，同比上涨 29.1%，境内成品油受高油价抑制需求及新能源替代加速影响，消费量同比下降 8.6%，其中汽油同比下降 7.9%，柴油同比下降 11.5%。反映到业绩上，中国石化二季度净利润同比增速较一季度收窄 7.91 个百分点，行业盈利增速放缓趋势明显。
值得注意的是，国家队对能源Ⅱ行业的减持并非 " 彻底离场 "，仍保留中国石化 4.26 亿股、中煤能源 2.04 亿股的持仓规模。
材料Ⅱ行业虽整体获得增持，但内部细分领域分化明显，传统材料子领域遭集中减持，合计减持 1.076 亿股，覆盖 12 只个股，主要集中在铝加工、传统建材等领域。南山铝业（600219.SH）作为铝加工龙头，遭全国社保基金 114 组合减持 3516.72 万股，持仓数量从一季度的 1.65 亿股降至 1.3 亿股，减持比例 21.29%；中国巨石（600176.SH）作为传统玻璃纤维龙头，遭全国社保基金 116 组合以及 401 组合合计减持 2600.97 万股，合计持仓数量从 7706.12 万股降至 5105.15 万股。
保险Ⅱ行业以 1.074 亿股的减持总量位列第三，且全部集中在中国平安（601318.SH）一只个股上，体现出对金融权重股的结构优化思路。具体来看，工银瑞信中证金融资产管理计划和嘉实中证金融资产管理计划合计对中国平安减持 1.07 亿股，持仓数量从一季度的 7.48 亿股降至 6.41 亿股。
