证券之星消息，2026 年 8 月 21 日恒玄科技（688608）发布公告称公司于 2026 年 8 月 20 日接受机构调研。
具体内容如下：
问：上半年公司下游市场分别表现如何？哪些市场是增量？ 如何看下半年的业绩？
答：由于存储成本大幅上涨，上半年消费电子市场整体比较弱，这是公司上半年收入下降的主要原因。相对来说，耳机业务受成本影响小一些，手表业务受存储涨价影响更大，WiFi 音频、智能眼镜、智能硬件等新市场依然在不断成长。因为公司下游市场集中度和份额比较高，芯片销售和下游消费电子终端销售情况高度正相关，因此下半年主要还是要看行业景气度的变化。
问：今年存储等原材料大幅涨价，代工价格也可能上涨，公司如何应对成本的上涨？
答：存储涨价是全行业现象，I 算力需求挤占代工与存储产能，造成供需结构性错配，存储和代工价格上涨，造成整体成本的上涨。公司部分芯片也已经涨价，向客户端传导成本压力。半导体行业有周期性，涨价也是周期性现象，公司不会被短期波动过度干扰，核心还是坚持研发迭代，推进先进工艺，构筑产品技术壁垒。
问：AI 个人硬件对 SoC 芯片出什么新要求？
答：新一代 I 个人硬件对 SoC 芯片的综合能力要求很高。无线连接层面，不能仅依靠传统蓝牙，还需要 Wi?Fi 来满足图像 / 视频 / 无损音频的高速传输需求，远期还会逐步增加蜂窝通信能力，实现多制式无线通信。交互层面，需要支持语音、摄像头、显示等多模态的感知与交互能力。同时设备要实现全天候使用，对功耗控制要求严苛，需要保障设备可以实现超过一天时长的实时环境信息采集。
整体来看，这类硬件需要芯片同时具备高性能低功耗蓝牙、低功耗 Wi?Fi、低功耗蜂窝通信，搭配低功耗 SoC 内核、GPU、ISP 以及 NPU 等。公司经过多年的技术积累，在上述技术方向均有相应储备，能够很好匹配 I 个人硬件的产品需求。
问：AI 硬件客户分散，公司如何做生态，摆脱大客户依赖？
答：随着 I 智能硬件赛道兴起，硬件产品形态高度多元化，市场参与者也层出不穷，涌现大量创新型企业、创业公司入局，客户结构相比传统 TWS 耳机等业务更加多元化，不再集中于少数大客户。对此公司自去年已经启动平台化建设，主要分为芯片平台化与软件平台化两大方向。
第一是芯片平台化，打造通用性强的芯片硬件平台，单套硬件方案可以适配多种不同类型的智能硬件产品，实现一次研发投入落地多个细分市场。
第二是软件平台化，搭建高易用性的软件开发平台，降低下游客户的开发门槛。公司也在对外宣传推广我们的软件平台，一方面展示自身技术能力，另一方面也帮助下游方案商获取客户资源，助力方案商服务各行各业的终端产品需求。
I 硬件创新品类繁多、需求五花八门，仅依靠公司自身的人力与资源，很难独立承接全部创新设备的开发需求。通过平台化模式赋能下游方案伙伴，联合生态各方，才能够更好覆盖海量的创新硬件客户。
问：公司怎么看待端侧大模型，本地要跑大 LLM 模型吗？
答：公司判断未来端侧 I 会以端云结合作为主流技术路线。受限于可穿戴设备严苛的功耗、续航约束，可穿戴设备本地去运行大参数 LLM 大模型不太现实。
本地端侧更加适合部署 SLM 小模型，主要承担实时环境感知、本地数据过滤、隐私信息保护等轻量级任务，把敏感数据尽量保留在设备侧完成处理。而高复杂度的推理、gent 类任务，依旧交由云端大模型完成，这也是设备需要具备 Wi?Fi、蜂窝等无线连接能力的核心原因。即便本地 SLM 小模型的运行，也需要芯片具备 TOPS 级别的 NPU 算力作为支撑。因此对于可穿戴类 I 硬件，低功耗能力、稳定的多制式无线连接能力会比一味追求本地超大算力更加关键。
恒玄科技（688608）主营业务：智能音频 SoC 芯片的研发、设计与销售 , 为客户提供 AIoT 场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片 , 产品广泛应用于智能蓝牙耳机、Type-C 耳机、智能音箱等低功耗智能音频终端产品。
恒玄科技 2026 年中报显示，上半年度公司主营收入 13.51 亿元，同比下降 30.29%；归母净利润 1.71 亿元，同比下降 43.87%；扣非净利润 1.51 亿元，同比下降 46.92%；其中 2026 年第二季度，公司单季度主营收入 6.82 亿元，同比下降 27.74%；单季度归母净利润 8205.28 万元，同比下降 28.2%；单季度扣非净利润 7528.15 万元，同比下降 29.72%；负债率 6.46%，投资收益 1134.05 万元，财务费用 -1224.51 万元，毛利率 42.47%。
该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 162.45。
以下是详细的盈利预测信息：
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