来源：环球市场播报
美国银行最新的全球基金经理调查显示，股票在这些基金经理投资组合中的占比达到 56%，为 2021 年 11 月份以来最高。在这份调查结果表明基金经理看涨股票的同时，同一份调查还显示，" 债券收益率无序上升 " 被视为股市面临的第二大威胁，仅次于对 AI 泡沫的担忧。在相关风险方面，25% 的受访者将第二波通胀列为最大风险。
Sevens Report Technicals 通讯的编辑 Tyler Richey 在接受电话采访时表示，收益率飙升是 " 房间里的大象 "，在过去一年股市屡创新高，但一直难以维持在历史高位附近之际，这可能会破坏股市行情。
不过，尽管华尔街的策略师普遍对收益率的上升感到担忧，但大多数人的结论是，收益率还没有高到足以破坏股票看涨逻辑的程度。毕竟，历史表明，收益率突然飙升并不总是股市的毒药。
Roth Capital Partners LLC 首席技术策略师 JC O ’ Hara 谈到股市在收益率攀升之际仍处于纪录高位附近时表示：" 你现在应该看涨，或者至少应该伺机而动。" 他说，" 盈利预期走强、经济前景改善，以及对中东紧张局势的关注减弱 " 共同推动风险偏好好转，而在风险偏好改善时，标普 500 指数未来的回报往往较为强劲。
对于担心收益率上升的人来说，周三出现了一些缓解。美国财政部出人意料地表示，将加大长期国债回购力度，此举推动 10 年期美国国债收益率下跌 6 个基点至 4.65%。本周早些时候一度回到 2007 年以来最高水平的 30 年期美国国债收益率下跌 9 个基点至 5.19%。不过，周四早些时候，两者的收益率都在回升。
对其他股市分析师来说，真正值得关注的是收益率曲线，也就是短期国债和长期国债收益率之间的差值。Ned Davis Research 美国首席策略师 Ed Clissold 周二在给客户的一份报告中写道，股市目前正处于收益率曲线的 " 甜蜜区 "。目前，10 年期美国国债收益率比 2 年期高约 49 个基点。
Clissold 称，" 温和向上倾斜的收益率曲线 "，也就是 10 年期美国国债收益率最多比 2 年期高 1.5 个百分点，是标普 500 指数涨幅最大且表现最稳定的一些时期。NDR 对 1976 年以来数据的分析显示，在这一范围内，标普 500 指数的平均年回报率约为 11%。
当然，即使是目前看涨股市的人也承认，如果收益率继续上升，到了某个水平之后，可能会开始对股市造成冲击。
Schwab Center for Financial Research 首席投资策略师 Liz Ann Sonders 在接受采访时表示：" 我认为，目前这个水平还可以，但如果向 5% 靠近，可能就会让市场感到不安，类似于 2023 年发生的情况。" 当年 7 月底至 10 月下旬，随着 10 年期美国国债收益率飙升并一度触及 5%，标普 500 指数下跌了 10%。
或者正如 Miller Tabak + Co．首席市场策略师 Matt Maley 在接受电话采访时所说：" 债券收益率开始走高，股市对此置之不理——直到它再也无法视而不见的时候。"
