一是 IPO 排队梯队结构显著重构，北交所成为绝对主力板块。易董数据显示，当前 425 家在审企业中，北交所在审数量达 224 家，占比达 53%，占据全市场排队总量半壁江山。
二是保荐机构格局明显洗牌，前五坐次重排。尽管头部投行依旧把持核心市场资源，但也有券商通过差异化的竞争策略，持续释放潜力。例如，国联民生整体项目储备跻身行业前四，其中，北交所项目数跃居行业第二，是表现最为突出的。此外，国联民生年内申报 IPO 家数也排名第四。何为胜负手？记者了解到，整合后的国联民生投行加强架构整合，同时加大人才储备，极大释放了各方面的潜能，并在港股方面也在实现突破。
三是年内 IPO 申报热度持续高涨，新增申报企业占比近六成，存量积压项目持续出清。当前排队企业中，2026 年新申报企业达 242 家，占比 57%，成为储备主力；2023 年及以前遗留存量项目仅剩 18 家，IPO 市场项目迭代效率持续提升。
四是 IPO 区域集聚效应持续强化，苏粤浙三省包揽半数排队资源，各板块区域申报偏好差异化显著。产业资本与科创企业高度集中于长三角、珠三角核心产业带，在中西部地区形成少量补充，区域产业实力直接决定 IPO 储备体量。
关注点一：北交所成最大储备蓄水池
注册制全面落地后，A 股多层次资本市场分工愈发明确，各板块 IPO 排队规模呈现极致分化。截至 2026 年 8 月 16 日，全市场 425 家在审企业形成 " 北交所独大、双创板跟进、主板垫底 " 的格局。
过会储备层面，目前 14 家过会企业中，北交所独占 11 家，充分体现中小科创企业上市审核效率优势，而沪深双创板、主板过会数量相对稀缺，板块服务定位差异进一步凸显。
关注点二：投行格局重构，国联民生跻身四强
2026 年 IPO 保荐市场 " 头部集中 " 态势不改，但特色机构依托细分赛道深耕打破固有座次，行业排名迎来洗牌。
最大亮点在于国联民生的强势突围，加大人才建设与加强客户协同正转化为项目储备优势。公司凭借 16 个北交所优质项目加持，合计 24 个在审项目，跻身行业第四。中金公司、华泰联合证券分别以 23 个、22 个项目位列第五、第六位。前十保荐梯队还包含国金证券 17 个、东方证券 16 个、广发证券 15 个、招商证券 15 个，特色券商细分板块竞争力持续凸显。
市场集中度呈现显著板块分化特征，中信证券、国泰海通、中信建投、国联民生、中金公司五家券商合计 178 个在审项目，整体市场占比 42%。其中科创板集中效应最为极致，合计 48 个项目，市占率高达 66%；而北交所赛道头部壁垒显著弱化，五家券商投行合计占比仅为三成，为特色券商或区域性券商留存充足竞争空间。
关注点三：年内新申报企业主导市场
2026 年 A 股 IPO 申报市场热度不减，新增项目持续放量，存量积压项目有序出清，市场迭代节奏持续加快。易董数据显示，当前 425 家在审企业中，2026 年新申报企业达 242 家，占比 57%，成为 IPO 储备市场的绝对主力。
这一数据意味着，A 股 IPO 市场老旧存量项目积压问题基本化解，市场项目结构持续优化，审核效率、市场活力大幅提升。
关注点四：区域集聚效应凸显，苏粤浙包揽近五成项目
A 股 IPO 储备资源高度集中于经济发达、产业密集的长三角、珠三角区域，区域产业实力直接决定 IPO 申报体量，头部三省占据市场绝对主导地位。
上海 36 家、北京 30 家、深圳 30 家稳居第二梯队，且地域赛道特征突出。上海和北京项目高度聚焦硬科技领域，上海 18 家在审项目为科创板标的，北京则集中布局科创板 14 家。深圳储备项目偏向科技成长企业与模式创新类消费服务业企业，创业板 16 家，科创板 4 家。
其余区域中，安徽 20 家、山东（不含青岛）18 家，分列第六、七位；中西部地区形成有效补充，四川 14 家、湖南 11 家、湖北 9 家，整体储备体量相对有限。
