美国光模块制造商 Applied Optoelectronics 一份超预期财报，在周五点燃了整个光通信板块。
最新财报显示，AAOI 二季度营收同比增长 86% 至 1.919 亿美元，数据中心业务首次突破亿元大关，非 GAAP 每股收益 0.06 美元，高于此前指引区间上限。公司同步给出三季度营收指引 2.55 亿至 2.90 亿美元，并维持全年约 11 亿美元目标。消息提振市场情绪，Coherent 当日大涨 13%，Lumentum 和康宁分别上涨 6% 和 5%，AAOI 自身股价亦上涨 9%。
光学收发器是数据中心光纤传输网络的核心元器件，Coherent、Applied Optoelectronics、Lumentum 和康宁均在这一产业链中扮演关键角色。随着 AI 基础设施投资持续扩张，上述公司被市场视为受益于算力建设浪潮的 " 镐与铲 " 标的。
另外，财经杂志8 月 5 日消息，据媒体 8 月 4 日报道，知情人士透露，美国联邦通信委员会（FCC）正草拟新规，计划禁止进口产自中国的新款光模块。不过，机构认为，此政策难以落地，即使落地影响也有限。中信、国盛等券商指出，全球高速光模块高度依赖中国厂商，北美需求难以脱离中国产能。
数据中心破亿，800G 成新增长主线
华尔街见闻文章写道，AAOI 财报显示，数据中心业务首破亿元大关，而在数据中心业务加速增长的同时，CATV 业务仍是 AAOI 当前收入结构的重要组成部分。
管理层预计，三季度 CATV 收入将升至 1 亿至 1.1 亿美元，全年收入预计超过 3.25 亿美元。Mediacom 已选择 AAOI 作为其 DOCSIS 4.0 网络升级的主要供应商，相关产品包括 1.8GHz 智能放大器和软件方案。
从产品结构看，400G 收入 4840 万美元，同比增长超四倍，仍是当前数据中心业务的重要支柱。但800G 的变化更具指示意义——二季度 800G 收入 1280 万美元，同比增逾十倍，环比增长超过一倍。
管理层预计，800G 收入将在三季度接近环比五倍增长，表明公司数据中心产品的增长重心正由 100G、400G 加速切换至更高速率产品。
产能扩张近 10 倍，德州成主力基地
值得关注的是，华尔街见闻文章写道，AAOI 管理层在电话会上明确表示，当前客户需求较公司供应能力高出约 20% 至 40%，需求端已不构成增长瓶颈。制约收入爬坡的核心变量，已转移至产能建设进度、关键器件供应保障，以及 1.6T 产品的客户认证节奏。
这是本次电话会最受市场关注的核心数据。CFO Stefan Murry 给出了三个明确时间节点：当前 800G 和 1.6T 月产能已接近 20 万片，高于一季度末的约 10 万片；到 2026 年底，月产能将超过 65 万片；到 2027 年底，月产能将进一步提升至超过 93 万片，其中超过一半产能来自德克萨斯州。
1.6T 产品是市场高度关注的另一增长极。林宗男在电话会上确认，AAOI 将成为某大型超大规模数据中心客户的第四家获得 1.6T 认证的供应商，认证预计在两至三周内完成，三季度后期开始发货，四季度进入放量阶段。
公司 CEO Chih-Hsiang ( Thompson ) Lin 对四季度 1.6T 收入给出了明确预期：
" 我们仍然相信，第四季度 1.6T 收发器的收入可以超过 7000 万美元……明年第一季度应该会好得多。如果翻一番，我也不会感到惊讶。"
管理层同时描绘了更长期的路径：到 2027 年中，100G 及 400G 产品月收入约 9000 万美元，800G 月收入约 2.17 亿美元，1.6T 月收入约 1.64 亿美元，数据中心收发器月收入合计将达约 4.71 亿美元。
不过，这一路径的实现依赖于设备安装、客户认证、材料供应和制造良率等多个条件协同推进。林宗男坦承，1.6T 关键部件 DSP、TIA 供应仍较紧张，四季度 1.6T 交付的主要约束来自材料而非产能本身。
