陆家嘴财经早餐 2026 年 8 月 3 日星期一

本周市场聚焦伊朗局势进展，中国 7 月外贸通胀及美国非农数据将公布

中国央行下半年工作会议：继续实施适度宽松的货币政策

特朗普再次 TACO，称美伊谈判即将启动

伊朗外交部：霍尔木兹海峡不会恢复战前状态，开放问题与阿曼谈判无关

日美联手干预汇市阻止日元贬值，分析称此举实为美方自救

欧佩克 + 同意将 9 月石油产量配额提高 18.8 万桶 / 日

1、本周全球市场大事不断。国内方面，中国 7 月外贸、外汇储备及通胀数据将陆续公布；港交所将推出 5 年期国债期货；比亚迪人形机器人 8 月初亮相；宇树科技将于 8 月 5 日启动 IPO 询价；华为全场景新品发布会定档 8 月 5 日。国际方面，美国总统特朗普取消对伊朗打击，伊朗局势走向备受瞩目；美国 7 月非农就业报告将于 8 月 7 日公布。财报方面，SpaceX 将发布上市后首份财报，1160 亿美元限售股解禁来袭；伯克希尔哈撒韦、AMD、闪迪、寒武纪、药明康德等亦将披露最新业绩。

2、中国人民银行召开 2026 年下半年工作会议。会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，扎实做好下半年各项重点工作，推动经济持续向新向优向好发展。要综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构增强信贷投放均衡性，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

3、央行下半年工作会议要求，稳妥化解重点领域风险。继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作，推进融资平台市场化转型。强化宏观审慎管理和金融稳定保障体系，丰富宏观审慎和金融稳定管理工具箱，校正和阻断金融市场风险的累积，维护金融市场稳定健康发展。发挥好两项支持资本市场货币政策工具的作用。提升存款保险履职效能。稳妥有序推进重点地区和重点机构风险化解。

4、美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转。美国总统特朗普称，伊朗及其他中东国家已向美方提出请求，希望暂缓发动袭击，基于这一请求，他同意取消军事打击行动。特朗普表示，霍尔木兹海峡已有协议，无核化也将达成协议，正在以谈判形式与伊朗对话，周一下午（北京时间周二上午）开始。伊朗军方官员表示，特朗普称伊朗要求停止攻击是 " 一个新的谎言 "。伊朗消息人士称，重开霍尔木兹海峡的计划纯属谣言。

5、美国财政部上周罕见介入汇市，通过纽约联储委托华尔街银行卖出欧元、买入日元，与日韩联手实施近三十年来最大规模协调外汇干预。美国总统特朗普表示，美国介入是因为与日本关系良好，始终支持日本，美国从相关安排中获得经济利益。分析认为，美国此举背后已超越单纯汇率维稳，核心在于防止日本、韩国资产市场进一步走弱，降低金融压力向 AI 产业链传导的风险。美国通过非美元交易方式介入日元，也意在转移对美元压力，避免美元体系承受额外冲击。

1、国家外汇管理局召开 2026 年下半年外汇管理工作交流会，要求稳步扩大外汇领域制度型开放；加强跨境资金流动监测，不断完善宏观审慎管理和预期管理，综合施策维护外汇市场稳定；加强和完善外汇领域监管，推进《外汇管理条例》修订；加强外汇市场交易行为监管，高压打击非法跨境金融活动。

2、Wind 数据显示，本周央行公开市场将有 18420 亿元逆回购到期，其中，周一至周五分别到期 9255 亿元、3055 亿元、2065 亿元、2705 亿元、1340 亿元。此外，8 月 5 日还将有 3000 亿元 3 个月期买断式逆回购到期。

1、7 月 A 股经历一场极致的风格切换。主动管理型基金（仅 A 份额）7 月回撤 TOP10 榜单中，回撤幅度均超 45%。回撤榜前列基金的持仓同质化特征显著，兆易创新同时出现在四只基金的第一大重仓股中，该股 7 月跌幅达 53.55%。对于 7 月科技板块的深度回调，多家机构认为根源在于极致抱团后的结构性去杠杆，而非基本面恶化。

2、今年前 5 个月，A 股全市场只有 2 只翻倍基，至 6 月底，涌现出多达 246 只。然而，盛宴散场的速度比开场更快。7 月这些战果几乎被全部收回，货架上还能维持 " 翻倍 " 标签的产品，又回到 2 只。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这组数据深刻揭示出 6 月行情是一次强烈且高度浓缩的流动性冲击，而非基本面驱动的系统性重估。

3、中信证券认为，A 股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击。局部的流动性压力依然存在，尤其是部分非核心 AI 股，不过目前该影响已基本消除。8 月普遍修复的概率还在提升，但并非简单超跌反弹，非 AI 板块负面叙事有边际好转，资金环境也支持适当修复。配置上，建议增配能化、有色、非银和创新药，科技内部需要借反弹更加聚焦持仓。

4、中信建投指出，无差别恐慌抛售阶段大概率已经结束，修复性行情有望开启。展望 8 月，四大信号指向资金面压力缓和：韩国去杠杆最剧烈阶段过去、存储率先企稳；A 股交易拥挤缓解；重大事件窗口经过，不确定性下降；市场重新为好业绩定价。定价逻辑正重新转向基本面，有望开启修复行情。重点关注行业：AI 算力、半导体设备、有色、新能源、机械等。

5、摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，AI 投资已进入 " 半场休整 "，市场逻辑将从单一追逐算力、芯片等上游硬件，转向两大新主线：一是 AI 应用端企业，依靠大模型降本增效、兑现营收增长；二是 AI 产业链资源配套（HALO 资产），能源、储能、战略原材料需求持续扩张，具备长期定价优势。

1、四大行 5 年期大额存单集体回归。工商银行上架 2026 年第一期、第二期 5 年期个人大额存单，年化利率分别为 1.60% 和 1.55%，均 20 万元起存，支持部分提前支取和转让。随着工行加入，工、农、中、建四家国有大行均已重新上架 5 年期大额存单产品，最高年化利率均为 1.6%。

2、中国多地 8 月调整汽车消费政策，变化集中在简化申领流程、增加地方购车补贴和明确资金配额等方面。济南市商务局发布公告，自 8 月 1 日起，消费者申领汽车报废更新或置换更新补贴，无需提前领取资格，可直接通过微信、支付宝相关小程序提交材料。青岛市商务局明确，8 月汽车报废更新和置换更新补贴配额合计 2.5 亿元，按照 " 先到先得 " 原则分配。

3、一批来自香港高校实验室的硬科技项目，正在寻找进入内地产业链的入口。近日，维港纽带创科基金首批 9 个沪港科创意向项目在香港完成签约。作为香港特区政府 " 创科创投基金 "（ITVF）优化计划下，港府与内地机构合作签约设立的首只基金，该基金由上海国投公司作为基石投资人、中信资本担任管理人，香港特区政府创科创投基金以有限合伙人身份参与出资，基金总规模 6 亿港元。

4、大型智算中心今年正式以虚拟电厂主体身份入市，算电协同从概念落地为标准化商业模式，电算协同成为今年第五届全国虚拟电厂应用发展论坛的关注重点。伴随 AI 大模型爆发带来算力用电量百倍增长，高比例新能源电网调节缺口持续扩大，AI 与虚拟电厂形成双向赋能格局：AI 为虚拟电厂搭建智能决策大脑，虚拟电厂将算力负荷改造为可调度灵活资源，二者深度融合开辟全新产业赛道。

5、全球多模型聚合平台 OpenRouter 发布最新一周 AI 大模型调用量榜单，排名前五产品全部由中国企业研发。小米 MiMo-V2.5 居首，单周调用量达到 10.5 万亿 Token，环比增长 12%。排名第二和第五的产品均来自 DeepSeek。

6、今年上半年，海南三大机场境外航线旅客增长超 30%，跨境流量成为经济发展新动能。数据显示，上半年海南三大机场境外航班起降 1.14 万架次、同比增长 28.34%，境外航线旅客吞吐量达 148.31 万人次，增长 32.36%。

7、今年 ChinaJoy 官方主题定为 " 与 AI 同游 "，目前国内游戏企业 AI 技术普及率已经达到 86%；Steam 平台标注使用 AI 辅助创作的游戏超过 1 万款，占全部游戏数量超过 8%。

8、据网络平台数据，截至目前，2026 年度国内电影总票房（含预售）突破 230 亿元，暑期档票房已突破 72 亿，连续 23 天单日票房过亿。

1、近日，中行上海市分行深入落实国家利率市场化改革部署，立足自身金融创新专业能力，成功落地上海市首笔以 DR001 为定价基准、实行按日浮动机制的企业试点贷款。

1、谷歌推出谷歌地球（Google Earth）人工智能（AI）图像生成功能不到 48 小时后，宣布暂停服务，以加强安全防护。专家此前警告，这项工具可把虚构场景叠加在真实卫星图像上，容易被用于散播假信息。

2、小米手机全线涨价。8 月 2 日，小米商城价格更新，多款主力机型上调 300 元至 500 元不等。其中，REDMI Turbo 5 从 2299 元涨至 2599 元，小米 17 Pro 从 4999 元涨至 5399 元，小米 17 Pro Max 涨幅最大，从 5999 元直接拉到 6499 元，涨了 500 元。

1、伊朗外交部长阿拉格齐表示，伊朗与阿曼就管理霍尔木兹海峡安全航运共同原则及操作机制进行讨论，会谈富有成效并取得一些进展。双方谈判目前已进入最后阶段，接近完成。伊朗外交部发言人巴加埃表示，霍尔木兹海峡永远不会恢复到战前状态。伊朗与阿曼目前围绕该水道进行的谈判，与霍尔木兹海峡开放或关闭无关。

2、伊朗外交部发布消息称，伊朗外交部长阿拉格齐同沙特外交大臣费萨尔通电话，就地区局势交换意见。阿拉格齐表示，伊朗已做好维护国家主权、领土完整和国家安全的准备。任何来自美国和以色列的 " 侵略和敌对行动 "，以及地区国家对有关行动的参与或配合，都将遭到伊朗武装力量的 " 坚决回应 "，相关行动的策划者将对由此产生的后果承担责任。

3、刚果（金）卫生部宣布，截至 7 月 31 日，该国本轮埃博拉疫情累计报告确诊病例 3674 例，其中死亡 1621 例。世界卫生组织称，本轮疫情已成为刚果（金）有记录以来规模最大的埃博拉疫情。

1、美国知名投资机构伯克希尔哈撒韦 A 类和 B 类股上周上涨，触及八个月来新高。《巴伦周刊》分析指出，本轮上涨存在持续动力，公司投资组合中的三只重仓股苹果、可口可乐、美国银行股价年内涨幅可观，对股价形成支撑。瑞银分析师上调伯克希尔股票目标价并维持 " 买入 " 评级，同时上调公司盈利预期。

2、多位海外市场分析师认为，资本开支已然成为当前海外 AI 链条上最为核心的矛盾，这轮投入正在从 " 信心驱动 " 进入 " 核算驱动 " 的阶段。尽管科技股业绩依然强劲，但近期股价却呈现 " 业绩利好即出货 " 特征，短期美股市场将大概率沿着 AI 资本开支增速回落的方向进行交易。

1、Wind 数据显示，截至 7 月底，年内收益超过 10% 的 " 固收 +" 基金数量，由 6 月底的 121 只迅速减少至 28 只。" 固收 +" 基金在这一个月的净值回报首尾相差 36%。/p>

1、欧佩克 + 同意将 9 月份石油产量配额提高 18.8 万桶 / 日。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼同意调整产量，并重申致力于维护市场稳定。欧佩克 + 下次会议将于 9 月 6 日举行。

1、两位日本政府官员表示，日本财务大臣片山皋月将在周一宣布，日本和美国已在货币市场采取联合行动以阻止日元贬值。消息人士表示，片山皋月很可能会强调两国对抗日元过度贬值的决心。

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