2026-07-22 10:41:57 和讯信息 李梦琪（和讯）
本轮科技股反弹，盈利的来源实质上是以融资盘割肉和爆仓的资金为代价。因此，在牛市中也应谨慎使用杠杆——当前市场波动幅度较大，一个板块在一波行情中回调 30% 至 40% 的情况在一年内会多次出现。以今年为例，1 月份的商业航天、贵金属，以及 7 月份的科技股，每一轮调整都有一批加杠杆的投资者被迫出局。
不妨算一笔账：假设有 50 万元本金，满仓满融加杠杆后放大至 100 万元，买入当阶段最热门的科技板块。若板块普遍回调 25%，100 万元变成 75 万元，看似仅下跌 25 个百分点，但本金方面，50 万元已缩减至 25 万元，数个交易日即遭遇腰斩。这并非最极端的情形。若买入的是类似连续跌停的标的，或频繁换股反复止损，一波亏损 40% 的话，100 万元变为 60 万元，本金 50 万元只剩 10 万元，一次行情的失误便可能导致严重损失。而这类高波动行情每年会出现多次，后续是否还有类似调整无法预判。
因此，对于普通投资者而言，不宜使用杠杆，不宜贪图快速放大收益，应仅以自有资金参与市场，控制风险。
（责任编辑：张岩 ）
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