本文来源：时代周报 作者：刘婷
古驰美妆将提前进入欧莱雅时间。
7 月 7 日，开云集团宣布提前终止与科蒂集团（Coty）的古驰美妆授权协议。同日科蒂也宣布，将提前交还古驰美妆授权，并将获得 4 亿美元（约合人民币 27 亿元）对价，包含提前终止授权补偿金，同时向开云集团出售足量 Gucci 美妆库存以保障业务的平稳交接。这笔交易中，作为开云集团有序完成现有授权协议交接的对价，欧莱雅集团将承担约 70% 的提前回购成本及库存相关费用。
根据协议，科蒂将继续运营古驰美妆至 2027 年 6 月 30 日，较原定合同期提前一年结束。
而早在 2025 年 10 月，开云集团就与欧莱雅达成了合作协议，双方签署了一项为期 50 年的独家授权协议，包括负责古驰品牌香水和美妆产品的研发、开发和分销。
这意味着，2025 年 10 月签署的协议将于 2027 年 7 月 1 日生效，古驰美妆将提前入列欧莱雅。届时，欧莱雅集团将负责古驰美妆在全球范围内的开发和管理工作。
对欧莱雅而言，古驰美妆是其高端化妆品部在香水、彩妆和高端护肤上的又一次长期落子。
欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕将这笔交易称为 "50 年旅程的开始 "，并表示古驰美妆将成为欧莱雅新的重要增长引擎。欧莱雅集团高端化妆品部总裁 Cyril Chapuy 则提出，希望将古驰美妆打造为一个数十亿欧元级的美妆品牌。
在全球高端美妆增长放缓的背景下，欧莱雅押注古驰的指向愈发清晰。香水正在成为高端美妆更确定的增长入口，而奢侈品牌 IP、研发能力、全球渠道与本土嗅觉资产，正在共同重塑美妆巨头的竞争边界。
古驰美妆的入局，是欧莱雅高端化妆品部继续加码奢侈品牌资源的关键一环。
从品牌组合看，欧莱雅高端化妆品部已经形成横跨护肤、彩妆、香水与生活方式香氛的矩阵。欧莱雅 2025 年年报显示，欧莱雅高端化妆品部拥有 27 个品牌，YSL Libre 则为全球第一女香。
在高端矩阵中，兰蔻、赫莲娜、科颜氏承担高端护肤与功效护肤角色，YSL、阿玛尼、Prada、Valentino、Miu Miu 等承接 " 时装屋美妆化 " 的想象空间，Maison Margiela、Aesop、Atelier Cologne 等则补充小众香氛与生活方式场景。随着古驰美妆加入，欧莱雅在奢侈时装品牌美妆授权上的阵容进一步扩张。
近年来，欧莱雅在高端美妆领域同时使用收购、授权、少数股权投资和战略合作等多种方式扩大市场份额。2025 年 10 月，欧莱雅与开云达成长期战略联盟，交易包括收购高端香水品牌 Creed，并获得 Bottega Veneta、Balenciaga 等品牌为期 50 年的独家美妆授权；双方还将成立合资公司，探索奢侈、健康与长寿领域机会。
从上述合作方向看，欧莱雅在搭建一个覆盖可及型高端、精品高端、超高端奢华的组合。Cyril Chapuy 此前曾提到，在多维奢侈市场中，欧莱雅将通过创意、工艺和创新继续丰富美妆供给，以触达全球不同层次的奢侈品消费者。
从财务表现看，高端化妆品部仍是欧莱雅的重要增长引擎。2025 年，欧莱雅集团销售额为 440.5 亿欧元，可比增长 4.0%；其中高端化妆品部销售额 155.95 亿欧元，可比增长 2.8%，并跑赢约增长 1% 的精选美妆市场。进入 2026 年一季度，欧莱雅高端化妆品部销售额增长 5.6%，公司称其复苏由中国市场推动，并继续跑赢精选美妆市场。
此次欧莱雅收入囊中的古驰美妆，已有较高的市场认可度。科蒂此前曾透露，自 2019 年以来，古驰美妆业务规模增长超过 60%，Gucci Flora、Bloom、Guilty 等香氛系列已具备全球认知度。
美妆资深评论人、AI 科技美甲发起人白云虎向时代周报记者表示，古驰美妆的入局，对欧莱雅布局高端香水香氛赛道具备关键意义。作为全球头部美妆集团，香水香氛是欧莱雅继护肤、彩妆之外，沉淀高价值客群的核心品类；尤其泛香氛赛道还能向高端个护延伸，为品牌拓宽用户圈层打开全新想象空间。
香水成增长入口
欧莱雅加速拿下 Gucci Beauty，正发生在香水赛道升温之际。
麦肯锡在 2026 年《State of Beauty》报告中预计，全球美妆市场到 2030 年前将保持年均 5% 的增长，并达到 5900 亿美元（约合人民币 4 万亿元）；其中，香水已经超过彩妆，成为全球第三大美妆品类，也是各价格带中增长更稳定的品类之一。
对欧莱雅来说，香水是其高端化妆品部门近年重要的支撑之一。2025 年，欧莱雅在女香市场占据前三名，分别为 YSL Libre、兰蔻 La Vie Est Belle 和 Prada Paradoxe；男香方面，Prada Paradigme 在市场上表现强劲。
2026 年一季度，欧莱雅在财报中继续强调香水是高端化妆品部最突出的增长引擎，YSL Libre、Valentino Born in Roma、Prada Paradigme 以及阿玛尼 Power of You 等系列均贡献增长。
与此同时，欧莱雅也在补齐更高端、更小众和更本土化的香氛资产。年报显示，欧莱雅拥有超过 100 名内部嗅觉专家，并通过 YSL Vestiaire、Valentino Anatomy of Dreams、Armani Priv é、Prada Olfactories、Maison Margiela Replica 等系列布局高端香氛集合。Aesop 则通过门店体验、气味叙事和生活方式场景，强化欧莱雅在香氛消费体验上的能力。
时代周报记者注意到，在香水领域，欧莱雅正在加速并购、投资。2024 年，欧莱雅对中国品牌观夏进行少数股权投资。2025 年，欧莱雅亦对高端香水品牌 Amouage 进行少数股权投资。
其中，对观夏的投资，正是欧莱雅深耕中国本土香氛市场的关键落子。彼时，欧莱雅高管表示，在美妆方面，中国消费者渴望更加个性化的体验，这推动了香水市场的发展。香水市场蓬勃发展，如今已成为增长最快的品类之一。观夏创始人沈黎则表示，希望与拥有百年全球美容研究和创新经验的欧莱雅合作，共同制定东方香水的发展路线图，并将更多充满想象力、蕴含东方优雅与高贵精髓的香水带到全球市场。
事实上，欧莱雅的加速扩张，正是全球香氛赛道竞速的缩影。当下，全球奢侈品集团和美妆巨头纷纷加码香氛布局。
近年来，LVMH 先后将 Maison Francis Kurkdjian、Officine Universelle Buly 等高端香氛品牌收入麾下，持续完善香水矩阵；开云则于 2023 年收购高端香水品牌 Creed，随后又与欧莱雅达成长期战略合作。与此同时，雅诗兰黛推出 Balmain Beauty 高端香水系列，Puig 收购 Byredo 多数股权，驰美妆也相继拿下 Marni、施华洛世奇等品牌美妆授权。
随着奢侈品牌、专业美妆集团竞相卡位，香水正从美妆品类演变为全球高端消费品牌竞争的新战场。
面对新的竞争态势，古驰美妆的提前交接，是欧莱雅高端美妆布局的一次加速。香水既是奢侈品牌进入日常消费的入口，也是美妆集团穿越周期的高毛利品类。欧莱雅押注古驰美妆，本质上是在押注下一轮高端美妆竞争中，抢占奢侈品牌、香水爆品与全球渠道之间的连接点。
