美东时间 7 月 8 日，美联储公布了 6 月 FOMC 会议纪要。
纪要显示，美联储官员们对于利率走势存在分歧，多数参会者认为今年存在两种政策路径：维持利率不变或加息。
会后新闻发布会上，沃什将这场政策分歧形容为一场 " 内部争论 "，最终委员会全票通过决议，将利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 之间。
AI成为新的通胀风险
这是沃什执掌美联储后的首份会议纪要。
纪要显示，6 月政策制定者认为当下无需立即加息，不过对于未来加息或降息的前景存在高度不确定性。
参与利率决策的 19 名美联储官员中，部分官员认为，到今年年末，联邦基金基准利率将持平于当前水平，或略低于该数值；但同样有部分官员判断，年末利率大概率会高于当前水平。
产生分歧的关键在于通胀。
目前，美国通胀仍处于高位，但对于后续通胀走势，美联储内部意见不一。
部分与会官员预判，随着汽油价格回落、关税带来的影响逐步消退，通胀将会下行。
若通胀很快回落至 2% 的目标水平，几乎所有官员认为可以维持当前利率，甚至未来降息。
但受人工智能、中东战争以及关税政策等因素影响，通胀有可能持续居高不下。
在此情形下，几乎所有官员都认为需要 " 适度收紧货币政策 "，也就是加息。
值得注意的是，AI 热潮首次被列为主要通胀风险。
早前，苹果公司称，受存储芯片涨价影响，笔记本电脑与平板电脑售价将上调。
与会官员担忧，人工智能扩张可能推高半导体、计算机设备与电力价格，加剧通胀压力，而数据中心运营本身也需要消耗大量电力。
庆幸的是，近几个月美国就业市场逐渐企稳，劳动力市场不再是主要担忧。
此外，相较于鲍威尔时期的历次版本，本次会议纪要篇幅仅为常规版本的三分之一。
考虑到沃什曾多次表示要改革美联储的沟通策略，未来的会议纪要还有进一步 " 精简 " 的空间。
美伊停火破裂或迫使美联储加息
这份纪要对应的是 6 月中旬的会议，当时中东局势尚未再度激化。
LPL 金融首席经济学家 Jeffrey Roach 指出，本次会议纪要内容存在模糊之处，但有一点可以确定：后续货币政策极大程度取决于中东地缘政治局势。
北京时间周四清晨，美军宣布对伊朗发动新一轮打击。
早前，特朗普在北约峰会上宣布，美伊停火协议已失效。
不过，他同时称，不会与伊朗爆发第二次战争。
" 若发生任何事情，都会很快结束。我们并不寻求长期战争。"
华尔街资深策略师、Yardeni Research 创办人 Ed Yardeni 指出，美伊停火破裂可能引发新一轮通胀加速，从而可能迫使美联储加息。
" 从某种意义上说，我们又回到了原点，回到 3 月时的局面。"
目前，华尔街投资者预计，美联储在 7 月维持利率不变的概率为 70.1%，9 月维持利率不变的概率为 32.4%，累计加息 25 个基点的概率为 51.5%。
这是沃什就任后首次公开向国会阐述货币政策，其措辞与立场将为外界研判美联储政策路径提供关键线索。
