文 | 白鲸实验室，作者｜马舒叶，编辑｜刘培
两万多名快手员工，今年以来最关心的话题就是可灵。
这不仅因为它已成为快手最具想象力的 AI 业务，还因为 5 月传出拆分上市的消息后，可灵估值一度超过母公司快手的三分之二。
可灵几乎成为全村的希望。过去的舆论关注焦点，除了黑客攻击带来的不雅视频内容外，快手已经很少让人热烈讨论了。
不过站在拆分上市的节点，也恰恰成了可灵最尴尬的时刻。去年，可灵一路打进好莱坞，海外收入占比超过七成，全年营收突破 10 亿元，一度成为唯一能与 Runway 正面竞争的国产视频模型。
就当可灵想要继续大展身手时，Seedance 2.0 横空出世，改变了这一格局。全球视频生成领域第一次进入一超多强的局面。
这也是整个 AI 视频行业竞争逻辑变化的缩影。可灵不得不面对一个尖锐的问题，当 " 最好的视频模型 " 已经不再属于自己，它还能凭什么赢？
01 可灵第一次失守
谁也没想到，今年的可灵会面临如此激烈的竞争。很多时候，无论是它的用户还是视频生成 Agent 平台，在使用了多款视频模型后，都不约而同的将目标锁定到 Seedance 2.0 模型。
去年的可灵，有许多可以讲的点，当时视频生成模型尚未形成碾压性的寡头格局。在海外，能和 Runway 较量的国产模型，最突出的就是可灵 AI。
对洛杉矶从事 AI 短片创作的导演 Jim 来说，可灵在去年表现不错，除了他的工具箱里已有的即梦和 Runway 们，" 可灵在场景、动作尤其是战斗场景上，还是能带来惊喜。"
这部分得益于快手高级副总裁兼可灵 AI 事业部负责人盖坤的战略判断。他认为，文字很难精准描述一个人的长相，也很难保证多镜头中的角色一致性，更难描述复杂的微表情、动作和镜头调度。
随后，Kling O1 将生成、参考、编辑放进统一多模态框架。可灵 AI 也逐步推出原生 4K 直出、参考图生成、音画一体等能力，在全球著名大模型整合应用平台 Poe 发布的 2025 年春季报告中，可灵的多个视频生成模型获得了约 30% 的使用份额，领先于 Runway 和谷歌的 Veo 2。
2025 年 4 月，全球知名 AI 基准测试机构 Artificial Analysis 发布榜单，Kling 1.6 Pro 以 1000 分的 Arena ELO 基准测试评分登顶视频生成赛道榜首。10 月，可灵 AI 在戛纳 MIPCOM 上首次亮相。可灵靠着对技术的敏锐预判，一头闯进了好莱坞。
当年，可灵四个季度营收接连上升，分别为 1.5 亿元、2.5 亿元、3 亿元、3.4 亿元，全年累计约 10.4 亿元。其中海外市场贡献了约 70% 的收入。
但今年 Seedance 2.0 已经成了导演 Jim 新的心头好。" 人物一致性、多镜头切换、台词口型，这些以前要花大量时间后期修复的问题，Seedance 2.0 一次性解决了。"Jim 说。
海外 AI video Agent 创业者刘嘉铭感受很深。他创建的 CrePal.ai，首页必须放上 Seedance 的 banner 广告，这不是因为平台愿意，而是用户指定要它。
该平台最近半年的模型调用量排名中，Seedance 2.0 以绝对优势排名第一，第二名是谷歌的 Veo 3.1。刘嘉铭说，用户使用 Veo 3.1，主要是因为价格便宜，" 用户做要求不高的片子会用 Veo 省成本，一旦追求质量，还是用 Seedance。"
在海外，Seedance 2.0 也凭借绝对的模型优势占据上风。
国内，Seedance 2.0 也拿走了 AI 短剧市场的大头。据 36 氪报道，多位接近火山引擎的人士透露，Seedance 2.0 单月收入超过 10 亿元。短剧垂直媒体 " 新腕儿 " 追踪测算，Seedance 2.0 日均收入约 4000 万元（折合月收约 12 亿元），而竞品可灵日均只有 700 万元。
同时，尽管已经跑在了拆分上市的路上，融资过程中，可灵的估值被市场不断校准，从 200 亿美元，到 180 亿美元，再到最近披露的 150 亿美元。有一个潜在的问题横在可灵面前，为什么跑在前面的可灵，没能做出 Seedance 2.0？
而无论是模型能力上的一时落后，还是融资途中估值的一再回调，可灵都无法回避同一个追问，当先发优势被技术差距蚕食，那个曾经 " 跑在前面 " 的它，真正不可替代的护城河究竟是什么？
02 和 Seedance 分化出两条不同的路
可灵今年虽然没有在专业基模上呈现压倒性优势，但在海外市场确实找到了一条自己的路。
在刘嘉铭看来，去年各家模型各有优势，但尚未在生产力上达到断崖式领先，大多还是 C 端娱乐生意。包括可灵在内的大多数国内团队的 AI video Agent 都是通过短视频去获客，依靠一些爆款视频模板，病毒式传播拉新，增加的更多是移动端用户。
最显著的案例是 2025 年 12 月，可灵推出 2.6 版本，上线 "Motion Control"（运动控制）功能，用户能在一分钟内，基于自己的照片和原始动作视频创建 AI 视频。
随后的春节期间，instagram 和 TikTok 热搜榜单上，总会出现可灵的身影。可灵 AI 推出动态照片、AI+ 宠物萌化视频、漫画故事短片、节日祝福视频、旅行回忆视频等多个模板化玩法。" 宠物跳舞 " 视频，甚至成了北美乃至韩日 TikTok 上的热门趋势词。
这也让可灵移动端的用户和收入规模增速很快。
Sensor Tower 数据显示，2026 年 1 月，靠简单的 " 一张图、一个动作 " 加上爆款模板，可灵 AI 的移动平台日均收入相比 2025 年 12 月暴增 102%，其中韩国市场收入激增 13 倍。可灵 AI App 端付费用户规模较去年 12 月增长约 350%。可灵 AI 在韩国、新加坡等地下载榜单中，于所有图形和设计类应用中排名第一；在美国地区流水收入榜单中位居第二。
今年 Q1 全球 AI 图片和视频生成 App 端市场，PixAI、可灵 Kling、Runway 三款产品瓜分了绝大部分市场份额。可灵甚至排在有 Seedance 2.0 加持的即梦前面。
这意味着，可灵在海外移动端的优势，甚至超过即梦。只是移动端收入在可灵 AI 收入报表上基数尚小，未形成主力。
可灵想讲的叙事更多也放在专业客户上。一位接近可灵的人士告诉我们，可灵的海外用户主要是专业用户，移动端用户更多是个人创作者，成不了气候。
在 2026 年一季度业绩电话会上，可灵 AI 营业收入超过 6.5 亿元，同比增长超 3 倍。程一笑的解释是，可灵营业收入的高速增长，源于 B 端企业客户 API 调用收入和 P 端付费会员订阅收入的双轮驱动，且无论是用户数，还是月均付费金额均实现高速增长。这两类客户正是可灵极力想抓住的专业客户。
虽然专业客户收入增速也很快，但摩根大通也表示，不及移动端收入增速。况且二季度，Seedance 对可灵的专业客户影响才真正显现出来。目前尚未有相关收入数据披露。
无论可灵愿不愿意承认，专业客户群体目前的选择上，已经没有多大悬念。Seedance 2.0 的压倒性优势，已经成为专业创作者的必用工具。可灵更多成了备选。
可灵和 Seedance 的优势已经分化很明显。对用户来说，当有人想做个好玩的视频时，第一个点开的可能是可灵。而当有了复杂镜头需求时，首先想到的是 Seedance。
用户的优先选择背后，代表两种不同的路径。Web 端用户，更接近专业创作者。他们愿意等待更长的生成时间，也愿意学习复杂的参数设置，他们需要的是广告片、短片、影视素材或者商业内容。
一位国内 AI 短剧从业者苦恼于 Seedance 2.0 的价格太贵，又有市场压价，利润接近成本，有点为 Seedance 打工。但他也坦言，在一些复杂镜头上，为了实现优质效果，即使 Seedance 价格再调高一档，也不得不调用。
移动端用户则不同。这个赛道面向个人创作者居多，小微商户付费需求有限。他们对 AI 模型的技术参数并不敏感，希望能快速上手、做出符合热点的内容。
他们需要的是一分钟完成一段 AI Hug，把毕业照变成动态视频，或者让宠物跳一段最近最火的舞蹈。这时候 AI 工具的存在是提供一个巨大的 Prompt 模板库，让用户直接抄作业。
这条路不是 Seedance 的。字节已经有即梦、CapCut 和剪映来承接这部分需求，Seedance 的任务是一心往专业方向上走，把生产力这件事做到极致。
但很显然可灵没有这样的二选一，为了提前占据生态位，它必须在专业用户和消费端市场上同时铺路。至少目前看起来，在 Seedance 之外的海外消费赛道上，可灵走在了前面。
03 可灵也不必成为 Seedance
对当前的可灵来说，在模型能力上追赶上Seedance，尚需周期，不过可灵似乎也没必要成为 Seedance。
海外市场比较复杂。Seedance 2.0 在海外模型虽然很受欢迎，但并没有像国内那样迎来赢家通吃的局面。
一方面，海外内容创作者的商业模式更加多元，收入主要来自 YouTube 广告分成、品牌赞助等，并不存在国内 "AI 短剧 " 这样高度集中的商业场景，因此对于 " 极致提升视频生成质量 " 的需求没有那么迫切。
另一方面，许多专业导演已经形成了成熟的 AI 视频工作流。他们更倾向于基于价格更低的模型，通过不断优化 Prompt、调整镜头设计，甚至结合后期工程处理，同样能够达到接近 Seedance 2.0 的生成效果。
根据 Sensor Tower 的数据，今年上半年全球 AI 图片和视频生成 App 收入达到 1.5 亿美元，下载达到 1.7 亿次，依然保持双位数增长。而且入场的玩家越来越多。
同时，收入最高的一批 AI 图像与视频应用，移动端收入占比也在提升。偏向以模板设计为用户提供娱乐体验的移动端 AI 视频产品，从数据看已经验证市场需求。
AI 视频生成 App 也在加大对移动端的广告投放，导致投流成本水涨船高。有海外投流渠道告诉我们，AI 视频工具类的海外获客成本，从 2025 年下半年的不到 10 美元，迅速攀升至目前的 50 美元左右，涨幅超 400%。头部厂商的单月投放费用增加到 3000-5000 万人民币，上不封顶。
就连 Google 也加大了对 Instagram、TikTok 等面向消费者的社交平台的广告投放。而在 2026 年 Q1 的全球图像与视频生成 AI 应用榜单中，可灵收入排名第一（未计入 web 端数据）。
对可灵来说，消费市场的潜力正在爆发。可灵需要和 KOL 做定点投放，模型要每周保证更新 30-50 个新模版变体，并且控制单个模版的开发成本，在海外市场，依然可以获得优秀的营收数据。
当视频模型能力的生产力级别越来越高后，对用户来说，模型不再是决策链条上的关键。可灵，想做的不是一家 AI 视频模型公司，而是一家 AI 视频平台公司。它完全可以继续发挥自己的平台内容优势，继续在原有用户生态位上，依靠更低门槛的模版和创作工具不断提升用户心智和留存率。
刘嘉铭今年上半年感受最深的就是，视频生成行业一直在变化。他告诉我们，影响用户决策的，除了模型能力之外，是用户的真实需求，" 用户不是不会用 AI 生成视频，而是不知道拍什么。"
CrePal.ai 的用户定位为跨境电商卖家、中小商户、个人品牌运营者，刘嘉铭认为这些用户有明确的商业目的（卖货、引流），但极度缺乏视频创作能力，CrePal.ai 为他们上线了包括 TVC 模式在内的多个模板，还打算升级 Multi-Agent，用策略 - 导演 - 复盘的专职分工 AI 团队帮客户完成任务。
效果也非常显著。刘嘉铭开发的 CrePal.ai，今年 3 月从通用 Video Agent 转向了 " 营销视频生成 " 赛道后，截至 5 月，产品流量有了近五倍的增长，月访问量冲到三十五万，收入也翻了数倍有余。
可灵试图做 AI 内容平台，想让更多用户每天打开自己，形成生态，也面临多重压力。移动端的娱乐消费虽然流水可观，但用户对单一产品的忠诚度并不高，今天用可灵跳舞，明天可能就去另一个 App 做 AI Hug。
在模型层，Seedance 2.0 凭借断崖式的领先已经锁死了 " 最好 " 的生态位。可灵需要在模型能力让自己紧跟第一梯队，每年还要保持至少数亿美元的研发投入，应对人才和算力的持续军备竞赛。
API 市场依赖持续的模型迭代，一旦性能被追平，开发者可以迅速迁移。消费端则需要不断投入内容、流量和运营，用户忠诚度同样有限。无论走哪条路，本质上都是一场高投入、长周期的竞争。
因此，可灵选择拆分独立融资，更像是顺应行业趋势。AI 视频已经进入重资本阶段，仅靠快手自身持续输血，很难支撑未来几年模型研发、算力和市场投入所需要的资金。
可灵此次融资，腾讯、阿里和百度三家大厂都投了，背后除了战略看好爆发的视频模型市场外，也难免有 " 围堵字节 " 的小心思。
百度有爱奇艺，腾讯有腾讯视频，阿里也有优酷，背后都占着各自的视频市场的上游生态位。相比字节在 Seedance、红果、抖音，在短剧市场形成的闭环，四家大厂合纵连横，更像是多强对战一超的生态竞争。
这样看来，可灵尽管没有在 B 端市场形成 Seedance 的碾压优势，但只要能证明自己在海外和 Seedance 的差异优势，在资本眼里，它依然会是一个不错的选择。
