美国铜关税决定倒计时，“算力金属”供需迎变局

去年 7 月，美国政府曾公布关于铜的关税方案，此前仅针对铜半成品等征收 50% 关税，而精炼铜暂获豁免，但计划自 2027 年起分阶段对精炼铜加征关税。该方案最终落地与否将在 6 月底敲定，美国商务部需于 6 月 30 日前提交 "232 关税 " 的调查报告，并据此作出最终决策。随着 6 月 30 日美国 "232 关税 " 调查报告出具时点临近，全球 AI 算力相关金属市场将迎来新一轮波动。高盛等国际投行分析，若美国落地针对铜的新一轮关税政策，美国采购方或将开启大规模囤货。当前美国 COMEX 铜库存已突破 65 万吨，创下历史高位。与此同时，国际市场上，钨、锡、钽、铟等深度绑定 AI 算力产业链的小金属，供给紧张或将进一步加剧。（证券时报）